201212 their previews

 王冠一 2012年12月31日
港股上周追隨內地股市走高，3個交易日全升，但恒指始終受制於22,800點關口，現水平亦已予人高處不勝寒感覺。美國財崖談判周末若乏成果，不建議高追，反而應該趁高位減磅。

張士佳20121214
並非睇淡，只係今轉睇反覆上23000點，去到22500點，水位唔多，而且個股動力近幾日轉弱，大市有小調整唔奇。財政懸崖問題未有明確答案，淡友隨時反擊。個市係高位時不宜太進取，酌量減磅，若調整起碼有子彈再入過

王冠一 20121210
歐債危機稍見緩和，利好市場氣氛，加上內地股市已有見底跡象，熱錢又不停湧入，港股上周曾升見今年高位，其後出現回吐，對整體良好走勢未構成影響。上周建 議每次出現較大幅度調整均不妨趁低吸納，看法不變，相信恒指年底前縱使未能升越23,000點，觸及22,800點機會仍相對樂觀。

曹仁超:  2012-12-03今天仍睇好後市理由：
一、不要同聯儲局作對。2009 年3 月聯儲局推出QE並宣布2015年前不加息。
二、短期利率接近零，形成債券、物業及股票皆吸引。
三、通脹率仍低（除食物外），通脹壓力不大。
四、美國樓價2012年起進入穩步回升期。
五、信用卡貸款率出現十年新低（跌幅最大是美國運通信用卡，因為利率高，今年10 月持卡人總貸款較2010 年第一季下降73%。其他如VISA、Master Card 借貸率亦下降）。
六、未來石油價易跌難升，愈來愈多汽車改用石油氣，以及油頁岩大量投產，令能源危機已過去。
七、美國企業並沒有出現資產負債表衰退，反之是企業持有超過20億美元現金，等候投資。
八、美國不少企業例如蘋果、通用電氣、Caterpillar 等，純利主要來源是美國以外地區，不受美國經濟景氣影響。
九、標普500P╱E 只有12 倍（過去10 年平均P╱E16 倍。）十、感恩節後，聖誕老人效應已開始，估計可令美股一直上升到明年1月。
十一、你可以不喜歡奧巴馬，但奧巴馬在任期間美股易升難跌。
十二、請不要相信「錢搵錢」，而應相信你的分析能力、智慧及勇氣。例子如周星馳從冇錢到今天好有錢，靠的是分析能力、智慧同勇氣，而非金錢。

201206 their previews

2012年06月30日 星期六 林瑞芬
總結大形勢，參考月線圖示，恒指下半年走向，向下關鍵支持是約17500，向上是約21000，如今個歐盟峰會之後推出的措施能先令意西債息高漲勢暫平息，將先行向上挑戰阻力；相反，若歐債問題再起波折，淡友下次鎖定目標將是至少17500。監察着市場在避險與投險情緒間波動，主要體現在美匯指數走勢，若續跌穿81及80阻上升勢，顯示市場避險情緒降溫，將利港股，令恒指突破50天線約19500延展反彈浪，逐級探試20000或21000。從現況發展還望換來一、兩個月的平靜。除非再生波折，從股指的反映，這可從恒指反彈受制50天線而回而定，18800短期支持位不宜失。

六月 30, 2012 DPZ
今年下半年股市應會向好，現在依然可以入市。內銀的龍頭股，內房的龍頭股，香港的公用股，中移動，都值得投資。

20120616 fri
張大朋
這個月月底有歐洲峰會，如果希臘留歐派勝出，直至月底，市場仍有憧憬，如果峰會沒有結果，則要小心淡友又出動。從現在到月底是一個很好的機會，如果高位 (20000點？) 可以適當減磅，保留現金伺機再低位吸入，這祇是今天這一刻的一個看法，形勢如變，看法當然也會變，看前景及估值，內銀 (大銀行)，內房，中移動，龍頭的資源股仍是首選

201205 their preview

2012年05月19日 星期六 林瑞芬
技術上，恒指及國指現時初現止跌訊號——「錘頭」時，下周要反彈才能確認訊號，技術超賣反彈，恒指宜回補昨日裂口重上19200，而國指重上9700為佳

2012年05月05日 星期六 林瑞芬
5月恒指期指昨收20891，低水195點，算是正常。但6月期指昨收20700，低水高達386點子。國指期指之低水亦高達324點子。因除淨因素，正常一百點、二百點之低水，但6月超逾三百點，似不尋常，對市況應時刻保持警覺性

201204 their previews

2012年04月11日 16:18 星期三 林瑞芬
恒指今終一試20000大關，恒指低見20035點後，收報20140點，跌215點。目前來講，歐洲重債國之疑慮又重燃，加上美股正值回吐夾擊，A股又表現偏弱，淡風明顯讓淡友佔優。技術上，恒指之前失守20500水平，預示再退一步20000水平之後，判勢外圍因素仍弱，不排除進一步再試落低位，退一步考驗19200至19500水平。

4月5日 張大朋          A股指數低沉，成交低迷，但A股現在估值已在很低水平，大陸經濟也平穩，下跌空間應該也不大。

 4月3日 張大朋 仍是一個牛皮格局，差不多兩星期前曾在Blog中提及恒指20500點，大約是我心目中近期恒指的一個平衡點，上落500餘點都不出奇，昨天又回到這一水平上，這種情形很可能再維持一至兩個月，現在看起來大環境的形勢不錯，下半年港股很可能表現不錯。

 2012年04月02日 16:33 星期一 林瑞芬
內地股市今日休市，明日及後日都休市，港股本周三及周五休市，美股都因復活節假期在本周五休市，全球股市本周假日氣氛相當濃厚，令投資者頓失方向指標
技術上恒指多番考驗20500水平，支持參考作用已大減，短線技術支持位應以20000點左右為參考，無大淡消息拖累，本周望守於此上，反彈則料21000水平為主要阻力位

201203 their previews

2012年03月28日 張士佳淡友兩次衝擊 20500不果後期指已連彈兩日，然而大市一下子回升至此水平，自己並唔係特別看好，但昨日個股整體上唔係好配合大市升幅，與之前的跌勢相比，反彈力度唔算太強，所以對後市仍有保留，估計在真升之前會再有一下急挫

2012年03月27日 17:11 星期二 林瑞芬
今周期指結算兼基金季結，港股及時抽升，恒指暫擺脫下試20500點的壓力，今收報21046點，升378點。按期指高水逾百點啟示，至少周四期指結算前，恒指可保20500點以上，但受制於21500點之關鍵阻力位。始終以今日反彈升市成交低企啟示，向上作大突破之可能也不多

2012年03月26日 16:28 星期一 林瑞芬
技術上，恒指不宜有失20500點，不然下試20000點或至19500點

2012年03月26日 張士佳
上周五已解除對沖，一來指數已接近心中的調整極地，二來市場氣氛很淡，傳媒愛寫成利好訊號的黃金交叉，竟然少人講，反映市場情緒縱未恐慌，但已受淡靜氣氛所主導，此情況下大市已具有作出反彈的條件

2012年03月24日 星期六  林瑞芬
港股目前整固，隨A股及美股回，後兩者未有大跌之虞，故港股屬有秩序調整。自去年12月歐央行量寬起，恒指18000抽上近21800，回吐失守50天線20800若下試20500，合計也是調整了1000至1300點左右，調整三分一未致恐慌，技術關鍵支持位20000，後市若配合成交跌穿要審慎，短線向上反彈以21500為阻力。至於國指，已連跌八日（見表），早於恒指跌穿50天線11300，技術上10500不宜有失，若失守，進一步下試10000實非理想，差不多將年初以來升幅抹去，你話理想不理想？！在連跌多日後，不排除下周國指在10500附近呈小型反彈浪，初步來看11000會是較大阻力位。下周進入結算周，借幾隻佳績藍籌穩定信心，機會仍是較強

2012年03月21日 張士佳
大市可能會再下試一次 20400附近後就升，現時開始慢慢撈貨值博率算是不俗，撈貨可以分兩種方式，一係見低一路跌一路買，一係見低位企穩反彈後買入，筆者兩種方式都會用，而注碼方面會係一半一半

2012年03月14日 張士佳
始終港股早前連跌 3日，而跌幅不算太大之下已迅即回升至 21000點樓上，大家對調整是否完成都係半信半疑，單從個股來看並不易判斷後市去向，前日就話托藍燈籠，其他個股表現麻麻，但到昨日，個股表現有改善，而帶領指數上升的亦變為本地地產及內銀股，一日差一日好，但事實上個市繼續反彈，以個股來看風向，近日似乎容易落入陷阱

2012年03月09日 張士佳
大市前日已完成調整，當然唔係全無風險，因為執筆時希臘與私人債權人的換債計劃尚未達標

2012年03月07日 張士佳
趁機吸納個股，減持對沖(造淡)部份，持倉水平提高，就咁睇調整未完，不過計劃分注撈貨，再跌再買

2012年03月07日 星期三 林瑞芬
配合散戶指數牛熊證重貨區數據推測，周一數據統計示，20900至20999為牛證重貨區，約等值1,258張期指，下一級為20800至20899，約等值876張期指，恒指昨低見20789，收報20806，一箭雙鵰解決兩批重貨牛證！牛證重貨區順推於，恒指5個交易日以來累跌約1,000點，一穿20800後，陰謀論，已迫令兩大重貨區牛證打靶，不排除有初步於20800左右現技術止緩跌勢之象，即市先謀反彈回試250天線20887爭持，再考驗20500左右或20000以測試整固浪底部

2012年03月06日 星期二 林瑞芬
技術上恒指受制高位阻力21800，反覆整固，短線關鍵支持位在21000不宜失；不然回吐浪深至20500或20000。
上周港股對好消息反應不大，預見21800關鍵阻力位前反覆整固，回吐只差用甚麼藉口，沒有GDP目標下調，也有港匯轉弱、高油價、月內還有美股已近高位爭持決戰的風險。

2012年03月05日 張士佳
過去一周港股續窄幅上落，21000至 21700區間徘徊，計埋內地宣佈減存款準備金率後的一周，大市已在高位橫行半個月。若只從指數表現看，大市似想爆落多過爆上，因外圍氣氛無轉差， A股上周創今年高位，但港股仍受制兩周前高位，即使接連好消息如希臘獲批第二輪貸款避免 3月無錢還、歐央行第二次長期再融資操作（ LTRO）規模比預期高等，好友沒借勢挾上，應升不升

201202 their previews

2012年02月29日 星期三 林瑞芬
暫似乎仍處於挑戰21800阻力前的好淡爭持格局，要成交放大方能獲啟示

2012年02月28日 星期二 林瑞芬
銀彈大放送 港股難大跌
．港股大市不是以跌幅修正的話，那會以時間修正為主
．支持位一是近21000的20天平均線支持位，二是2月初突破之20500阻力
．按中金公司報告整理資料，全球央行貨幣寬鬆的進程如下：
1)美聯儲：承諾延長低利率，設定長期通脹目標。在繼續「扭曲操作」的同時，美聯儲在今年1月份議息會議決定將目前的低利率至少延長到2014年底，同時設定長期通脹目標為2%。
2)歐洲央行：繼去年11月和12月兩次降息之後，歐央行於去年12月底開展了第一輪的3年期長期再融資操作，為商業銀行提供了達4,890億歐元的流動性，有關再融資操作本周料加碼推行。
3)英格蘭銀行：英格蘭銀行在1月份結束了上輪750億英鎊的資產購買後，本月又增加了新一輪的量化寬鬆，計劃到今年5月增加500億英鎊資產的購買。
4)日本央行：受地震與核災打擊後，日本央行曾在去年的8月和10月分別購買10萬億和5萬億日圓的資產。今年2月份又計劃在年底前再購買10萬億日圓的資產，同時設定通脹目標長期為2%或2%以下，短期為1%。
5)新興市場：今年1月以來，已有六個新興國家央行下調政策利率或存款準備金率，其中巴西、印尼、泰國、菲律賓央行紛紛降息25至50基點，中國和印度央行分別下調存款準備金率50和100個基點。

2012年02月24日 張士佳
波幅收窄，似醞釀爆單邊。短期調整向下牌面較高，不過不要寄望回調幅度太大，若見跌至 21100樓下，要分注吸納，搵定對象及想好注碼分配

2012年02月24日 16:22 星期五 林瑞芬
技術上，即市支持在21300水平，為下周好淡爭持水平，一旦失守，惹好友平倉盤的話，或要進一步下試穿一穿21000水平。相反，下周匯豐如獲市場認同，藉其抽升，恒指又回升破21800點，又惹淡友平倉而令恒指抽升試22000不為奇

2012年02月21日 星期二 林瑞芬
短線市況整固，以時間為主的機會較高，跌幅相對溫和，可能是1000點或多少少；相反，若講緊以幅度修正，升4000點，就要跌番2000、3000點的可能性則較低。恒指20天線在20800，可視為是浪淺調或深調之分界線，值得觀察。總之，歐美、日本及中國齊放水效應下，港股將保持大漲小回，縱目前受制於去年8月裂口，若有序回吐，有機會再衝高，先判斷整固力度再探上車收集機會

2012年02月15日 張士佳
圖表上看，既有機會做圓頂準備大型調整，亦有機會是橫行整固，以時間來消秏價格下跌的壓力，後者居多

2012年02月03日 星期五
恒指升近21000阻力，有3個策略可選擇：其一，正如前設止賺位20000，跌穿才願離場，博阻力因全球有水遲早衝破；其二，若防21000回吐較大，則減持一半，始終歐債問題隔段時間又會發作，不知幾時又會傷身；其三，換馬較穩健股份，縱有可能也受回吐之勢所累，至少虧損都可預計得到，如中移動（00941），縱大跌都只是數元；又或者是盈利預見度高的二三線股。

2012年02月10日 星期五
就這輪升浪，目前還要實港元，持續處強勢則等時間消化套利回吐盤之後，恒指逐步修復去年裂口21000至22000的可能性仍大。恒指短線如未能一口氣攻克21000，20天平均線（現已上移到約20077）仍為關鍵參考止賺位，若守20天線之上，仍視為合理回吐

201201 their previews

2012年01月27日 張士佳
大市升至此水平，有貨的投資者應是逐步套利，無貨的則不宜再高追了，士佳則繼續維持早前睇法，會等淡友再次控制局勢後才出手造淡

2012年01月20日 張士佳
自己短線上看法較為中性，即使大市衝破上文所講的技術阻力位也不會感到意外，只係到了現水平，不應該過份樂觀，而早幾日筆者買下的小量好倉昨日也趁高平掉，等假期後再算

2012年01月18日 張士佳
在好友主導形勢下，無論對後市有幾淡都要先暫避其鋒，靜待另一次機會

曹仁超
．歐債危機一如金庸武俠小說中的楊過中了情花毒，耐唔耐便發作，但不會死去。如果因為面對歐債危機而不投資，便一如1997 年8 月後你不投資一樣，錯過大量搵銀機會
．投資之前Think like a fundamentalist；trade like a technician；don't forget to follow the trend。基本因素引發價格改變、短期升降受制於技術因素、何時買賣則由趨勢決定
．去年恒指大方向是由2010 年11 月8 日24989 點回落到去年10月4 日16170 點，再由去年10 月5日開始進入反覆向上期。展望今年美股仍停滯不前，大部分金融市場沒有趨勢（No Trend）可言，亞洲及歐洲區製造業面對收縮（歐洲PMI 46.4、中國亦少於50）。今年是在沒有大趨勢的投資市場中尋找商機。中國通脹率由去年8 月起開始回落，估計於今年年中回落到3.5%，令內地今年有一至兩次減息機會。美國低利率政策相信會一直維持到2014 年，但美國同歐洲銀行股的痛楚仍未停止。