2011年08月24日 星期三 林瑞芬
恒指昨收19875，按走勢分析，反彈級級為阻力，首個阻力為20000，上一級是20500，破20500就是確認雙底，上升目標22000。相反，升抵20500而回，甚至未抵已回，形成一個三角形後，一旦失守19000，量度下跌目標至17500。在現時任何一個歐、美政府消息或決策都足以影響大局下，坦言，筆者都無大信心去估大市真正會向哪邊發展，所以邊走邊估，目前先看可否上抵20000及達標後市場之反應才作再部署
2011年08月23日 星期二 林瑞芬
就形勢上有兩種發展可能性，一是穩守近19000，營造所謂「雙底」形勢，突破20000、20500，量度升幅約至22000。又或者是在19000至20500上落營造三角形爭持地帶，最終失守支持19000而以三角形量度跌幅而回試技術關鍵位17500。在經濟淡勢下，傾向後者發展可能性較大，其間不排除歐、美政府政策之手介入，而左右大市升跌
2011年08月22日 張士佳
一片看淡聲中，隨時會出現反彈，而這下反彈往往既急且勁，再度引人入場，但記緊這個時候不要受貪婪影響而加注，反要時刻提醒自己這是最後沽貨機會，大膽者更可伺機沽空
2011年08月20日 星期六 林瑞芬
恒指昨低見19314，高於月內低位18868，守穩或為營造短期雙底，但按歐洲區以德國為首股指已見破底，加上亞太新興市場印度股指亦已破底，市恒指要守穩18868都有一定難度。按走勢示，後市若失守，下一級密集支持位近17500，自2008年引伸的升軌現在近16000水平，支持位隨?時間沿上升軌上移而論，個人認為自2010年近25000高位回落的大浪底大概不會低於16000，除非歐元區真的崩潰誘發市場崩盤；不然，以歐、美主權債務只會有拖無欠，歐、美經濟呆滯時間比前長但不致於會二次見底的大前提下，港股只是階段式的發展，大跌後總有反彈時。
2011年08月15日 張士佳
港股大跌後，部份無貨人士或現金水平充足的投資者趁低吸納，驟眼看的確有不少股票非常吸引，有些更跌穿海嘯價，買貨無可厚非，況且人造牛熊市的節奏獨特，即使之後回彈 2000點都不足為奇
2011年08月11日 星期四 林瑞芬
恒指近萬九為初步的關鍵支持位，在此水平或作爭持，以更差的打算而言，一旦失守萬九，下一級較有力支持要到萬七左右，支持一失可以是跳級落
2011年08月10日 張士佳
即使是熊市，大家也毋須過份悲觀，股市周期中升勢最亮麗的，往往是熊二反彈。熊二反彈慣性既急且勁，原因在於股市已滑落甚多而變得基數低，反彈時升幅自然看似不少。因此如真的進入熊市，重點便應是想如何博反彈，以及反彈過後如何造淡。
至於博反彈的對象則應屬曾熱炒的強勢股，但並不是在 250日線上較遠的一批超級強勢股，
反觀一些最近傷勢較重的如汽車股、機械股等反彈力度更強。其實有熊二反彈的原因，在於要挾淡倉，因此會主力炒起那些衰衰地，但又衰唔晒的板塊，至於長期積弱者，則因為太衰而無法挾起了。
執筆之時，德國又跌逾 300點，形勢似乎非常惡劣，不過，如 18786點能夠穩守，便即管掩埋雙眼，當期指假突破，待升上去再算。以 18786點作關鍵位，是因為昨天之跌相對上市場是有所戒備的，因此有其標誌性
2011年08月09日 16:54 星期二 林瑞芬
技術位在恐慌之下，逐個被衝破，19000今日曾經失守，最後守於19331，跌1159點，後市有待確認守穩，不然，恐怕要衝擊另一個支持﹕萬七點
2011年08月08日 張士佳
歷史性地將美國「 AAA」長期主權評級下降一級至「 AA+」。打法也自然不能如過往牛市般，靠長期坐貨換取回報，實要轉打游擊戰，每次出手均要快、狠、準
震撼消息過後，由於短線太超賣，加上恐慌情緒極度高漲，有死貓彈都唔奇，如見陽燭不妨小注博反彈，可是出陽燭後若再穿底，看來往後有一段時間都不應該諗長手查，而是搵機會博反彈便算
2011年08月05日 張士佳
手上的衍生工具好倉已經撤退，衍生工具與股票不同，股票尚且可以坐貨等升，自己亦見過有不少長期投資者買入後便不理中途升跌，以非凡耐性最終換取可觀回報，但衍生工具只爭朝夕，既然大勢不在我方，亦無謂死，寧願壯士斷臂，先換回子彈重整策略
有死貓彈並唔出奇，但估計彈完仍然要散。
2011年8月29日星期一
2011年7月4日星期一
201107 their previews
2011年07月27日 張士佳
從資料所得，沒多少熊證在那段時間被殺， 22300點至 22500點是真空區域，到 22500點才有像樣熊證聚集，但第一次爆上時，現貨到 22500點前止步，可見上升並非發行商補回所為，通常在一輪悶局後突破，趨勢會持續一段時間，筆者亦按計劃在突破前頂後逐步增加持倉。既然少人博突破，就算事與願違，有人會因缺貨而吼低撈，有人承接，難以大跌。相反，若大部份人跌眼鏡，被迫追貨，筆者手上的好倉便奇貨可居，所以筆者扒逆水，突破後再追貨。
2011年07月23日 星期六 林瑞芬
港股昨被砌高，大家都不會亂高追，部分好友在歐盟結果前博一鋪。恒指明顯反彈，相信好友在計緊數，睇時機套利，再交番個場給淡鱷玩，留意反彈浪是否點到即止就知虛實，若升抵22500至22800，破不到關鍵阻力，50周線兼阻力軌近23000，技術支持位21500不容有失
2011年07月15日 張士佳
士佳在恐慌日加注的好倉會吼 22100點部份套利，先封蝕本門，其餘的則會博見底咁做，望大賺特賺。相反，如果要逼出 QE3，一定要製造恐慌，所以估計穿底後仍有 1000點跌，做法是一跌穿便吼反彈做淡倉，以賺 1000點為目標
2011年07月08日 張士佳
大市一日未收高於 22900上，都不宜進取，如果投資者已經成手貨，可考慮減持，或以衍生工具淡倉作對?當做保險，總之在趨勢未形成時，仍需步步為營
2011年07月06日 張士佳
先前的衍生工具好倉，減持完吼低又再買，見到大市急速回升心裏當然感欣慰，始終過去兩個月市況實在太消磨意志，不過升還升，唔可以見市況稍為好轉就盲目買上。
本欄之前講過在此等人造牛熊市，只適宜以柔制剛，簡單來說，就要見機行事，大戶發動起攻勢時，可以無所不用其極，人家子彈多，裝備又好，要與其力敵可說是自取滅亡。
期 指前日雖然大升，但一開市已是最高位，而昨日也以陰燭收市，理論上 22900點已可視為短期阻力，皆因此水平應已反映內地利好新聞以及美股大升的情況，因此自己亦不敢過份樂觀，在這兩天已按計劃將所有好倉平掉，並減低持 倉水平，當買個保險，話晒一下子反彈咁多，之前亦唔係未試過急彈完即散，現階段自己會待期指收市高於 22900點才重新加倉
2011年7月4日 金融High Tea——假如無QE3……
http://www.hkheadline.com/news/headline_news_detail_columnist.asp?id=153586§ion_name=wtt&kw=%E9%87%91%E8%9E%8DHigh%20Tea
從資料所得，沒多少熊證在那段時間被殺， 22300點至 22500點是真空區域，到 22500點才有像樣熊證聚集，但第一次爆上時，現貨到 22500點前止步，可見上升並非發行商補回所為，通常在一輪悶局後突破，趨勢會持續一段時間，筆者亦按計劃在突破前頂後逐步增加持倉。既然少人博突破，就算事與願違，有人會因缺貨而吼低撈，有人承接，難以大跌。相反，若大部份人跌眼鏡，被迫追貨，筆者手上的好倉便奇貨可居，所以筆者扒逆水，突破後再追貨。
2011年07月23日 星期六 林瑞芬
港股昨被砌高，大家都不會亂高追，部分好友在歐盟結果前博一鋪。恒指明顯反彈，相信好友在計緊數，睇時機套利，再交番個場給淡鱷玩，留意反彈浪是否點到即止就知虛實，若升抵22500至22800，破不到關鍵阻力，50周線兼阻力軌近23000，技術支持位21500不容有失
2011年07月15日 張士佳
士佳在恐慌日加注的好倉會吼 22100點部份套利，先封蝕本門，其餘的則會博見底咁做，望大賺特賺。相反，如果要逼出 QE3，一定要製造恐慌，所以估計穿底後仍有 1000點跌，做法是一跌穿便吼反彈做淡倉，以賺 1000點為目標
2011年07月08日 張士佳
大市一日未收高於 22900上，都不宜進取，如果投資者已經成手貨，可考慮減持，或以衍生工具淡倉作對?當做保險，總之在趨勢未形成時，仍需步步為營
2011年07月06日 張士佳
先前的衍生工具好倉，減持完吼低又再買，見到大市急速回升心裏當然感欣慰，始終過去兩個月市況實在太消磨意志，不過升還升，唔可以見市況稍為好轉就盲目買上。
本欄之前講過在此等人造牛熊市，只適宜以柔制剛，簡單來說，就要見機行事，大戶發動起攻勢時，可以無所不用其極，人家子彈多，裝備又好，要與其力敵可說是自取滅亡。
期 指前日雖然大升，但一開市已是最高位，而昨日也以陰燭收市，理論上 22900點已可視為短期阻力，皆因此水平應已反映內地利好新聞以及美股大升的情況，因此自己亦不敢過份樂觀，在這兩天已按計劃將所有好倉平掉，並減低持 倉水平，當買個保險，話晒一下子反彈咁多，之前亦唔係未試過急彈完即散，現階段自己會待期指收市高於 22900點才重新加倉
2011年7月4日 金融High Tea——假如無QE3……
http://www.hkheadline.com/news/headline_news_detail_columnist.asp?id=153586§ion_name=wtt&kw=%E9%87%91%E8%9E%8DHigh%20Tea
2011年6月19日星期日
201106 their previews
2011年06月17日 張士佳
港股終失守 22000關，按計劃減持，暫將現金水平提高。不是看淡中長線走勢，只係圖表上訊號顯示大市短線進一步尋底的可能，好漢不吃眼前虧，大勢唔就無謂逆勢而行，寧保留實力，候反擊機會
2011年06月15日 張士佳
如期指能守穩 22085，便可以看好一點，若 22085失守，到時便需要重整策略
2011年06月10日 張士佳
大市現正處於水深火熱的階段，但天真點諗，之前兩個月都是陰燭，而過往很少見整季都是陰燭，說不定本月可以重見陽燭。雖然現時看，似乎是天方夜譚，但士佳以前也試過利用此預測，在數天之內獲利過千點，因此這趟亦買入了認購期權一博，勝在輸晒有限。
手上的股票市值大的會留低，市值細會轉去藍籌窩輪或期權，雖然波幅與中細價股一樣大，不過現階段市況後者的風險遠遠大於前者
2011年06月08日 張士佳
對中長線走勢有信心，繼續視期指 22000為重要支持，現水平應是吼位加貨，而非搵位出貨的時候
2011年06月01日 張士佳
昨日大市升勢突然加速，加上一日內便接連將收回價在 23300至 23700的熊證通通變成熊仔餅，挾淡味道甚濃，加上先前太有信心，買得過量，於是士佳也趁機小量減持。
不過我並非看淡，只是認為短線或會有一下突如其來的調整，走走位而已，如短期見調整後，能夠再次上破，士佳便睇這下是真見底了。
港股終失守 22000關，按計劃減持，暫將現金水平提高。不是看淡中長線走勢，只係圖表上訊號顯示大市短線進一步尋底的可能，好漢不吃眼前虧，大勢唔就無謂逆勢而行，寧保留實力，候反擊機會
2011年06月15日 張士佳
如期指能守穩 22085，便可以看好一點，若 22085失守，到時便需要重整策略
2011年06月10日 張士佳
大市現正處於水深火熱的階段，但天真點諗，之前兩個月都是陰燭，而過往很少見整季都是陰燭，說不定本月可以重見陽燭。雖然現時看，似乎是天方夜譚，但士佳以前也試過利用此預測，在數天之內獲利過千點，因此這趟亦買入了認購期權一博，勝在輸晒有限。
手上的股票市值大的會留低，市值細會轉去藍籌窩輪或期權，雖然波幅與中細價股一樣大，不過現階段市況後者的風險遠遠大於前者
2011年06月08日 張士佳
對中長線走勢有信心，繼續視期指 22000為重要支持，現水平應是吼位加貨，而非搵位出貨的時候
2011年06月01日 張士佳
昨日大市升勢突然加速，加上一日內便接連將收回價在 23300至 23700的熊證通通變成熊仔餅，挾淡味道甚濃，加上先前太有信心，買得過量，於是士佳也趁機小量減持。
不過我並非看淡，只是認為短線或會有一下突如其來的調整，走走位而已，如短期見調整後，能夠再次上破，士佳便睇這下是真見底了。
2011年6月1日星期三
201105 their previews
2011年05月27日 張士佳
市場暫時水頭並不充足，實不宜對大市有過高期望，士佳估計大市即使見底，短期亦只會是緩慢回升，要一片坦途並不容易。
2011年05月20日 張士佳
大市已在 22000至 25000三千點內游走半年，如看好中長線走勢，每見大市跌穿 23000，應屬逐步吸納的時機，因此自己過去幾日亦身體力行，提高了持倉水平，並假設日前的期指低位 22660是這次調整的底部。
無論從哪方面看，港股都會繼續上落市，而大部份投資者似乎亦相信這種說法，但我卻不相信大部份人皆信之事，就像 2009年單邊市後，不少人估計 2010年會延續，結果卻只是上落市，加上去年波幅細，從歷史來看，今年繼續的機會甚微，因此自己寧願相信今年會出現波幅大的單邊市。
2011年05月18日 張士佳
月初的低位 22805亦失守，大市昨早繼續下跌，一批收回價在 22800水平的牛證成為肥牛鍋後才反彈。有大行唱淡，反而增加士佳對大市離底不遠的信心，現階段正好利用手上子彈逐步吸納。
2011年5月5日星期四
201104 their previews
2011年04月29日 張士佳
港股連續兩日高開低收，個股表現也非常麻麻，市況絕對可以叫差，由於 5月期指低水的關係，策略上有輕微改變，若然跌穿 23417，士佳會先行將一半認購期權平倉，再穿 23249則會將其餘一半亦沽出，同時會減低股票持倉，因為大市舞上舞落多天，已有不少資金被套，在此情況下跌穿關鍵位，這下震倉亦唔會三兩百點咁簡單，否則根本無法震走高位追貨的投資者。
2011年04月27日 張士佳
依筆者的系統，大市已再次出現上升訊號，不過回看這幾天的個股表現，反而比先前有點遜色，如昨日大市只跌 130點，但上升股票只得 300多隻，下跌的卻有 800多隻，自己雖然有買衍生工具，但較為保守，選擇買入認購期權而非期指。
期權的好處是輸晒有限，而且大市已在 22000至 25000上落近半年，隨時爆單邊，若然博中急升，期權的升幅也不會輸蝕。今次的止蝕位會放在近期期指低位 23417，若然跌穿，相信調整幅度會比一般人想像深，到時大家要做好防風準備。
2011年04月20日 張士佳
以圖論圖，本月走勢確與去年同一時間有點相似，令人擔心會否重演去年的大震倉，不同之處是當時大市仍在高位時，不少個股走勢已有轉差?象，但今次大市開始調整時，很多個股仍然爆炸力十足，因此士佳暫時不會看得過淡，只是要買貨亦會等訊號出現，不會貿然見跌便去撈底而已。
2011年04月18日 張士佳
估計調整會再深一點，不過即使調整，大方向仍然向上
2011年04月15日 張士佳
24000水平爭持，繼續整固，筆者見上升動力轉弱，已沽出所有衍生工具好倉．上升動力下降時，自然要考慮平倉套利，以免市況突然逆轉，白白錯失套利良機
2011年04月13日 張士佳
期指兩日合計跌近 500點，周一當期指跌穿 24247後，筆者如先前所言減持了衍生工具好倉，而昨日大市裂口下跌，士佳亦按計劃依即市系統再作減持，現時所持好倉注碼約是先前的五分之三
調整應尚未完結，除了美股業績左右外，先前亦提及市場出現一窩蜂看好，周圍搵貨買的現象，如果這個調整速度不夠快、幅度不夠大，又如何震走那批高追人士呢？
2011年04月08日 張士佳
當人人睇好，市場充斥樂觀情緒之時，都要提防市場先生突然扭計，先行震走批信念不足的投資者，若期指跌穿昨日低位 24209，筆者便會小量減持衍生工具好倉。士佳並非看淡，減持只為套點利，秉承自己「低位大膽渣，高位逐步沽」的持倉之道
2011年04月06日 張士佳
大市由低位回升逾 2000點，出現調整也很正常，但相信亦只是大漲小回格局
如期指升破近期頂部 24485，士佳會補回衍生工具好倉；另一方案則是期指若跌穿 23850，士佳估計會有約五六百點的跌幅，到時會待大市有支持後，再行買入
港股連續兩日高開低收，個股表現也非常麻麻，市況絕對可以叫差，由於 5月期指低水的關係，策略上有輕微改變，若然跌穿 23417，士佳會先行將一半認購期權平倉，再穿 23249則會將其餘一半亦沽出，同時會減低股票持倉，因為大市舞上舞落多天，已有不少資金被套，在此情況下跌穿關鍵位，這下震倉亦唔會三兩百點咁簡單，否則根本無法震走高位追貨的投資者。
2011年04月27日 張士佳
依筆者的系統，大市已再次出現上升訊號，不過回看這幾天的個股表現，反而比先前有點遜色，如昨日大市只跌 130點，但上升股票只得 300多隻，下跌的卻有 800多隻，自己雖然有買衍生工具，但較為保守，選擇買入認購期權而非期指。
期權的好處是輸晒有限，而且大市已在 22000至 25000上落近半年，隨時爆單邊，若然博中急升，期權的升幅也不會輸蝕。今次的止蝕位會放在近期期指低位 23417，若然跌穿，相信調整幅度會比一般人想像深，到時大家要做好防風準備。
2011年04月20日 張士佳
以圖論圖，本月走勢確與去年同一時間有點相似，令人擔心會否重演去年的大震倉，不同之處是當時大市仍在高位時，不少個股走勢已有轉差?象，但今次大市開始調整時，很多個股仍然爆炸力十足，因此士佳暫時不會看得過淡，只是要買貨亦會等訊號出現，不會貿然見跌便去撈底而已。
2011年04月18日 張士佳
估計調整會再深一點，不過即使調整，大方向仍然向上
2011年04月15日 張士佳
24000水平爭持，繼續整固，筆者見上升動力轉弱，已沽出所有衍生工具好倉．上升動力下降時，自然要考慮平倉套利，以免市況突然逆轉，白白錯失套利良機
2011年04月13日 張士佳
期指兩日合計跌近 500點，周一當期指跌穿 24247後，筆者如先前所言減持了衍生工具好倉，而昨日大市裂口下跌，士佳亦按計劃依即市系統再作減持，現時所持好倉注碼約是先前的五分之三
調整應尚未完結，除了美股業績左右外，先前亦提及市場出現一窩蜂看好，周圍搵貨買的現象，如果這個調整速度不夠快、幅度不夠大，又如何震走那批高追人士呢？
2011年04月08日 張士佳
當人人睇好，市場充斥樂觀情緒之時，都要提防市場先生突然扭計，先行震走批信念不足的投資者，若期指跌穿昨日低位 24209，筆者便會小量減持衍生工具好倉。士佳並非看淡，減持只為套點利，秉承自己「低位大膽渣，高位逐步沽」的持倉之道
2011年04月06日 張士佳
大市由低位回升逾 2000點，出現調整也很正常，但相信亦只是大漲小回格局
如期指升破近期頂部 24485，士佳會補回衍生工具好倉；另一方案則是期指若跌穿 23850，士佳估計會有約五六百點的跌幅，到時會待大市有支持後，再行買入
2011年3月27日星期日
201103 their previews
2011年03月28日 張士佳
在歐美股市帶動，以及 A股造好下，上周五港股再下一城，終於重上 23000，不經不覺，相比起日本大地震後的低位 22095，期指已回升近 1100點，先前按計劃在連升兩日後建立的衍生工具好倉，亦已有賺頭，之前提及若期指跌穿 22851，會先行套利 4分 1，經上周五後，此套利位已上移至 23068。
2011年03月23日 張士佳
大市方面，港股已連出兩天陽燭，縱然間中仍有消息指日本核危機尚未完全度過危險期，但股市似乎無甚反應，照升可也，而且個股升勢亦配合。之前講過如果大市在不明朗因素充斥下，仍能連升兩三日，已有博見底的值博率，自己昨日亦建立衍生工具好倉，大膽估計先前低位 22095已是中期調整的底部。
2011年03月04日 張士佳
個股卻比大市優勝，相信大市即使再跌，因市底已改善，亦有險可守，現階段繼續逢低吸納，待升勢確認（升穿 23444及 23616）便全力進攻。
在歐美股市帶動，以及 A股造好下，上周五港股再下一城，終於重上 23000，不經不覺，相比起日本大地震後的低位 22095，期指已回升近 1100點，先前按計劃在連升兩日後建立的衍生工具好倉，亦已有賺頭，之前提及若期指跌穿 22851，會先行套利 4分 1，經上周五後，此套利位已上移至 23068。
2011年03月23日 張士佳
大市方面，港股已連出兩天陽燭，縱然間中仍有消息指日本核危機尚未完全度過危險期，但股市似乎無甚反應，照升可也，而且個股升勢亦配合。之前講過如果大市在不明朗因素充斥下，仍能連升兩三日，已有博見底的值博率，自己昨日亦建立衍生工具好倉，大膽估計先前低位 22095已是中期調整的底部。
2011年03月04日 張士佳
個股卻比大市優勝，相信大市即使再跌，因市底已改善，亦有險可守，現階段繼續逢低吸納，待升勢確認（升穿 23444及 23616）便全力進攻。
2011年3月23日星期三
今年2 月本港通脹率上升至3.7%
信報財經新聞 | 2011-03-23
食品與租金齊升 通脹兩年新高
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進口食品價格飆升，加上私人房屋租金升幅擴大，令今年2 月本港通脹率上升至3.7%，創近兩年新高。外圍因素導致本港通脹率於今年內持續惡化幾乎成為市場共識，摩根士丹利和摩通昨天分別上調今年的通脹率預測。
根據彭博資料，分析員估計2 月份的通脹率為3.6%，故政府昨天公布的數據略高於市場預期。在各類消費項目中，食品的升幅最顯著，錄得6.5%，住屋上升3.9% 。
本港的綜合消費物價指數自2009 年年底回復正增長後持續向上，很大程度受到進口食品價格帶動。政府發言人表示，受全球食品和商品價格持續高企，以及私人房屋租金之前的顯著升幅陸續反映在通脹率上，預期未來幾個月通脹壓力將加大。去年全年通脹率僅2.4%，政府上月公布，估計今年全年將達4.5%，而國際貨幣基金組織（IMF）更估計達 5%。
食品與租金齊升 通脹兩年新高
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進口食品價格飆升，加上私人房屋租金升幅擴大，令今年2 月本港通脹率上升至3.7%，創近兩年新高。外圍因素導致本港通脹率於今年內持續惡化幾乎成為市場共識，摩根士丹利和摩通昨天分別上調今年的通脹率預測。
根據彭博資料，分析員估計2 月份的通脹率為3.6%，故政府昨天公布的數據略高於市場預期。在各類消費項目中，食品的升幅最顯著，錄得6.5%，住屋上升3.9% 。
本港的綜合消費物價指數自2009 年年底回復正增長後持續向上，很大程度受到進口食品價格帶動。政府發言人表示，受全球食品和商品價格持續高企，以及私人房屋租金之前的顯著升幅陸續反映在通脹率上，預期未來幾個月通脹壓力將加大。去年全年通脹率僅2.4%，政府上月公布，估計今年全年將達4.5%，而國際貨幣基金組織（IMF）更估計達 5%。
2011年3月14日星期一
Webb指推全民退保 薪俸稅率2024年須加至27%
信報財經新聞 | 2011-03-14 Webb指推全民退保 薪俸稅率2024年須加至27%
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多個團體昨天游行至政府總部，要求政府推行全民退休保障。不過，有股壇長毛之稱的股評人DavidWebb 指出，推行全民退休保障只會令香港走向財政深淵、歐洲式福利國家之路。
他預計，若推行全民退保，香港在2024 年需要把薪俸稅稅率及利得稅稅率調整至27% 及28.5% ，至2039 年更升至33.5%和35%。
政府開支料大增
根據政府統計，香港65 歲以上的長者人口，將由2009 年的89 萬人逐步增長至2039 年的248 萬，占整體人口28%，而20 歲至60 歲的勞動年齡人口則只有2.7% 增長。
David Webb 指出，若推行全民退保，以每位65 歲或以上長者均可以每月取得4000 元計算，政府2009年所需要的開支便要420 億元，至2039 年相關開支更增至1193 億元。
不過，他預計，在社會壓力下，退保每月金額隨時要「加碼」至6000 元，政府開支將大增；至2039年，有關開支便要多達1790 億元。
這開支遠遠高於現時每年需要100 億元支付有需要長者的綜援及俗稱「生果金」的高齡津貼為多。
至於大幅加稅的後果， DavidWebb 指出，這不但會趕走投資企業，專業人士更會選擇稅率相近，而居住環境較香港好的地方居住。另外，長者回流返港居住的人數也必定會增加。
他指出，政府當然還可以動用庫房儲備，但估計也只可用七至十年；若增加銷售稅，恐怕會為香港經濟帶來負面影響。
職工盟、街工及多個民間團體共200 多人，昨天由遮打花園游行至政府總部，要求財政司司長曾俊華修訂預算案，用500 億元設立全民養老金、制訂全民退休保障。
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多個團體昨天游行至政府總部，要求政府推行全民退休保障。不過，有股壇長毛之稱的股評人DavidWebb 指出，推行全民退休保障只會令香港走向財政深淵、歐洲式福利國家之路。
他預計，若推行全民退保，香港在2024 年需要把薪俸稅稅率及利得稅稅率調整至27% 及28.5% ，至2039 年更升至33.5%和35%。
政府開支料大增
根據政府統計，香港65 歲以上的長者人口，將由2009 年的89 萬人逐步增長至2039 年的248 萬，占整體人口28%，而20 歲至60 歲的勞動年齡人口則只有2.7% 增長。
David Webb 指出，若推行全民退保，以每位65 歲或以上長者均可以每月取得4000 元計算，政府2009年所需要的開支便要420 億元，至2039 年相關開支更增至1193 億元。
不過，他預計，在社會壓力下，退保每月金額隨時要「加碼」至6000 元，政府開支將大增；至2039年，有關開支便要多達1790 億元。
這開支遠遠高於現時每年需要100 億元支付有需要長者的綜援及俗稱「生果金」的高齡津貼為多。
至於大幅加稅的後果， DavidWebb 指出，這不但會趕走投資企業，專業人士更會選擇稅率相近，而居住環境較香港好的地方居住。另外，長者回流返港居住的人數也必定會增加。
他指出，政府當然還可以動用庫房儲備，但估計也只可用七至十年；若增加銷售稅，恐怕會為香港經濟帶來負面影響。
職工盟、街工及多個民間團體共200 多人，昨天由遮打花園游行至政府總部，要求財政司司長曾俊華修訂預算案，用500 億元設立全民養老金、制訂全民退休保障。
2011年2月26日星期六
201102 their previews
2011年02月25日 張士佳
吼低吸貨，現水平其實已有一定吸引力，不過士佳認為最佳的買入時機，應是見大市出現恐慌後，例如裂口下跌，現時仍屬只宜小注吸納的階段
2011年02月21日 張士佳
上周五大市繼續上升近 300點，但指數升，個股不升的情況仍然延續，期指已經回升至 50天線以上，由於圖表上已到達阻力區，自己亦按先前計劃適量減持好倉
2011年02月09日 張士佳
現階段士佳會待大市見陽燭後博反彈，以近日氣氛勝算雖似不高，但估計止蝕亦不會太遠，只要控制好注碼，值博率不俗，但若見陽燭後再跌穿短期底部，按經驗大市應尚有 500至 1000點跌幅，投資者除要有心理準備，也應準備子彈伺機買貨
2011年01月26日 張士佳
現階段士佳會待期指出現陽燭時，買入認購期權，一來若大市反彈都唔會錯過，二來若大市之後再向下，輸晒亦有限，而在個股上套回的資金，正好待市況回穩時用作收集股票
2011年01月07日 張士佳
期指連續做了幾支陽燭，直到昨日才做支小陰燭，士佳認為若能盤中升破昨日頂部 23849，升勢應可確認，到時可考慮買入衍生工具，博有較大型升幅
2011年01月03日 張士佳
短期的低位最多只會是略低於 250日線，如 21000點，甚至可能已經見底，至於高位，估計最低也會到 27000點
2010年12月29日 張士佳
昨日大市裂口下跌，算是出現了一個小恐慌，若然之後連升兩日，士佳會暫時假設大市見底，不過也不能期望立刻回升
2010年12月28日 張士佳
調整應尚未完結，不過大跌的機會亦不高
吼低吸貨，現水平其實已有一定吸引力，不過士佳認為最佳的買入時機，應是見大市出現恐慌後，例如裂口下跌，現時仍屬只宜小注吸納的階段
2011年02月21日 張士佳
上周五大市繼續上升近 300點，但指數升，個股不升的情況仍然延續，期指已經回升至 50天線以上，由於圖表上已到達阻力區，自己亦按先前計劃適量減持好倉
2011年02月09日 張士佳
現階段士佳會待大市見陽燭後博反彈，以近日氣氛勝算雖似不高，但估計止蝕亦不會太遠，只要控制好注碼，值博率不俗，但若見陽燭後再跌穿短期底部，按經驗大市應尚有 500至 1000點跌幅，投資者除要有心理準備，也應準備子彈伺機買貨
2011年01月26日 張士佳
現階段士佳會待期指出現陽燭時，買入認購期權，一來若大市反彈都唔會錯過，二來若大市之後再向下，輸晒亦有限，而在個股上套回的資金，正好待市況回穩時用作收集股票
2011年01月07日 張士佳
期指連續做了幾支陽燭，直到昨日才做支小陰燭，士佳認為若能盤中升破昨日頂部 23849，升勢應可確認，到時可考慮買入衍生工具，博有較大型升幅
2011年01月03日 張士佳
短期的低位最多只會是略低於 250日線，如 21000點，甚至可能已經見底，至於高位，估計最低也會到 27000點
2010年12月29日 張士佳
昨日大市裂口下跌，算是出現了一個小恐慌，若然之後連升兩日，士佳會暫時假設大市見底，不過也不能期望立刻回升
2010年12月28日 張士佳
調整應尚未完結，不過大跌的機會亦不高
2010年11月30日星期二
正過誠實豆沙包的維基解密
貝盧斯科尼（意大利總理）「派對總理自負無能」
不負責任、虛榮、無能，在生理及政治上都很軟弱，無能力勝任現代的歐洲領袖。其身體孱弱，皆因時常深宵作樂，沉溺於派對，導致休息不足。亦有文件稱他涉及收受奢侈禮物，並受一名會說俄語的意大利「影子人物」影響，似乎正逐漸成為俄國總理普京的喉舌。
金正日（朝鮮領導人）「肌肉鬆弛的老餅」
肌肉鬆弛的老餅，中了風以後「生理和心理都有創傷」。
卡梅倫（英國首相）「輕量級人馬」
被美國總統奧巴馬認為是一名「輕量級」人馬。今次的文件包括了美國對卡梅倫的嚴重政治批評。
卡達菲（利比亞領導人）「依戀性感護士」
「怪異」。「依賴一小撮可信任的人，已快要達到迷戀的地步」，非常依賴某一位「性感的」烏克蘭護士，如果沒有她陪伴就無法出門。卡扎菲據說也害怕在水面上空飛行和逗留在建築物的高層。
默克爾（德國總理）「不願冒險鮮有創意」
「不願意冒險，少有創意」。在她的政府中擔任副總理兼外長的韋斯特韋勒據說「朝氣勃勃」，但外交方面沒什麼本領。
薩爾科齊（法國總統）「赤裸的國王」
法國總統薩爾科齊︰愛面子、易怒、專制，像個沒穿衣服的皇帝
梅德韋傑夫（俄羅斯總統）「羅賓」
普京（俄羅斯總理）「蝙蝠俠」
雖然按照官方說法，俄羅斯總統梅德韋傑夫是一位國家元首，地位比總理普京還要高，但莫斯科的美國大使館仍然形容梅德韋傑夫是「在蝙蝠俠普京身邊扮演羅賓」的一角。梅德韋傑夫「面孔蒼白、優柔寡斷」，普京是「領頭狗」
以色列總理內塔尼亞胡︰優雅有魅力，但從來不守承諾
伊朗總統艾哈邁迪內賈德︰似納粹德國領袖希特拉
不負責任、虛榮、無能，在生理及政治上都很軟弱，無能力勝任現代的歐洲領袖。其身體孱弱，皆因時常深宵作樂，沉溺於派對，導致休息不足。亦有文件稱他涉及收受奢侈禮物，並受一名會說俄語的意大利「影子人物」影響，似乎正逐漸成為俄國總理普京的喉舌。
金正日（朝鮮領導人）「肌肉鬆弛的老餅」
肌肉鬆弛的老餅，中了風以後「生理和心理都有創傷」。
卡梅倫（英國首相）「輕量級人馬」
被美國總統奧巴馬認為是一名「輕量級」人馬。今次的文件包括了美國對卡梅倫的嚴重政治批評。
卡達菲（利比亞領導人）「依戀性感護士」
「怪異」。「依賴一小撮可信任的人，已快要達到迷戀的地步」，非常依賴某一位「性感的」烏克蘭護士，如果沒有她陪伴就無法出門。卡扎菲據說也害怕在水面上空飛行和逗留在建築物的高層。
默克爾（德國總理）「不願冒險鮮有創意」
「不願意冒險，少有創意」。在她的政府中擔任副總理兼外長的韋斯特韋勒據說「朝氣勃勃」，但外交方面沒什麼本領。
薩爾科齊（法國總統）「赤裸的國王」
法國總統薩爾科齊︰愛面子、易怒、專制，像個沒穿衣服的皇帝
梅德韋傑夫（俄羅斯總統）「羅賓」
普京（俄羅斯總理）「蝙蝠俠」
雖然按照官方說法，俄羅斯總統梅德韋傑夫是一位國家元首，地位比總理普京還要高，但莫斯科的美國大使館仍然形容梅德韋傑夫是「在蝙蝠俠普京身邊扮演羅賓」的一角。梅德韋傑夫「面孔蒼白、優柔寡斷」，普京是「領頭狗」
以色列總理內塔尼亞胡︰優雅有魅力，但從來不守承諾
伊朗總統艾哈邁迪內賈德︰似納粹德國領袖希特拉
2010年11月4日星期四
201011 their previews
2010年11月29日 張士佳
現時恒指已企於 50日線之下 4日，不過成交開始減少，沽方並不算積極，有助大市築底回升，悲觀只係睇大市最多會跌至 250日線附近
2010年11月24日 張士佳
大市首次沾 50天線，無論個牛市有幾猛，始終會有一下急調整沾 50天線，坊間支持位一係唔到，一係就穿突，到現階段大市真的跌了下來，唔應該被恐懼拖住走，是要諗要買甚麼股票、期指期權的策略等。現階段士佳會視上月低位 22808為關鍵，若然之後幾日守得住，轉進取，若跌穿，亦非代表大市已見頂，只是調整可能會再深一點
2010年11月16日 張士佳
．表面跌2百點不多，但當上午大市仍升時，不少個股已倒轉行，托沽之味，若話調整已完過早
．回調有機會到 50天線才完成。到時唔會理太多，一見當頭起就買，不設止蝕
．大戶震倉其實係想要貨
．買貨對象，一是非常優秀、前景無限，早幾天突然下跌的大股；二是昨日已不理大市，急不及待破頂的個股
2010年11月12日 張士佳
．洪水湧至，祖國就用海綿去吸，開始行緊縮政策收緊銀根，發股票上市吸水
．戰場在香港，資金湧入炒高晒資產，本地人唔跟買唔得
．非常時期，要用非常想法，如果用正常想法，肯定覺得現在超買（先前筆者也曾中招），但若知道大戶在想甚麼，便知道即使短期可能尚有調整，仍是要逢跌買貨
2010年11月11日 張士佳
．調整雖難免牛市莫估頂
．短期有機會回補 24140至 24281的裂口
2010年11月04日 張士佳
早前看有機會調整，因為市場上不乏負面因素，如擔心 QE2的規模、中國及澳洲加息等，不過市場似乎趕時間要上 26000，對此等因素置若罔聞。或者士佳今次是捉錯用神，在牛市中反而唔應該諗調整，應該當大市跌下去見支持，便買齊貨等爆上，況且大市預測市盈率大約是 15.6倍，都唔算貴，正常牛市上到 17倍以上，已最少會見 26000
2010年11月02日 張士佳
期指挨近前日提及的關鍵位 23897，士佳按計劃稍為減持股票，用小量利潤買入認購期權，以防大市急升
201010 their previews
2010年10月28日 張士佳
期指在 250日線下向上突破後回調，通常會下試 50日線，但近年流行百年難遇，「通常」最終沒出現也是正常，只要假設自己難以猜中市場的脾氣，但求摸中大勢便算，降低期望可免心理負擔，現在50日線在 22000，較難短期到達，但這條線每天以 50至 55點速率上升，只要大市以 abc浪的形式下調，若 10天內到達，約為 22600，在附近撈入，雖不中亦不遠
2010年10月11日 張士佳
．升幅已巨，但中長線看，恒指預PE14.7倍，爆煲20倍或以上
．９月份差不多由頭升到尾，出現此形態後下月通常難大升
．裂口位在 22472至 22480，若回補會有 400多點跌幅
2010年10月07日 張士佳
．23000點已達標，士佳亦將手上所餘的衍生工具套利
．強勢股開始高處不勝寒，大市或有壓力，若跌穿昨日期指低位 22886，稍減持現貨吼低補
2010年10月06日 張士佳
．一日未穿關鍵位 22480，毋須嚇自己，就算跌穿都係走衍生工具，持貨為主
．從 250天線上升，加上 50天線升穿 250天線黃金交叉，但通常回至 50天線，升勢短期有限，但長線向好
．10月難大升．現50天線位於 21370，每天40點幅度升，現高位上下震盪等 50天線上來，80%持貨是不錯分配，見低補齊，見高套利
2010年10月05日 張士佳
．見大市升勢續，22550加衍生工具，但歐市跌，大市久未調整，若跌穿昨日低位 22480，先走位吼低再買
2010年10月04日 張士佳
．中央再出招壓樓市，股市未受影響，續對壞消息免疫
．若今天開市後一小時港股續升，先買一半衍生工具，另一半待大市升穿 22472買，初目標23500
2010年9月28日星期二
201009 their previews
張士佳 2010年09月30日
．下月期指若升穿 22472（昨天高位），士佳會加入衍生
．後市策略，以 22472為分野，如升穿 22472，以大股為主，相信與指數相關重磅內銀股是主力；如不穿而調整，則可吼位買入汽車相關板塊，皆因汽車股近日大升，應該令上游受惠
張士佳 2010年09月29日
．恒生指數期貨像樣調整，收市低於昨天的最低價，昨收市 22125低於前天最低價 22328
．9 月份日線圖出現 4次上升裂口，一個下跌裂口，全月由最低升至最高，共升約 10%。過去 10年出現 8次均再創新高並守大升月底部，所以可買貨但不要期望過高
大市今天如不破昨天低位，值得投機博反彈，若跌穿，則要再另候時機，升不是問題，大升未是時候
2010年09月28日 星期二 林瑞芬
技術分析恒指近22500，接近自今年延伸之上升通道頂，再漲逐級挑戰，23000（即去年11月高位）為目標。大戶目前只向二、三綫藍籌本地或紅籌股力谷，恒指短期潛在向上空間預期咁上下！到位或有短暫技術後抽，若如是，5月以上抽升逾三千點，容一千至千五點之回吐空間，即21500或21000止跌。若21500止跌回升，視為升破下跌通道後技術性回吐，仍有機會反覆向上完成量度升幅約至24700（回至21000止跌，也不算是大問題，始終技術位可以有數百點的變化空間）。若失守21000，毋須多描述，是浪由5月低位發展的升浪可初步確認結束。相反若恒指回吐後上衝，過一關又一關，挑戰完22500，又衝破23000，視為擺脫大型上落市，改為反覆上升浪，目標仍以 24700左右作參考
2010年09月24日 張士佳
對後市不太擔心，再差的情況，好友也能戰勝淡友，今天既已初步克服 7月中至 8月初一條平平的下降軌，應該大漲小回的多
2010年09月22日 張士佳
．4月 16日期指於 21999低開後，試圖反彈，但到 22146行人止步，從此產生一輪跌浪，這是整浪跌勢的第一個裂口低開，現升至此水平，總要爭持一輪方可破關
．大價股悶極，窩輪牛證波幅有限，資金轉炒蚊型股
2010年09月14日 張士佳
升穿筆者提出的第一個阻力位 21409，自己取態亦變得較樂觀。若今再升穿昨高位 21747，則可由樂觀變進取，但仍以股票為主，不會全面進攻，而注碼亦會稍加大，一旦升穿 21980，先前看淡的陰霾則會徹底消除，屆時上望 23000，雖未必以火箭式上升，但大漲小回可期，士佳甚至會用孖展買貨
2010年09月07日 張士佳
．升破 22000，毫不考慮地買入
2010年09月06日 張士佳
．將警戒線放在 20870，如升穿會續上試
．大市波幅定在 21980至 20150間，除非突破此水平，否則以上落市視之
．豬市，非牛非熊：量化寬鬆人造牛
．下月期指若升穿 22472（昨天高位），士佳會加入衍生
．後市策略，以 22472為分野，如升穿 22472，以大股為主，相信與指數相關重磅內銀股是主力；如不穿而調整，則可吼位買入汽車相關板塊，皆因汽車股近日大升，應該令上游受惠
張士佳 2010年09月29日
．恒生指數期貨像樣調整，收市低於昨天的最低價，昨收市 22125低於前天最低價 22328
．9 月份日線圖出現 4次上升裂口，一個下跌裂口，全月由最低升至最高，共升約 10%。過去 10年出現 8次均再創新高並守大升月底部，所以可買貨但不要期望過高
大市今天如不破昨天低位，值得投機博反彈，若跌穿，則要再另候時機，升不是問題，大升未是時候
2010年09月28日 星期二 林瑞芬
技術分析恒指近22500，接近自今年延伸之上升通道頂，再漲逐級挑戰，23000（即去年11月高位）為目標。大戶目前只向二、三綫藍籌本地或紅籌股力谷，恒指短期潛在向上空間預期咁上下！到位或有短暫技術後抽，若如是，5月以上抽升逾三千點，容一千至千五點之回吐空間，即21500或21000止跌。若21500止跌回升，視為升破下跌通道後技術性回吐，仍有機會反覆向上完成量度升幅約至24700（回至21000止跌，也不算是大問題，始終技術位可以有數百點的變化空間）。若失守21000，毋須多描述，是浪由5月低位發展的升浪可初步確認結束。相反若恒指回吐後上衝，過一關又一關，挑戰完22500，又衝破23000，視為擺脫大型上落市，改為反覆上升浪，目標仍以 24700左右作參考
2010年09月24日 張士佳
對後市不太擔心，再差的情況，好友也能戰勝淡友，今天既已初步克服 7月中至 8月初一條平平的下降軌，應該大漲小回的多
2010年09月22日 張士佳
．4月 16日期指於 21999低開後，試圖反彈，但到 22146行人止步，從此產生一輪跌浪，這是整浪跌勢的第一個裂口低開，現升至此水平，總要爭持一輪方可破關
．大價股悶極，窩輪牛證波幅有限，資金轉炒蚊型股
2010年09月14日 張士佳
升穿筆者提出的第一個阻力位 21409，自己取態亦變得較樂觀。若今再升穿昨高位 21747，則可由樂觀變進取，但仍以股票為主，不會全面進攻，而注碼亦會稍加大，一旦升穿 21980，先前看淡的陰霾則會徹底消除，屆時上望 23000，雖未必以火箭式上升，但大漲小回可期，士佳甚至會用孖展買貨
2010年09月07日 張士佳
．升破 22000，毫不考慮地買入
2010年09月06日 張士佳
．將警戒線放在 20870，如升穿會續上試
．大市波幅定在 21980至 20150間，除非突破此水平，否則以上落市視之
．豬市，非牛非熊：量化寬鬆人造牛
2010年8月28日星期六
201008 their previews
張士佳2010年08月27日
即市波幅越來越窄，昨日只有 103點，依筆者經驗，突破已如箭在弦，爆上或爆落於一周內或見真章，現時投注大市先向南走，但市況到了臨界點，這邊廂看沽，那邊廂隨時預備按買入掣。
若然期指跌穿 20460，造淡勝算較高，相反若這兩天可以力保，向上機會反而更大
即市波幅越來越窄，昨日只有 103點，依筆者經驗，突破已如箭在弦，爆上或爆落於一周內或見真章，現時投注大市先向南走，但市況到了臨界點，這邊廂看沽，那邊廂隨時預備按買入掣。
若然期指跌穿 20460，造淡勝算較高，相反若這兩天可以力保，向上機會反而更大
2010年5月3日星期一
201005 their previews
2010年05月25日 星期二 林瑞芬
短期底已見後會展開一小段技術性反彈，初步阻力位接近20500，昨收報19667
未能代表是中期已經見底，始終內地房地產政策多變，而歐債及歐元問題非一朝一夕可以解決，美股更加確認已在調整浪中。恒指技術上，若失守19400，下試關口會是萬八左右
2010年5月21日(五)林瑞芬
以股市生態循環發展預期，大藍籌若初步於昨日觸自4月以來低位喘穩，由其先行領先反彈，接續又可以由二、三線股接力，一個較實在的反彈浪或將近眼前。筆者較為傾向大市短期市底已近，先有反彈再抽後算會否下試萬八水平
2010年5月20日(四)林瑞芬
港股中期底未必已見到，但短期近底可能性在增加。技術上，恒指失守19400後，若在去年7月上升裂口區18855至18960之前回穩，一組小型明朗反彈浪或可開展，初步阻力近20500
2010年5月20日(四)張士佳
昨日期指連固守多時的 19380及 19420水平都失守，筆者已如早前所言，先行減持部份股票好倉及期指好倉，先避其鋒。
雖然人人看淡之時，大市有條件作出反彈，但關鍵位已失守，現時先當其半隻熊辦。若然大市在下周三前，仍然不能急升，便有九成機會是熊市。
2010年05月18日 張士佳
今日大市回升的機會應甚高，但要一升再升便不容易，所以真正有指標性的升市，並非今天，而是明天。若然大市明日再升，並以陽燭企穩 19927水平樓上，完全收復昨日失地，士佳仍堅信大市會反覆回升，並視昨日期指跌穿 19434水平為假突破
2010年05月10日 mon 張士佳
．大市若連升兩天初步確認扭轉跌勢，同樣，去年 9月關鍵位 19296不可跌穿，如連穿兩日，應埋單計數止蝕
2010年05月07日 (fri)張士佳
．再有一輪下跌，大市便可能出現報復性反彈
．中細型個股倒水跌，托市沽貨恐慌性沽貨，物極必反，恐慌沽貨後是報復式平淡倉
．要等大市連升兩日才入市
2010年05月04日(二) 張士佳
板塊：
汽車：庫存逐升，內地購車需求趨平淡
家電：五一黃金周應是銷售旺季，但平板電視卻減價促銷，靠補貼維持高增長非長遠辦法，取消補貼傳言甚囂塵上
燃氣：圖表好，但今年整合，重複去年狂升非易事
手機：中央推3G戶至 1.5億，10倍增長
醫藥：即使狂升，與國外醫藥股估值比不貴，醫改大方向故事動聽
2010年05月03日(一) 張士佳
．美股今趟下跌因高盛遭起訴。和解大家好下台可能性高。如淡友理由未讓大市進一步下跌是買貨機會，近上周四低位 20467入市
．將危機化入市機會，如中央三網融合，近日遇阻，但心裏明白中央定時間表，融合如箭在弦，若阻礙令股價下跌是個入市機會
短期底已見後會展開一小段技術性反彈，初步阻力位接近20500，昨收報19667
未能代表是中期已經見底，始終內地房地產政策多變，而歐債及歐元問題非一朝一夕可以解決，美股更加確認已在調整浪中。恒指技術上，若失守19400，下試關口會是萬八左右
2010年5月21日(五)林瑞芬
以股市生態循環發展預期，大藍籌若初步於昨日觸自4月以來低位喘穩，由其先行領先反彈，接續又可以由二、三線股接力，一個較實在的反彈浪或將近眼前。筆者較為傾向大市短期市底已近，先有反彈再抽後算會否下試萬八水平
2010年5月20日(四)林瑞芬
港股中期底未必已見到，但短期近底可能性在增加。技術上，恒指失守19400後，若在去年7月上升裂口區18855至18960之前回穩，一組小型明朗反彈浪或可開展，初步阻力近20500
2010年5月20日(四)張士佳
昨日期指連固守多時的 19380及 19420水平都失守，筆者已如早前所言，先行減持部份股票好倉及期指好倉，先避其鋒。
雖然人人看淡之時，大市有條件作出反彈，但關鍵位已失守，現時先當其半隻熊辦。若然大市在下周三前，仍然不能急升，便有九成機會是熊市。
2010年05月18日 張士佳
今日大市回升的機會應甚高，但要一升再升便不容易，所以真正有指標性的升市，並非今天，而是明天。若然大市明日再升，並以陽燭企穩 19927水平樓上，完全收復昨日失地，士佳仍堅信大市會反覆回升，並視昨日期指跌穿 19434水平為假突破
2010年05月10日 mon 張士佳
．大市若連升兩天初步確認扭轉跌勢，同樣，去年 9月關鍵位 19296不可跌穿，如連穿兩日，應埋單計數止蝕
2010年05月07日 (fri)張士佳
．再有一輪下跌，大市便可能出現報復性反彈
．中細型個股倒水跌，托市沽貨恐慌性沽貨，物極必反，恐慌沽貨後是報復式平淡倉
．要等大市連升兩日才入市
2010年05月04日(二) 張士佳
板塊：
汽車：庫存逐升，內地購車需求趨平淡
家電：五一黃金周應是銷售旺季，但平板電視卻減價促銷，靠補貼維持高增長非長遠辦法，取消補貼傳言甚囂塵上
燃氣：圖表好，但今年整合，重複去年狂升非易事
手機：中央推3G戶至 1.5億，10倍增長
醫藥：即使狂升，與國外醫藥股估值比不貴，醫改大方向故事動聽
2010年05月03日(一) 張士佳
．美股今趟下跌因高盛遭起訴。和解大家好下台可能性高。如淡友理由未讓大市進一步下跌是買貨機會，近上周四低位 20467入市
．將危機化入市機會，如中央三網融合，近日遇阻，但心裏明白中央定時間表，融合如箭在弦，若阻礙令股價下跌是個入市機會
2010年4月20日星期二
2010APR their previews
20100430lam
即市反彈阻力如前指在近21200－21250左右，下周若受制如此，反彈點到即止
20100428lam
內地股市受政策不明朗困擾築底需時。恒指上漲受阻，考驗50天綫（現21100），若失守支持位20500及19500
20100428張士佳
寧買當頭起，如大市續升兩日，可買入
20100427lam
港股昨呈技術反彈收21587升342點，成交只566.9億。內地股市續弱未隨外反彈，港股後市會被拖累，短期反彈空間不寄厚望。
恒指50天線支持近21000短期關鍵參考支持位，反彈宜企穩20天線（現21600），22000短期阻力
20100416張士佳
主宰大市升跌，同期只一兩個決定因素，如金融海嘯或歐洲債務危機，關注信貸違約，現押人民幣升值
如處高位，好消息跟大市主題無關，回調居多
20100414張士佳
在中移動強勢及人民幣有機升值下，大市應難以大跌，所以士佳看期指會先跌後升，亦只估期指回補下跌裂口 21500至 21800水平而已，相信現水平牛皮一段時間之後，大市便會再上
20100413張士佳
在一片看好聲之下叫減注，皆因傳統智慧告訴我們，裂口多數會回補，以出現上升裂口為例，好友獲利已豐，淡友在裂口後沽空亦較「著數」，於是大市便會出現回調壓力，直至裂口回補，吸引投資者再入市。但一本通書不能讀到老， 09年 7月 20日的上升裂口就沒有回補。要估算裂口回補的機會還有其他因素，觀乎圖表便會發現，升勢中回補的上升裂口多數較為顯眼（如 100點以上）；相反，較不顯眼的往往會在整個升勢完結後才回試，這固然是大市升勢強勁所致，但亦因為裂口不顯眼，投資者套利的誘因較低
即市反彈阻力如前指在近21200－21250左右，下周若受制如此，反彈點到即止
20100428lam
內地股市受政策不明朗困擾築底需時。恒指上漲受阻，考驗50天綫（現21100），若失守支持位20500及19500
20100428張士佳
寧買當頭起，如大市續升兩日，可買入
20100427lam
港股昨呈技術反彈收21587升342點，成交只566.9億。內地股市續弱未隨外反彈，港股後市會被拖累，短期反彈空間不寄厚望。
恒指50天線支持近21000短期關鍵參考支持位，反彈宜企穩20天線（現21600），22000短期阻力
20100416張士佳
主宰大市升跌，同期只一兩個決定因素，如金融海嘯或歐洲債務危機，關注信貸違約，現押人民幣升值
如處高位，好消息跟大市主題無關，回調居多
20100414張士佳
在中移動強勢及人民幣有機升值下，大市應難以大跌，所以士佳看期指會先跌後升，亦只估期指回補下跌裂口 21500至 21800水平而已，相信現水平牛皮一段時間之後，大市便會再上
20100413張士佳
在一片看好聲之下叫減注，皆因傳統智慧告訴我們，裂口多數會回補，以出現上升裂口為例，好友獲利已豐，淡友在裂口後沽空亦較「著數」，於是大市便會出現回調壓力，直至裂口回補，吸引投資者再入市。但一本通書不能讀到老， 09年 7月 20日的上升裂口就沒有回補。要估算裂口回補的機會還有其他因素，觀乎圖表便會發現，升勢中回補的上升裂口多數較為顯眼（如 100點以上）；相反，較不顯眼的往往會在整個升勢完結後才回試，這固然是大市升勢強勁所致，但亦因為裂口不顯眼，投資者套利的誘因較低
2010年2月8日星期一
20100208 第一季馬後炮
立此存照:
2010年第一季跌咩:
．基本面1: 阿爺收緊銀根似部署退市
．基本面2:歐豬五國（PIIGS，即葡萄牙、愛爾蘭、意大利、希臘與西班牙）累事
．技術面1:連升三季後的超賣
．技術面2:21000-23000區間<-->08年9年雷曼爆煲前的築底變大阻力位
2010年第一季怒跌前亂象:
．炒落後再炒落落後，中移到中膠建到細價股咩都識升
．經濟谷底反彈等好消息都無助股市再升
2010年第一季跌咩:
．基本面1: 阿爺收緊銀根似部署退市
．基本面2:歐豬五國（PIIGS，即葡萄牙、愛爾蘭、意大利、希臘與西班牙）累事
．技術面1:連升三季後的超賣
．技術面2:21000-23000區間<-->08年9年雷曼爆煲前的築底變大阻力位
2010年第一季怒跌前亂象:
．炒落後再炒落落後，中移到中膠建到細價股咩都識升
．經濟谷底反彈等好消息都無助股市再升
2010年1月31日星期日
2010FEB&MAR their previews
20100326 張士佳
期指要升穿 21466水平才可看好，否則應該吼低買貨
20100325張士佳
窒礙上升原因是市場先前對大市期望過高
3月是業績期，但不少個股急升是因為去年基數太低
20100310 張士佳
．短期升至 21600-21700再回調。1月份期指高位 22710向下，跌至 21300反彈， 21600-21700是當時反彈高位，到時套利走位降風險候低再入市。大市中長線走勢看好
20100308 張士佳
中央重點刺激產業早有共識，只是現反覆市，須更具體政策亮點才能突破橫行區
20100225 張士佳
．升穿 20744水平續反彈機大。入一注，餘等回調買。21000樓上並非加碼好時機
．低位如 20000樓下則可加注
張士佳2010年02月24日WED
．之前說如大市盤中升前高位 20744，續反彈機會高，等大市現陽燭入市。昨低開後急揚
2010年02月12日 FRI 張士佳
．即使可企穩 20200樓上，只是升勢較肯定，但未算確認見底
．氣氛好轉，普羅投資者選購心頭好不良習慣：買昔日熱炒股。一朝天子一朝臣，熱潮退，大升浪明星股股價倒水跌，即使大市回升，一股價反映業績，二蟹貨重難升
2010年02月11日 thu 張士佳
．歐豬五國事件影響在市場估計內，要見底回升，個股估值要夠便宜，否則大戶有水位套利大市不前。市場逆轉須有利好催化劑，今次碰巧是歐盟出手
．估大市19380見底機會70%．企穩20200樓上未算確認見底，要視個股表現，暫當作反彈
20100206林瑞芬
．跌得比外圍慘，關鍵支持萬八至萬九。向下衝先考驗去年9月低位19420，失守則試50周線19000
．可能是最後跌浪，因脫離基本因素+跌勢資金主導，不問價掟貨。年初怕內地收水，現怕歐債務危機，港股提款機效應所以跌勢勁過外圍
．恒指密集支持區19000（50周線技術支持位），若失關鍵分水嶺將18000。這是去年3月至11月升浪中途抖氣位，若後市更壞失守18000極利淡不宜見到
20100201張士佳
．連跌多日，理應反彈(反彈挾淡多，彈完仍要跌)
．基金下跌期間未沽貨，但大市回調3000點，個股跌兩三成，一口氣下試 250日線18600水平，水位非多，追沽無著數，等機出貨
．壞消息滿天飛，要再驚天壞消息不易，即使再向下港股敏感度低
．反彈至大戶重新做淡止。目標定20900至 21100水平，博個股回升，待達標才套利做淡
期指要升穿 21466水平才可看好，否則應該吼低買貨
20100325張士佳
窒礙上升原因是市場先前對大市期望過高
3月是業績期，但不少個股急升是因為去年基數太低
20100310 張士佳
．短期升至 21600-21700再回調。1月份期指高位 22710向下，跌至 21300反彈， 21600-21700是當時反彈高位，到時套利走位降風險候低再入市。大市中長線走勢看好
20100308 張士佳
中央重點刺激產業早有共識，只是現反覆市，須更具體政策亮點才能突破橫行區
20100225 張士佳
．升穿 20744水平續反彈機大。入一注，餘等回調買。21000樓上並非加碼好時機
．低位如 20000樓下則可加注
張士佳2010年02月24日WED
．之前說如大市盤中升前高位 20744，續反彈機會高，等大市現陽燭入市。昨低開後急揚
2010年02月12日 FRI 張士佳
．即使可企穩 20200樓上，只是升勢較肯定，但未算確認見底
．氣氛好轉，普羅投資者選購心頭好不良習慣：買昔日熱炒股。一朝天子一朝臣，熱潮退，大升浪明星股股價倒水跌，即使大市回升，一股價反映業績，二蟹貨重難升
2010年02月11日 thu 張士佳
．歐豬五國事件影響在市場估計內，要見底回升，個股估值要夠便宜，否則大戶有水位套利大市不前。市場逆轉須有利好催化劑，今次碰巧是歐盟出手
．估大市19380見底機會70%．企穩20200樓上未算確認見底，要視個股表現，暫當作反彈
20100206林瑞芬
．跌得比外圍慘，關鍵支持萬八至萬九。向下衝先考驗去年9月低位19420，失守則試50周線19000
．可能是最後跌浪，因脫離基本因素+跌勢資金主導，不問價掟貨。年初怕內地收水，現怕歐債務危機，港股提款機效應所以跌勢勁過外圍
．恒指密集支持區19000（50周線技術支持位），若失關鍵分水嶺將18000。這是去年3月至11月升浪中途抖氣位，若後市更壞失守18000極利淡不宜見到
20100201張士佳
．連跌多日，理應反彈(反彈挾淡多，彈完仍要跌)
．基金下跌期間未沽貨，但大市回調3000點，個股跌兩三成，一口氣下試 250日線18600水平，水位非多，追沽無著數，等機出貨
．壞消息滿天飛，要再驚天壞消息不易，即使再向下港股敏感度低
．反彈至大戶重新做淡止。目標定20900至 21100水平，博個股回升，待達標才套利做淡
2010年1月2日星期六
[置頂]2010年投資大項
甲）七大戰略性新興產業：
１新能源：水電、核電、風電、太陽能、地熱、潔淨煤
２新材料：微電子、光電子、納米技術的突破
３信息產業：３Ｇ、ＴＤ、新型顯示器、物聯網
４新醫藥：新藥、醫療器及技術、醫藥產業鏈
５生物育種：轉基因技術在糧食及食品
６節能環保
７電動汽車
乙）內需：汽車、家電、消費．．
丙）通脹受惠
１新能源：水電、核電、風電、太陽能、地熱、潔淨煤
２新材料：微電子、光電子、納米技術的突破
３信息產業：３Ｇ、ＴＤ、新型顯示器、物聯網
４新醫藥：新藥、醫療器及技術、醫藥產業鏈
５生物育種：轉基因技術在糧食及食品
６節能環保
７電動汽車
乙）內需：汽車、家電、消費．．
丙）通脹受惠
2010JAN their previews
20100130林瑞芬
．下周超賣反彈，阻力20800至21000，短期博反彈空間窄，為期指拋高再質低
20100128林瑞芬
．20000關口只是心理關口，後市仍尋實質有力支持位
．跌市三點注意：
１）跌勢最好急挫急彈，洗倉乾淨有利反彈
２）急挫後低位徘徊，散戶以為買便宜貨最終發現買貴貨
３）觀察基金股擴跌，評市場恐慌程度，基金股被狂炸．大戶減持套利範圍擴
20100127張士佳
．前日600個股跌幅大於期指非尋常。昨千個股跌，跌得比大市多的有800隻，相當恐慌
．若跌穿 20200，收市前要博反彈，因去年末季低位具啟示性，大市恐慌跌穿 20200關鍵位一日不奇，但一穿再穿要防範，所以昨日大市首失守 20200，加注做好。買月近價認購期權博反彈。
．若大市今日跌穿 20016，候反彈至 20200平好倉。如再反彈吼位做淡
20100127林瑞芬
．反彈阻力位由21300下移至21000，下試去年9月低位19425
．基金洗牌減持套現，跌勢甚不宜心急撈底
20100125張士佳
．大市千億成交，報復性V形彈，因大市到關鍵位每每消息主導。像早前上海疑似港股直通車遭否認後港股已打回原形
20100123林瑞芬
現股市反應負面，好當壞炒，兩可能性：
一、基金洗牌震倉博低位收集
二、市場怕人行收水，銀根「過寬」變「過緊」，離場造淡
筆者偏向前者，內銀調整，修正去年超買升幅；悲觀情緒蔓延觸發沽盤；用時間消化融資消息。就算今年新增貸款增長放緩，仍有增長。縱加息淨息差收入反增加。2010年盈利增長率料比2009年更高，因去年雖大手借貸，但依重票據融資，息率收入低，今年借貸側重中長期貸款，息率收入反而較高。建基利好因素必有可為
20100122張士佳
向下突破關鍵位21300，比大市跌幅大個股超一半．持貨降至近零
下試 20000水平．今日或下周大市反彈，到時把握機會減持
20100122林瑞芬
．短線超賣，或先反彈再探低，阻力21300至21400．支持20000
．提防淡友殺得性起，下周期指結算借人行加息預期藉口探低，以複式頭肩頂量度跌幅19000作兩手準備。看好年內前景也足夠心理準備，最壞預期迎最好結果
20100121張士佳
．大市失守21300，但未必急跌，反而慢跌等 250日線追上，個股唔壞，H指比大盤好，持5成優質股以期指淡倉對沖
．有反彈無升幅，短期反彈至21800再行減持甚至加淡倉。若下跌平淡倉套子彈買貨，低位博反彈，整體向下為主
20100121林瑞芬
．考驗二萬一，若失守並低收3%或三日以上，下支持二萬
20101118張士佳
．震盪由中央調高存款準備金起，去年內地寬貨幣信貸補貼，今年收斂意料中。今次只是來得突然，淡友乘機
．然而偏緊政策頂多限制大市短期升幅，變成震盪中上升，不礙牛市。大市表面危，但回調千點反不應悲觀，因個股升幅可人，大市外虛內實值博
．期指7連陰牛市非常見，恐慌過頭。待大市陽燭撈貨
20100112林瑞芬
一定要認清國策：
１）打壓內房投機，後市反彈都是機會減磅止蝕止賺
２）股指期貨融資融券推，A股交投量升，證券商銀行保險受惠不淺，候抽高回調時低吸
20100112張士佳
大市開市高於 22550，但無以為繼。至少應收高於關鍵位 22550。不過期指只收22508。可諒解，因只是反彈至杜拜事件爆發時阻力位 22600投資者獲利回吐，股指期貨融資融券屬長遠利好，即使回調已樂觀，可尋個股下注
20100109林瑞芬
阻力雖在但無大跌壓力，人大會議前無國策推。傳統升市台柱未發力，二萬一支持不俗，不宜進取。中移動8月拾級而下蟹貨重，短線強搶上82元才消化，不然回春力度不足，升抵78至80元不少阻力
20100107張士佳
最近減持。只是轉趨保守，因升至關鍵水平，日內若陰燭再減持。如陰燭後升破近日高位，到時會買期貨好倉，因再升就不似假象要長線看好
20100105張士佳
全年大市樂觀，但短線觀望。即使再升，仍要下試 250日線，估20000．250日線18000，每日 30點速度向上，現水平牛皮兩三個月等 250日線追上。除非極利好否則不易破頂，主張高沽低唔手查，反彈至 22300水平減持，無個股甚至吼高沽出認沽期權
20100104張士佳
短期內大市先炒上 22200至 22300，到時減持，此時求穩揀有概念個股下注，仍以內需及受惠經濟持續復蘇為主。
是日推介：神冠（８２９）＞＄７．１、三一（６３１）
20100102林瑞芬
．中美實質退市時間不易估，減冒險跟國策入市。去年尾受打壓內房股暫忍手，受惠國策要睇實
．2010三大主題：一新興產業，二通脹受惠，三內需
．1新興產業：七大戰略性新興產業：新能源、節能環保、電動汽車、新材料、新醫藥、生物育種和信息產業
＞環保節能：威勝集團（03393）－智能電網是節能減排和清潔能源紐帶。智能電網試點涉智能電表於月內完成統一招標，不日體系出台。現價7.82元之09年預PE20倍，2010年預15倍。技術分析，年初由2元左右升到7月8元，5個月時間消化橫行，若配合成交突破8元上望10元，大前提是守穩 6.6元左右密集支持位，候低收集
＞電動汽車：比亞迪（01211）現價66.5元計預PE 30倍。高增長股處合理值，樂觀PE估值35倍，股價見78元，40倍PE股價見89 元，回試25倍PE股價見56元低吸
＞新能源：東方電氣（01072）國策配合。削新能源過剩產能同時，政府望產數家全球十強風電企業。東氣德陽汽輪機基地5月完成。規模全球領先。09年前火電為主，09年風電市場站穩腳步，風電毛利率升，研3.6MW自主知識產權風機。零部件廠注上市公司。核電方面加快核電建設，進密集交貨期．購廣州重機27.3%，現金補償方式諾廣州重機未來三年淨利潤，預水電風電核電收入佔45%，新能源收成期。走勢，０９年突破頭肩底望60元，35元止蝕。9月來橫行，穩平台挑戰高位
2010jan 曹仁超展望2010年港股：
．恒指：缺乏大方向，09年11月18日的23099點上望，未來升幅不足10％；跌幅見19000點已差唔多
．個股：
１）已非極低廉．但細價股同工業股仍吸引（尤其電子股，例如Windows 7的推出令2009年下半年開始出現換電腦潮，令生產電腦股及銷售電腦股受惠。2009年下半年有關Windows 7的問卷結果，有37%表示極之滿意，56%表示滿意，相信將在2010年引發全球另一次換電腦潮）
２）09 年升幅大股份2010難有作為，包括地產金融資源股；09落後股反睇好，如工業股（尤其是電子類有關股）、電力股、電訊股、煤炭股、建材股等
．金價：950美元（2009年8月低點）至1250美元（2009年12月高點）上落。因美國經濟跟隨九十年代日本「on-again, off-again」式衰退。IMF估計，到2014年全球政府負債是GDP 114％（只有發展中國家政府負債是GDP 35％），即OECD國家政府無論歐英美經濟類同今天日本，只有金磚四國（尤其中國）可睇好
．如要在未來十年發大財，投資應集中在中國境內而非西方
．下周超賣反彈，阻力20800至21000，短期博反彈空間窄，為期指拋高再質低
20100128林瑞芬
．20000關口只是心理關口，後市仍尋實質有力支持位
．跌市三點注意：
１）跌勢最好急挫急彈，洗倉乾淨有利反彈
２）急挫後低位徘徊，散戶以為買便宜貨最終發現買貴貨
３）觀察基金股擴跌，評市場恐慌程度，基金股被狂炸．大戶減持套利範圍擴
20100127張士佳
．前日600個股跌幅大於期指非尋常。昨千個股跌，跌得比大市多的有800隻，相當恐慌
．若跌穿 20200，收市前要博反彈，因去年末季低位具啟示性，大市恐慌跌穿 20200關鍵位一日不奇，但一穿再穿要防範，所以昨日大市首失守 20200，加注做好。買月近價認購期權博反彈。
．若大市今日跌穿 20016，候反彈至 20200平好倉。如再反彈吼位做淡
20100127林瑞芬
．反彈阻力位由21300下移至21000，下試去年9月低位19425
．基金洗牌減持套現，跌勢甚不宜心急撈底
20100125張士佳
．大市千億成交，報復性V形彈，因大市到關鍵位每每消息主導。像早前上海疑似港股直通車遭否認後港股已打回原形
20100123林瑞芬
現股市反應負面，好當壞炒，兩可能性：
一、基金洗牌震倉博低位收集
二、市場怕人行收水，銀根「過寬」變「過緊」，離場造淡
筆者偏向前者，內銀調整，修正去年超買升幅；悲觀情緒蔓延觸發沽盤；用時間消化融資消息。就算今年新增貸款增長放緩，仍有增長。縱加息淨息差收入反增加。2010年盈利增長率料比2009年更高，因去年雖大手借貸，但依重票據融資，息率收入低，今年借貸側重中長期貸款，息率收入反而較高。建基利好因素必有可為
20100122張士佳
向下突破關鍵位21300，比大市跌幅大個股超一半．持貨降至近零
下試 20000水平．今日或下周大市反彈，到時把握機會減持
20100122林瑞芬
．短線超賣，或先反彈再探低，阻力21300至21400．支持20000
．提防淡友殺得性起，下周期指結算借人行加息預期藉口探低，以複式頭肩頂量度跌幅19000作兩手準備。看好年內前景也足夠心理準備，最壞預期迎最好結果
20100121張士佳
．大市失守21300，但未必急跌，反而慢跌等 250日線追上，個股唔壞，H指比大盤好，持5成優質股以期指淡倉對沖
．有反彈無升幅，短期反彈至21800再行減持甚至加淡倉。若下跌平淡倉套子彈買貨，低位博反彈，整體向下為主
20100121林瑞芬
．考驗二萬一，若失守並低收3%或三日以上，下支持二萬
20101118張士佳
．震盪由中央調高存款準備金起，去年內地寬貨幣信貸補貼，今年收斂意料中。今次只是來得突然，淡友乘機
．然而偏緊政策頂多限制大市短期升幅，變成震盪中上升，不礙牛市。大市表面危，但回調千點反不應悲觀，因個股升幅可人，大市外虛內實值博
．期指7連陰牛市非常見，恐慌過頭。待大市陽燭撈貨
20100112林瑞芬
一定要認清國策：
１）打壓內房投機，後市反彈都是機會減磅止蝕止賺
２）股指期貨融資融券推，A股交投量升，證券商銀行保險受惠不淺，候抽高回調時低吸
20100112張士佳
大市開市高於 22550，但無以為繼。至少應收高於關鍵位 22550。不過期指只收22508。可諒解，因只是反彈至杜拜事件爆發時阻力位 22600投資者獲利回吐，股指期貨融資融券屬長遠利好，即使回調已樂觀，可尋個股下注
20100109林瑞芬
阻力雖在但無大跌壓力，人大會議前無國策推。傳統升市台柱未發力，二萬一支持不俗，不宜進取。中移動8月拾級而下蟹貨重，短線強搶上82元才消化，不然回春力度不足，升抵78至80元不少阻力
20100107張士佳
最近減持。只是轉趨保守，因升至關鍵水平，日內若陰燭再減持。如陰燭後升破近日高位，到時會買期貨好倉，因再升就不似假象要長線看好
20100105張士佳
全年大市樂觀，但短線觀望。即使再升，仍要下試 250日線，估20000．250日線18000，每日 30點速度向上，現水平牛皮兩三個月等 250日線追上。除非極利好否則不易破頂，主張高沽低唔手查，反彈至 22300水平減持，無個股甚至吼高沽出認沽期權
20100104張士佳
短期內大市先炒上 22200至 22300，到時減持，此時求穩揀有概念個股下注，仍以內需及受惠經濟持續復蘇為主。
是日推介：神冠（８２９）＞＄７．１、三一（６３１）
20100102林瑞芬
．中美實質退市時間不易估，減冒險跟國策入市。去年尾受打壓內房股暫忍手，受惠國策要睇實
．2010三大主題：一新興產業，二通脹受惠，三內需
．1新興產業：七大戰略性新興產業：新能源、節能環保、電動汽車、新材料、新醫藥、生物育種和信息產業
＞環保節能：威勝集團（03393）－智能電網是節能減排和清潔能源紐帶。智能電網試點涉智能電表於月內完成統一招標，不日體系出台。現價7.82元之09年預PE20倍，2010年預15倍。技術分析，年初由2元左右升到7月8元，5個月時間消化橫行，若配合成交突破8元上望10元，大前提是守穩 6.6元左右密集支持位，候低收集
＞電動汽車：比亞迪（01211）現價66.5元計預PE 30倍。高增長股處合理值，樂觀PE估值35倍，股價見78元，40倍PE股價見89 元，回試25倍PE股價見56元低吸
＞新能源：東方電氣（01072）國策配合。削新能源過剩產能同時，政府望產數家全球十強風電企業。東氣德陽汽輪機基地5月完成。規模全球領先。09年前火電為主，09年風電市場站穩腳步，風電毛利率升，研3.6MW自主知識產權風機。零部件廠注上市公司。核電方面加快核電建設，進密集交貨期．購廣州重機27.3%，現金補償方式諾廣州重機未來三年淨利潤，預水電風電核電收入佔45%，新能源收成期。走勢，０９年突破頭肩底望60元，35元止蝕。9月來橫行，穩平台挑戰高位
2010jan 曹仁超展望2010年港股：
．恒指：缺乏大方向，09年11月18日的23099點上望，未來升幅不足10％；跌幅見19000點已差唔多
．個股：
１）已非極低廉．但細價股同工業股仍吸引（尤其電子股，例如Windows 7的推出令2009年下半年開始出現換電腦潮，令生產電腦股及銷售電腦股受惠。2009年下半年有關Windows 7的問卷結果，有37%表示極之滿意，56%表示滿意，相信將在2010年引發全球另一次換電腦潮）
２）09 年升幅大股份2010難有作為，包括地產金融資源股；09落後股反睇好，如工業股（尤其是電子類有關股）、電力股、電訊股、煤炭股、建材股等
．金價：950美元（2009年8月低點）至1250美元（2009年12月高點）上落。因美國經濟跟隨九十年代日本「on-again, off-again」式衰退。IMF估計，到2014年全球政府負債是GDP 114％（只有發展中國家政府負債是GDP 35％），即OECD國家政府無論歐英美經濟類同今天日本，只有金磚四國（尤其中國）可睇好
．如要在未來十年發大財，投資應集中在中國境內而非西方
2010年1月1日星期五
2009年12月31日星期四
2009年12月2日星期三
200912 their pewviews
20091201張士佳
．昨大市雖高開，但大股反彈與上周五有距離，大市短期難大升，期指 21900水平減持股票好倉，沽認購期權
．油價難理想．因當日油價受資金推動，現回歸基本，經濟未復蘇，石油需求難大升。富油國石油天價興土木，現樓價暴跌油價今非昔比，加緊泵油套現，富油國失抬油價話事權。即使美元跌，但需求減、供應增，油價拉鋸．
．未來金價升多跌少、油價升少跌多持續
20091201林瑞芬
．總結11月：破頂高見23100，杜拜世界疑爆煲１１２７大跌１千點
．昨超賣反彈，要審慎觀察回吐勢是否已除，恒指昨重越50天平均，但要確認突破下降軌阻力22500才擺脫跌壓力
20091202張士佳
．修正看法，大市短期未必再跌
．只要今天期指盤中升穿昨日高位 22270，回補好倉
20091202林瑞芬
．技術上恒指若守21000重上22400，杜拜事件淡化
．上周五極可能是洗倉
20091203張士佳
．低位反彈未必直升機，應波動中上升，應見好就收不要太進取
20091207張士佳
．短期內反覆向上，高見 23400-23600．趁市升慢慢減持
．皆因個股比大市先回跌，是大市逐步見頂先兆，不少個股8月 4日前後見頂至今未突破
20091208林瑞芬
．港股反覆無方向，年底前21000至23000反覆多
．明年大勢，影響因素有四大點，值得股民留意：
１美經濟是否復甦明年退市加息
２內地通脹會否升溫？明年貨幣政策會否大變？
３美元若真彈，會否大型套息平倉盤湧現令資金變拖股市
４全球寬鬆貨幣，資產泡沫多大 明年大爆危機？
20091210張士佳
．表面上恐慌，但非市底轉弱，是反映美匯指數變化
．篩選強勢股。如上月中高位 23110，後跌至 20957反彈，最高只見過 22637水平，期間不少個股早率先破頂
20091211張士佳
在牛市裏面，有基本分析看好，卻無技術分析買入訊號的股票，可小注長?；若然加上技術分析訊號叫好，則可加大注碼投資+投機。若技術分析看好，但基本分析欠奉，或者嫌估值太高者，則只可作為投機；遇上技術分析訊號叫離市，便溜之大吉
20091212林瑞芬
四大可能：
1) 強力看淡：恒指失守上升楔形，上周完成後抽反彈，回落以楔形起點算起見17000、18000
2) 看淡，但假設建基目前營造頭肩頂，跌破21000，下跌目標至19000，但筆者認為表面太似的形態是走勢陷阱，依恒指及國指在表面太似頭肩頂情況下，在大戶刻意令恒指失守21000或國指失守12500之後，引發追沽派大手下注時，那大戶隨時掉頭挾淡不是沒有可能
3) 恒指仍在上升通道內，守通道底21000雨過天青
4) 10月至今恒指築平台，支持21000水平，阻力23000
筆者認為內地經濟、股市走勢，政策面暫無不利消息，暫勿太心急悲觀而睇得太淡。港股是內地因素主導，歐、美的因素次要。海外國家危機在可控範圍，破壞力不及雷曼兄弟，對港股衝擊有限
20091218張士佳
．杜拜暫時脫離危險，但投資者要撲水，港股股市流動性高淪提款機。
．大市能否化險為夷，以杜拜事件爆發期指低位 20957作指標，守得住視危前有機，小注撈貨不變應萬變。不幸失守不必急於追沽，等反彈沽貨。若反彈後倒水下跌須小心
20091222張士佳
如短期大市沽壓緩現陽燭，小注博反彈，因個股超賣，但反彈後大方向仍是調整
．昨大市雖高開，但大股反彈與上周五有距離，大市短期難大升，期指 21900水平減持股票好倉，沽認購期權
．油價難理想．因當日油價受資金推動，現回歸基本，經濟未復蘇，石油需求難大升。富油國石油天價興土木，現樓價暴跌油價今非昔比，加緊泵油套現，富油國失抬油價話事權。即使美元跌，但需求減、供應增，油價拉鋸．
．未來金價升多跌少、油價升少跌多持續
20091201林瑞芬
．總結11月：破頂高見23100，杜拜世界疑爆煲１１２７大跌１千點
．昨超賣反彈，要審慎觀察回吐勢是否已除，恒指昨重越50天平均，但要確認突破下降軌阻力22500才擺脫跌壓力
20091202張士佳
．修正看法，大市短期未必再跌
．只要今天期指盤中升穿昨日高位 22270，回補好倉
20091202林瑞芬
．技術上恒指若守21000重上22400，杜拜事件淡化
．上周五極可能是洗倉
20091203張士佳
．低位反彈未必直升機，應波動中上升，應見好就收不要太進取
20091207張士佳
．短期內反覆向上，高見 23400-23600．趁市升慢慢減持
．皆因個股比大市先回跌，是大市逐步見頂先兆，不少個股8月 4日前後見頂至今未突破
20091208林瑞芬
．港股反覆無方向，年底前21000至23000反覆多
．明年大勢，影響因素有四大點，值得股民留意：
１美經濟是否復甦明年退市加息
２內地通脹會否升溫？明年貨幣政策會否大變？
３美元若真彈，會否大型套息平倉盤湧現令資金變拖股市
４全球寬鬆貨幣，資產泡沫多大 明年大爆危機？
20091210張士佳
．表面上恐慌，但非市底轉弱，是反映美匯指數變化
．篩選強勢股。如上月中高位 23110，後跌至 20957反彈，最高只見過 22637水平，期間不少個股早率先破頂
20091211張士佳
在牛市裏面，有基本分析看好，卻無技術分析買入訊號的股票，可小注長?；若然加上技術分析訊號叫好，則可加大注碼投資+投機。若技術分析看好，但基本分析欠奉，或者嫌估值太高者，則只可作為投機；遇上技術分析訊號叫離市，便溜之大吉
20091212林瑞芬
四大可能：
1) 強力看淡：恒指失守上升楔形，上周完成後抽反彈，回落以楔形起點算起見17000、18000
2) 看淡，但假設建基目前營造頭肩頂，跌破21000，下跌目標至19000，但筆者認為表面太似的形態是走勢陷阱，依恒指及國指在表面太似頭肩頂情況下，在大戶刻意令恒指失守21000或國指失守12500之後，引發追沽派大手下注時，那大戶隨時掉頭挾淡不是沒有可能
3) 恒指仍在上升通道內，守通道底21000雨過天青
4) 10月至今恒指築平台，支持21000水平，阻力23000
筆者認為內地經濟、股市走勢，政策面暫無不利消息，暫勿太心急悲觀而睇得太淡。港股是內地因素主導，歐、美的因素次要。海外國家危機在可控範圍，破壞力不及雷曼兄弟，對港股衝擊有限
20091218張士佳
．杜拜暫時脫離危險，但投資者要撲水，港股股市流動性高淪提款機。
．大市能否化險為夷，以杜拜事件爆發期指低位 20957作指標，守得住視危前有機，小注撈貨不變應萬變。不幸失守不必急於追沽，等反彈沽貨。若反彈後倒水下跌須小心
20091222張士佳
如短期大市沽壓緩現陽燭，小注博反彈，因個股超賣，但反彈後大方向仍是調整
2009年11月2日星期一
200911 their previews
20091102張士佳
兩招應市。第一招是考慮在今日低位入市，皆因上周五港股 ADR報 21200水平，接近前日低位 21063，今日雖有機會再下試，但估計嚇嚇投資者就反彈，若見強勢股極速反彈就可入市一博，以大市跌穿今日低位或 21063，較低者為止蝕。另一招則是上次提及的陽燭，穩陣投資者可選擇寧買當頭起，等大市出現陽燭後入市，詳情可參閱前文。兩招贏面均不算高，但勝在止蝕夠近，能以小博大（隨時撈中調整低位），值博率十足。若這招不幸止蝕，相信短期內將有較深調整，到時除了回補及加注部份要脫手，其他好倉也要候反彈減持。不過，以 20000點水平，恒指預期市盈率只有約 15倍，估計港股縱跌，幅度亦有限
20091103張士佳
．上周三期指跌穿 21980，翌日裂口低開大戶套牢投資者。如大戶真造淡，當日早順勢殺好友，然而跌勢溫和似低位平倉。筆者不敢看太淡，選擇回補好倉
．同理昨日美股大跌，港股低開意料中，但期指跌穿 21063便拒絕跌，個股更急劇反彈，如大戶有心殺好友不會手軟。昨日大市現陽燭，低位 21042作大市分水嶺，穩守其上危機暫解
．盯關鍵位買拒絕下跌的強勢股如中國旺旺（ 151），大市跌穿 21042止蝕，因跌穿大市深調整。如看好可減持期貨好倉，股票現貨持有，因期貨槓桿，大市跌不能守；相反個股未必隨大市跌
20091103
大市未確定守穩50天線，除非催化劑刺激突破22000，不然50天線仍考驗，若失守21100，以20000心理關口作首關支持
20091104張士佳
．高開後曾急升，期貨開市初段為「蠱惑仔」時間走勢不可信，開市後個股唔跟升在期指 21600平部份好倉，前日收市 21385最後警戒線，失守便平更多好倉
．大市續下，期指失守 21385後未反彈，似下試關鍵位 21042
．大市穿 21042，首輪跌幅不顯著，因逢大位多集體行動，大戶上下其手挾現反彈．若反彈兩三日再跌穿低位，跌勢確認，好倉個股應減持
．21042附近做好博首輪反彈
20091105張士佳
．續反彈期指先上試 22100水平
20091106張士佳
．大市乏善可陳，但個股出眾
．節能：智能電網代傳統電網－威勝儀表（ 3393）及高陽科技（ 818）長城科技（ 074）
20091109張士佳
個股太矚目之前急升引散戶追，現回調甚多蟹貨重，想沽貨散戶多，大戶樂於低位慢慢收集
近月收購內地垃圾發電公司，然後再將成衣本業出售，變身新能源股的恒寶利國際（ 3989），似乎比上述三者更為可取。
內地垃圾發電發展速，十一五規劃特意撥資源發展，國內垃圾焚化在垃圾處理中比例比發達國家少，國策推動未來幾年是垃圾發電投資高增長期。據恒寶利盈利模式，收入除垃圾發電，還設計建造垃圾發電廠，符國策，服務收入可觀。投資增長期有機配股集資令股價受壓，但比光大國際（ 257）及中國電力新能源（ 735）兩垃圾發電公司，恒寶利預期估值只及兩者一半左右，前兩者為綜合能源企業，純垃圾發電公司恒寶利只此一家。變身股如尋寶，幾幅藏寶圖只一幅有寶藏夠，恒寶利符合市場概念及潮流，不妨小注持有，唔翻倍唔走
20091110張士佳
．道氏理論：牛市分三期，熊市後個股股價好比地底泥，牛市一期是股價回歸正常水平過程。經過一輪急升個股業績未見大好轉，要暫休，等盈利追上。這時資金轉投細價股
．細價股業績差，缺乏實務？細價股炒的不是盈利，而是概念憧憬。道理很簡單，細價股莊家也要開飯，熊市漫長收集，散戶持貨被收集得七七八八，牛市臨，如莊家不趁此時將細股股價炒高套利，豈不是又要等一個熊市？
．細價股大升前有?可尋，如將股價拆細，蚊股拆成毫子股方便炒，改名變身，如公司名加「新能源」字眼迎潮流或注資產等，不外乎炒高套利
20091111張士佳
．投資市場若轉弱，只有托大股沽細股，絕無托細股沽大股，因股市有周期次序不可能調轉
．期指只要守住 21042水平，一於「話之佢」
20091119林瑞芬
港股繼續以挾中移動（00941）壓匯豐（00005），平衡恒指大跌的空間。中移動今日升1.7％，但匯豐跌1％，加上一些早發力的內銀股回吐，恒指今日收報22643，跌197點。藍籌股未有出現全線回吐，啟示市場未出現強力見頂之勢，維持有秩序整固，為再攻阻力23000打好基礎。
資金流入、美元弱勢、中美貨幣政策到明年第一季都預期不變，對經濟周期敏感的商品近月續見受到追捧，資金及心理面正面，中期利好股市。短期反覆整固，築好基礎再攻阻力23000，後市短期回吐持續的話，在下周五結算前較強支持，初步支持21700左右可作參考，守穩其上無大礙
20091121林瑞芬
．短期受制23100高位．反覆整固暫未見利淡關鍵因素
．初步以50天線兼上升軌21700作支持位，若三日內回升或跌穿50天線不足3%，屬健康調整
20091124張士佳
以上周五期指低位 22355作指標，如果短期內再次失守該水平，大市應該有較深回調，否則，應可維持「較大」及「較小」操作
20091124林瑞芬
．恒指守於上升軌兼50天線水平近21700，仍處強勢，23000為主要短期阻力，要強勢突破須等內地經濟政策明朗化
．中央經濟工作會議前，市場觀望氣氛濃
20091125張士佳
如果期指短期內下試 22100水平，大市便可能進一步轉弱。不過，這個關鍵位與早前 19296及 20200等關鍵位不同，一旦失守，並非代表大市要急轉直下，只是市況麻麻?，投資組合要再作調整而已
20091125林瑞芬
港股短期仍以反覆為主，銀行股主導之勢明顯，周五期指結算前，恐怕波幅不會超越21700至23100區
20091127張士佳
．杜拜主權基金要求延遲還債。恆指昨開市跌到收市
．主要影響大價股，中細價個股表現絕不失禮
．風力發電企業中國航天萬源（ 1185）當炒。航天萬源本來做火箭，後轉將火箭技術應用在風力發電設備製造，有聲有色
．中國高速傳動（ 658）股價乏善可陳，關鍵在產品。風力發電機組分傳統風機和直驅風機，傳統機需齒輪箱部件，安裝維修營運成本高，次一級技術；直驅機則省齒輪箱部件，風機體積小，發電效率高。中傳動傳統風機有機淘汰
．航天萬源是國內少有提供由風機製造到風力發電場營運的企業，一條龍風電服務供應商中國風電（ 182）技術上一樣輸給航天萬源
20091128林瑞芬
21000關口3月回升來未失守。若失守引深回吐壓力，保歷加通道下限19100成支持點
20091130張士佳
．杜拜雖出現債務危機，然而杜拜主權基金擁有不少優質資產及有豐富的石油資源，又是一個「Too big to fail」的金融機構，引發新一輪危機的機會其實甚低
．基金愛股如騰訊（700）及比亞迪（1211）跌幅不輕，基金經理在散戶磨拳擦掌買貨時，反而掟貨。大戶明知杜拜無恙仍沽，必有憂慮，只怕消息不靈投資者低估資金閂閘威力
．牛市大方向不變，短期難大升，先行觀望，趁反彈套利
．炒細價股，尤其是有機會賣盤的殼股。主板中尋市值3億元，或創業板中找市值2億元股，須股權集中(超50%至60%)，負債比例低，易手機會大
兩招應市。第一招是考慮在今日低位入市，皆因上周五港股 ADR報 21200水平，接近前日低位 21063，今日雖有機會再下試，但估計嚇嚇投資者就反彈，若見強勢股極速反彈就可入市一博，以大市跌穿今日低位或 21063，較低者為止蝕。另一招則是上次提及的陽燭，穩陣投資者可選擇寧買當頭起，等大市出現陽燭後入市，詳情可參閱前文。兩招贏面均不算高，但勝在止蝕夠近，能以小博大（隨時撈中調整低位），值博率十足。若這招不幸止蝕，相信短期內將有較深調整，到時除了回補及加注部份要脫手，其他好倉也要候反彈減持。不過，以 20000點水平，恒指預期市盈率只有約 15倍，估計港股縱跌，幅度亦有限
20091103張士佳
．上周三期指跌穿 21980，翌日裂口低開大戶套牢投資者。如大戶真造淡，當日早順勢殺好友，然而跌勢溫和似低位平倉。筆者不敢看太淡，選擇回補好倉
．同理昨日美股大跌，港股低開意料中，但期指跌穿 21063便拒絕跌，個股更急劇反彈，如大戶有心殺好友不會手軟。昨日大市現陽燭，低位 21042作大市分水嶺，穩守其上危機暫解
．盯關鍵位買拒絕下跌的強勢股如中國旺旺（ 151），大市跌穿 21042止蝕，因跌穿大市深調整。如看好可減持期貨好倉，股票現貨持有，因期貨槓桿，大市跌不能守；相反個股未必隨大市跌
20091103
大市未確定守穩50天線，除非催化劑刺激突破22000，不然50天線仍考驗，若失守21100，以20000心理關口作首關支持
20091104張士佳
．高開後曾急升，期貨開市初段為「蠱惑仔」時間走勢不可信，開市後個股唔跟升在期指 21600平部份好倉，前日收市 21385最後警戒線，失守便平更多好倉
．大市續下，期指失守 21385後未反彈，似下試關鍵位 21042
．大市穿 21042，首輪跌幅不顯著，因逢大位多集體行動，大戶上下其手挾現反彈．若反彈兩三日再跌穿低位，跌勢確認，好倉個股應減持
．21042附近做好博首輪反彈
20091105張士佳
．續反彈期指先上試 22100水平
20091106張士佳
．大市乏善可陳，但個股出眾
．節能：智能電網代傳統電網－威勝儀表（ 3393）及高陽科技（ 818）長城科技（ 074）
20091109張士佳
個股太矚目之前急升引散戶追，現回調甚多蟹貨重，想沽貨散戶多，大戶樂於低位慢慢收集
近月收購內地垃圾發電公司，然後再將成衣本業出售，變身新能源股的恒寶利國際（ 3989），似乎比上述三者更為可取。
內地垃圾發電發展速，十一五規劃特意撥資源發展，國內垃圾焚化在垃圾處理中比例比發達國家少，國策推動未來幾年是垃圾發電投資高增長期。據恒寶利盈利模式，收入除垃圾發電，還設計建造垃圾發電廠，符國策，服務收入可觀。投資增長期有機配股集資令股價受壓，但比光大國際（ 257）及中國電力新能源（ 735）兩垃圾發電公司，恒寶利預期估值只及兩者一半左右，前兩者為綜合能源企業，純垃圾發電公司恒寶利只此一家。變身股如尋寶，幾幅藏寶圖只一幅有寶藏夠，恒寶利符合市場概念及潮流，不妨小注持有，唔翻倍唔走
20091110張士佳
．道氏理論：牛市分三期，熊市後個股股價好比地底泥，牛市一期是股價回歸正常水平過程。經過一輪急升個股業績未見大好轉，要暫休，等盈利追上。這時資金轉投細價股
．細價股業績差，缺乏實務？細價股炒的不是盈利，而是概念憧憬。道理很簡單，細價股莊家也要開飯，熊市漫長收集，散戶持貨被收集得七七八八，牛市臨，如莊家不趁此時將細股股價炒高套利，豈不是又要等一個熊市？
．細價股大升前有?可尋，如將股價拆細，蚊股拆成毫子股方便炒，改名變身，如公司名加「新能源」字眼迎潮流或注資產等，不外乎炒高套利
20091111張士佳
．投資市場若轉弱，只有托大股沽細股，絕無托細股沽大股，因股市有周期次序不可能調轉
．期指只要守住 21042水平，一於「話之佢」
20091119林瑞芬
港股繼續以挾中移動（00941）壓匯豐（00005），平衡恒指大跌的空間。中移動今日升1.7％，但匯豐跌1％，加上一些早發力的內銀股回吐，恒指今日收報22643，跌197點。藍籌股未有出現全線回吐，啟示市場未出現強力見頂之勢，維持有秩序整固，為再攻阻力23000打好基礎。
資金流入、美元弱勢、中美貨幣政策到明年第一季都預期不變，對經濟周期敏感的商品近月續見受到追捧，資金及心理面正面，中期利好股市。短期反覆整固，築好基礎再攻阻力23000，後市短期回吐持續的話，在下周五結算前較強支持，初步支持21700左右可作參考，守穩其上無大礙
20091121林瑞芬
．短期受制23100高位．反覆整固暫未見利淡關鍵因素
．初步以50天線兼上升軌21700作支持位，若三日內回升或跌穿50天線不足3%，屬健康調整
20091124張士佳
以上周五期指低位 22355作指標，如果短期內再次失守該水平，大市應該有較深回調，否則，應可維持「較大」及「較小」操作
20091124林瑞芬
．恒指守於上升軌兼50天線水平近21700，仍處強勢，23000為主要短期阻力，要強勢突破須等內地經濟政策明朗化
．中央經濟工作會議前，市場觀望氣氛濃
20091125張士佳
如果期指短期內下試 22100水平，大市便可能進一步轉弱。不過，這個關鍵位與早前 19296及 20200等關鍵位不同，一旦失守，並非代表大市要急轉直下，只是市況麻麻?，投資組合要再作調整而已
20091125林瑞芬
港股短期仍以反覆為主，銀行股主導之勢明顯，周五期指結算前，恐怕波幅不會超越21700至23100區
20091127張士佳
．杜拜主權基金要求延遲還債。恆指昨開市跌到收市
．主要影響大價股，中細價個股表現絕不失禮
．風力發電企業中國航天萬源（ 1185）當炒。航天萬源本來做火箭，後轉將火箭技術應用在風力發電設備製造，有聲有色
．中國高速傳動（ 658）股價乏善可陳，關鍵在產品。風力發電機組分傳統風機和直驅風機，傳統機需齒輪箱部件，安裝維修營運成本高，次一級技術；直驅機則省齒輪箱部件，風機體積小，發電效率高。中傳動傳統風機有機淘汰
．航天萬源是國內少有提供由風機製造到風力發電場營運的企業，一條龍風電服務供應商中國風電（ 182）技術上一樣輸給航天萬源
20091128林瑞芬
21000關口3月回升來未失守。若失守引深回吐壓力，保歷加通道下限19100成支持點
20091130張士佳
．杜拜雖出現債務危機，然而杜拜主權基金擁有不少優質資產及有豐富的石油資源，又是一個「Too big to fail」的金融機構，引發新一輪危機的機會其實甚低
．基金愛股如騰訊（700）及比亞迪（1211）跌幅不輕，基金經理在散戶磨拳擦掌買貨時，反而掟貨。大戶明知杜拜無恙仍沽，必有憂慮，只怕消息不靈投資者低估資金閂閘威力
．牛市大方向不變，短期難大升，先行觀望，趁反彈套利
．炒細價股，尤其是有機會賣盤的殼股。主板中尋市值3億元，或創業板中找市值2億元股，須股權集中(超50%至60%)，負債比例低，易手機會大
2009年10月1日星期四
200910 their previews
20091005張士佳
．上周五裂口低開，甫開市已低於 20495，本來應算好友失守，但筆者每逢裂口升跌的日子，都習慣等一段時間，如盤中指數再回試高位/低位，才作破位論
．跌穿20,200點，可能要下試19,300點水平左右．不會跌低於 19200水平多於兩日，現減持亦非辦法，看 20200水平會否失守，若守得住便當噩夢一場，若失守就候反彈減持，實行用師奶股神絕招，贏走輸守。當然，此法用於熊市會輸身家，不過牛市則可以，如果大市彈都唔彈，跌得太低，情願話之佢，因為主觀認為大市仍有一次博升機會，這樣都失守，應會有個極深調整，會在本欄提及，到時再減注
20091006林瑞芬
．短期港股縱是調整浪，料有秩序調整為主，不會是股災式。歐元區內的採購經理指數，由8月的50.4升至9月的51.1，較原先估計的50.8高，亦優於經濟師預期的50.9。中國公布9月份製造業採購經理指數（PMI）為54.3，比8月上升0.3個百分點，為5月份以來最高
．中移動之盈利模式、競爭壓力以至受政策變動之影響，投資者已「睇得太通太透」，再無驚喜激情。近年來，中移動更變成股市「藍燈籠」，當恒指到頂時，大戶苦無更好選擇，往往以炒落後才會追捧中移動，到中移動單日突然急升時，應意會恒指再升空間已收窄，準備掉頭而回吐。中移動升跌變化減少，耐性進行捕捉每個下跌小周期上車，再在上升小周期下車，勝算還是較易掌握
20091007張士佳
．通常個股走勢比大市落後時，市況好極有限；相反，個股普遍領先大盤，市場短期走勢便會不俗，就算不是從此回升，亦起碼會有所反彈
．大市剛反彈，兩類個股先跑出：
＞第一類是大市見頂前率先下跌的可沽空股，因股價已跌到殘。唯一顧慮，是難以估計挾淡行動幾時完，但短炒幾日應有可為
＞第二類便是有業績支持的個股，但此類個股因為不理大市下跌，自行上升，所以到大市展開反彈之時，首段升幅未必及得上第一類個股
20091007林瑞芬
．按上月以來大市發展，恒指除非有逾800億元成交突破22000關，不然跌後反彈仍當大戶舞高弄低炒上落。若不經大跌市作調整，以時間消化升幅，經9月份反覆調整時間上還不足，10月內不跌穿20000，以20000至22000間上落是合理預測
20091008張士佳
．並非看淡，其實審慎睇好，只是氣氛突轉好，不排除有回調，想吼低才回補。早前期指由 17050升至 21964，升幅集中藍籌，有機會係挾淡上升。今趟大市再升，個股升勢全面，後市唔差
．調整多少才回補？估期指落至 20500樓下機會不大，現價計波幅700點，留意昨日講兩類股。若期指頭也不回直接升穿昨日高位 21396，會將今日套利的補回，甚或加注股票及期貨好倉
20091008林瑞芬
．恒指阻力二萬二
．近期恒指走勢與08年10月至09年1月回升後的1至3月回調急且時間相若，最後換來3月至6月升勢。6月以來恒指回吐時間愈縮短，回升幅度亦較細。以今浪升幅不及9月升浪（累計2504點）假設，22809左右可能行人止步。除非22000配合800億元成交展新升浪，不然短期升勢爆炸力不足。相反，受制22000只要不跌穿20000支持，是上落格局，炒上落博賺粒糖
20091009張士佳
．由 20200到 21500，大市氣氛出現了 180度轉變，投資者由極悲觀變成問買咩好，而且內地股市今周有大量 IPO上市（ 19隻），港股短線應要休息一下，結果昨日大市最多回調近 300點
20091012張士佳
．大市只是早前升得太勁，出現合理回調，稍作休息實屬正常
．早前期指21000點附近大陰燭下跌，後現陽燭反彈，筆者指如陽燭恐慌底部 20760都跌穿，期指就下試 20200水平，結果觸及 20200便反彈，簡單陰陽燭便幫到判斷大市短期走勢
．大陰燭還有妙用，因牛市調整越驚嚇，越容易令投資者離場觀望，若只是震倉，股價早晚會重拾升軌。姑且以大陰燭頂部作測試，若能上試即恐慌跌只係噩夢一場。上周大市便突破了大陰燭頂部
21466水平，大市70-80％機會上試新高，筆者對市況其實相對樂觀，只是一時升得急有回調正常，所以才套利走位
．回調到哪個水平才值得入市？根據歷史，大市在突破 21466之後，鮮有回試恐慌低位 20760水平，由現水平 21400至 20800期間，便是投資者的理想入市區域
20091012林瑞芬
．技術上恒指須大成交上破二萬二阻力，關鍵支持二萬不容失
20091013林瑞芬
．蓄勢試衝二萬二阻力，且看哪類股是闖關領頭羊？技術上恒指若確認衝穿二萬二，依07年至08年大跌浪之0.618倍反彈目標約至23700（亦接近上升通道）。大前提是緊守20000
20091017林瑞芬
．周四港股衝關留敗筆，但內地股市無大調整壓力，見頂之兆不明顯，仍難看淡。恒指穩守20000上仍可挑戰22800甚至23700
．恒指走得多遠就多遠，每見突如其來大回時小注低吸
．外圍挾充裕游資快炒股市，炒貴阿爺是管不了，但不容A股太快走先於經濟而炒貴，到時平民國企都傷，明年時機成熟讓路股市未遲，一來可避經濟二次探底風險，二來H股就算炒貴都可賴外資
．以參考上證明年至少上試4000點為目標，候指數回試2700至2800買入，若見2500則第二注低吸
20091018張士佳
．市場因美業績差看淡，不同意。股市與經濟不同，長遠而言，股市是靠企業盈利支持，盈利就是經濟狀況，但股市短期卻是靠資金
．牛市有 90％時間要做好，每逢回調，便尋找機會入市，技術分析此時可派用場。上周二大市出現了傳統技術分析的利淡形態射擊之星，但大市未有下跌，反而翌日已企穩向上，屬於大漲小回之局，適宜吼低撈貨，估計在 21500水平已有不俗支持
20091029張士佳
．上周五造高位 22649後，曾指大市若突破此水平， 23000不日到達，惟機前有危，外圍股市連跌兩日，期指跌至 21980，恐慌底失守進一步向下試， 21980一旦失守，期貨好倉要暫時退下火線
．大市跌美匯可說明一二。美匯跟港股密切關係，其一港元即美元，美元升不利港股估值；其二港股高流動性，資金回流美元避險，美元波動亦牽涉到日圓套息交易，港股成提款機。美匯反彈期間，大市並非一定大跌，但幾乎肯定不能大升
．大市雖連跌兩日，但不少個股走勢標青，反映資金轉投中細價個股
20091029林瑞芬
．見較強烈回吐訊號。今日期指結算，好友借勢重奪21800大關，如未如願將反覆回試50天?21000測好友實力
20091030張士佳
撈底是十級難度的接刀子動作，等出現陽燭才入市，止蝕位定在陽燭出現前的低位
20091031林瑞芬
仍要小心觀察50天線（現近21100）受考驗之可能性，向上反彈暫以21800至22200阻力區參考為主
．上周五裂口低開，甫開市已低於 20495，本來應算好友失守，但筆者每逢裂口升跌的日子，都習慣等一段時間，如盤中指數再回試高位/低位，才作破位論
．跌穿20,200點，可能要下試19,300點水平左右．不會跌低於 19200水平多於兩日，現減持亦非辦法，看 20200水平會否失守，若守得住便當噩夢一場，若失守就候反彈減持，實行用師奶股神絕招，贏走輸守。當然，此法用於熊市會輸身家，不過牛市則可以，如果大市彈都唔彈，跌得太低，情願話之佢，因為主觀認為大市仍有一次博升機會，這樣都失守，應會有個極深調整，會在本欄提及，到時再減注
20091006林瑞芬
．短期港股縱是調整浪，料有秩序調整為主，不會是股災式。歐元區內的採購經理指數，由8月的50.4升至9月的51.1，較原先估計的50.8高，亦優於經濟師預期的50.9。中國公布9月份製造業採購經理指數（PMI）為54.3，比8月上升0.3個百分點，為5月份以來最高
．中移動之盈利模式、競爭壓力以至受政策變動之影響，投資者已「睇得太通太透」，再無驚喜激情。近年來，中移動更變成股市「藍燈籠」，當恒指到頂時，大戶苦無更好選擇，往往以炒落後才會追捧中移動，到中移動單日突然急升時，應意會恒指再升空間已收窄，準備掉頭而回吐。中移動升跌變化減少，耐性進行捕捉每個下跌小周期上車，再在上升小周期下車，勝算還是較易掌握
20091007張士佳
．通常個股走勢比大市落後時，市況好極有限；相反，個股普遍領先大盤，市場短期走勢便會不俗，就算不是從此回升，亦起碼會有所反彈
．大市剛反彈，兩類個股先跑出：
＞第一類是大市見頂前率先下跌的可沽空股，因股價已跌到殘。唯一顧慮，是難以估計挾淡行動幾時完，但短炒幾日應有可為
＞第二類便是有業績支持的個股，但此類個股因為不理大市下跌，自行上升，所以到大市展開反彈之時，首段升幅未必及得上第一類個股
20091007林瑞芬
．按上月以來大市發展，恒指除非有逾800億元成交突破22000關，不然跌後反彈仍當大戶舞高弄低炒上落。若不經大跌市作調整，以時間消化升幅，經9月份反覆調整時間上還不足，10月內不跌穿20000，以20000至22000間上落是合理預測
20091008張士佳
．並非看淡，其實審慎睇好，只是氣氛突轉好，不排除有回調，想吼低才回補。早前期指由 17050升至 21964，升幅集中藍籌，有機會係挾淡上升。今趟大市再升，個股升勢全面，後市唔差
．調整多少才回補？估期指落至 20500樓下機會不大，現價計波幅700點，留意昨日講兩類股。若期指頭也不回直接升穿昨日高位 21396，會將今日套利的補回，甚或加注股票及期貨好倉
20091008林瑞芬
．恒指阻力二萬二
．近期恒指走勢與08年10月至09年1月回升後的1至3月回調急且時間相若，最後換來3月至6月升勢。6月以來恒指回吐時間愈縮短，回升幅度亦較細。以今浪升幅不及9月升浪（累計2504點）假設，22809左右可能行人止步。除非22000配合800億元成交展新升浪，不然短期升勢爆炸力不足。相反，受制22000只要不跌穿20000支持，是上落格局，炒上落博賺粒糖
20091009張士佳
．由 20200到 21500，大市氣氛出現了 180度轉變，投資者由極悲觀變成問買咩好，而且內地股市今周有大量 IPO上市（ 19隻），港股短線應要休息一下，結果昨日大市最多回調近 300點
20091012張士佳
．大市只是早前升得太勁，出現合理回調，稍作休息實屬正常
．早前期指21000點附近大陰燭下跌，後現陽燭反彈，筆者指如陽燭恐慌底部 20760都跌穿，期指就下試 20200水平，結果觸及 20200便反彈，簡單陰陽燭便幫到判斷大市短期走勢
．大陰燭還有妙用，因牛市調整越驚嚇，越容易令投資者離場觀望，若只是震倉，股價早晚會重拾升軌。姑且以大陰燭頂部作測試，若能上試即恐慌跌只係噩夢一場。上周大市便突破了大陰燭頂部
21466水平，大市70-80％機會上試新高，筆者對市況其實相對樂觀，只是一時升得急有回調正常，所以才套利走位
．回調到哪個水平才值得入市？根據歷史，大市在突破 21466之後，鮮有回試恐慌低位 20760水平，由現水平 21400至 20800期間，便是投資者的理想入市區域
20091012林瑞芬
．技術上恒指須大成交上破二萬二阻力，關鍵支持二萬不容失
20091013林瑞芬
．蓄勢試衝二萬二阻力，且看哪類股是闖關領頭羊？技術上恒指若確認衝穿二萬二，依07年至08年大跌浪之0.618倍反彈目標約至23700（亦接近上升通道）。大前提是緊守20000
20091017林瑞芬
．周四港股衝關留敗筆，但內地股市無大調整壓力，見頂之兆不明顯，仍難看淡。恒指穩守20000上仍可挑戰22800甚至23700
．恒指走得多遠就多遠，每見突如其來大回時小注低吸
．外圍挾充裕游資快炒股市，炒貴阿爺是管不了，但不容A股太快走先於經濟而炒貴，到時平民國企都傷，明年時機成熟讓路股市未遲，一來可避經濟二次探底風險，二來H股就算炒貴都可賴外資
．以參考上證明年至少上試4000點為目標，候指數回試2700至2800買入，若見2500則第二注低吸
20091018張士佳
．市場因美業績差看淡，不同意。股市與經濟不同，長遠而言，股市是靠企業盈利支持，盈利就是經濟狀況，但股市短期卻是靠資金
．牛市有 90％時間要做好，每逢回調，便尋找機會入市，技術分析此時可派用場。上周二大市出現了傳統技術分析的利淡形態射擊之星，但大市未有下跌，反而翌日已企穩向上，屬於大漲小回之局，適宜吼低撈貨，估計在 21500水平已有不俗支持
20091029張士佳
．上周五造高位 22649後，曾指大市若突破此水平， 23000不日到達，惟機前有危，外圍股市連跌兩日，期指跌至 21980，恐慌底失守進一步向下試， 21980一旦失守，期貨好倉要暫時退下火線
．大市跌美匯可說明一二。美匯跟港股密切關係，其一港元即美元，美元升不利港股估值；其二港股高流動性，資金回流美元避險，美元波動亦牽涉到日圓套息交易，港股成提款機。美匯反彈期間，大市並非一定大跌，但幾乎肯定不能大升
．大市雖連跌兩日，但不少個股走勢標青，反映資金轉投中細價個股
20091029林瑞芬
．見較強烈回吐訊號。今日期指結算，好友借勢重奪21800大關，如未如願將反覆回試50天?21000測好友實力
20091030張士佳
撈底是十級難度的接刀子動作，等出現陽燭才入市，止蝕位定在陽燭出現前的低位
20091031林瑞芬
仍要小心觀察50天線（現近21100）受考驗之可能性，向上反彈暫以21800至22200阻力區參考為主
2009年9月30日星期三
20090930 their previews
20090930張士佳
．昨日成交金額不足 500億元，換手率亦進一步向下，恐怕短期還是要反覆
．期指出現兩個關鍵位，分別為昨日高位 21085及前天低位 20495
兩個價位為何如此重要？因為大市由低位反彈，如果是大戶純粹回補空倉，反彈過後理應無以為繼，但仍能再次上試高位，足見並非反彈咁簡單，造好力量可能轉強；相反，回補完空倉之後，大市再度下跌，連 20495低位亦跌穿，相信調整幅度可能不只於早前所講的 20300水平。待升穿 21085才回補好倉，看淡則應等 20495失守才出手，因為始終在牛市之中，唔跌穿關鍵位，不應輕易言沽
20090930林瑞芬
．現貨市場也欠吸引力，好淡各有理據，大市拉鋸形勢未結束，恒指阻力二萬二，支持二萬。乏善足陳，淡靜市將持續至下周。待10月9日內地股市復市後才有眉目。
．昨日成交金額不足 500億元，換手率亦進一步向下，恐怕短期還是要反覆
．期指出現兩個關鍵位，分別為昨日高位 21085及前天低位 20495
兩個價位為何如此重要？因為大市由低位反彈，如果是大戶純粹回補空倉，反彈過後理應無以為繼，但仍能再次上試高位，足見並非反彈咁簡單，造好力量可能轉強；相反，回補完空倉之後，大市再度下跌，連 20495低位亦跌穿，相信調整幅度可能不只於早前所講的 20300水平。待升穿 21085才回補好倉，看淡則應等 20495失守才出手，因為始終在牛市之中，唔跌穿關鍵位，不應輕易言沽
20090930林瑞芬
．現貨市場也欠吸引力，好淡各有理據，大市拉鋸形勢未結束，恒指阻力二萬二，支持二萬。乏善足陳，淡靜市將持續至下周。待10月9日內地股市復市後才有眉目。
2009年9月29日星期二
20090929their previews
20090929張士佳
．期指已跌穿 20760，根據策略再行減持，下午跌勢雖轉急，但跌至 50日線又見反彈，結果收市前回升一點，綜觀大市仍在反覆中調整
．估計市場消化此輪沽壓之後，還會有一輪反覆，但十月份卻有可能先抑後揚，可能是建倉好時機
20090929林瑞芬
．內地股市周四開始休市至下周四，港股失風向標
．恒指失守二萬一，後市趨調整，破壞3月以來每破阻力成支持的強勢慣例。下關考驗二萬支持．恐怕10月9日後才明朗化，股海迷航關鍵由業績主導
．期指已跌穿 20760，根據策略再行減持，下午跌勢雖轉急，但跌至 50日線又見反彈，結果收市前回升一點，綜觀大市仍在反覆中調整
．估計市場消化此輪沽壓之後，還會有一輪反覆，但十月份卻有可能先抑後揚，可能是建倉好時機
20090929林瑞芬
．內地股市周四開始休市至下周四，港股失風向標
．恒指失守二萬一，後市趨調整，破壞3月以來每破阻力成支持的強勢慣例。下關考驗二萬支持．恐怕10月9日後才明朗化，股海迷航關鍵由業績主導
2009年9月27日星期日
20090928張士佳&林瑞芬
20090926林瑞芬
．股民早知總有退市一日，技術上，恒指上衝二萬二阻力受阻，但仍守恒指周?圖上升軌，嚴格來講收報21024，暫未破壞每破阻力成支持規律，下周二期指結算前大瀉機會不大
20090928張士佳
．市場上的資金依然不少，只是暫時缺乏新錢流入，令大市上升乏力
．大跌一樣不容易。上周四大市大陰燭，翌日低開做陽燭，視為另一測試，因大市恐慌跌後，雖跌穿恐慌底，但即時低位回升，但如果連這低位都跌穿，恐怕大市至少要再跌去大陰燭的量度跌幅才能交功課
．以 20760作指標，再跌穿此水平，可考慮再減持
．股民早知總有退市一日，技術上，恒指上衝二萬二阻力受阻，但仍守恒指周?圖上升軌，嚴格來講收報21024，暫未破壞每破阻力成支持規律，下周二期指結算前大瀉機會不大
20090928張士佳
．市場上的資金依然不少，只是暫時缺乏新錢流入，令大市上升乏力
．大跌一樣不容易。上周四大市大陰燭，翌日低開做陽燭，視為另一測試，因大市恐慌跌後，雖跌穿恐慌底，但即時低位回升，但如果連這低位都跌穿，恐怕大市至少要再跌去大陰燭的量度跌幅才能交功課
．以 20760作指標，再跌穿此水平，可考慮再減持
2009年9月25日星期五
20090925張士佳&林瑞芬
20090925張士佳
．早幾日指數唔跌，但投資組合卻在縮水
．昨日到大市跌，情況不同，除大價股跟跌，其他個股穩，下午開市拒絕試低位，大市跌近 3%，但跌多於 3%的只有 343隻，不如表面看來咁恐慌
．外圍無大變動，惟獨港股跌得較多，並不合理
．如果今天期指在盤中再下試昨日低位 20937，便可能要考慮適量減持，吼低位再買，但這次減持只屬走位，因為早前筆者所講關鍵位 19296，就算真係再下試，亦不會跌穿多於一日
20090925林瑞芬
．技術上，恒指不容有失二萬一，不然，破壞3月以來每破阻力變支持之現象，港股現時上升動力確已大減，調整壓力增加。
．上升軌支持位20000
．早幾日指數唔跌，但投資組合卻在縮水
．昨日到大市跌，情況不同，除大價股跟跌，其他個股穩，下午開市拒絕試低位，大市跌近 3%，但跌多於 3%的只有 343隻，不如表面看來咁恐慌
．外圍無大變動，惟獨港股跌得較多，並不合理
．如果今天期指在盤中再下試昨日低位 20937，便可能要考慮適量減持，吼低位再買，但這次減持只屬走位，因為早前筆者所講關鍵位 19296，就算真係再下試，亦不會跌穿多於一日
20090925林瑞芬
．技術上，恒指不容有失二萬一，不然，破壞3月以來每破阻力變支持之現象，港股現時上升動力確已大減，調整壓力增加。
．上升軌支持位20000
2009年9月16日星期三
20090916張士佳
．反覆向下居多 ．外圍表現不俗，預託證券 ADR亦造好，但港股居然仍要向下，證明大市短線仍然有沽壓
．一來以現時藍籌業績而論，大市估值已不便宜，二來 21300水平碰巧是大市由 31900下跌至 10600水平，跌幅反彈黃金比率 0.5倍
．不認為會調得太深，筆者之前指出，牛市至少有一個上升裂口，在整個牛市過程之中都不會回補，該上升裂口位於 18800至 18900水平，上次大市下試 19300水平，當時未知 19296會是成為關鍵位，所以筆者便寫大市最差應跌至 19000左右，皆因博 18800水平裂口唔會回補，如今大市再遇沽壓，估計大市下跌至 20200前後便可考慮買貨，若大市再向下，甚至跌穿 19296，筆者大膽估亦不會跌穿多於 3日
．待消化完沽壓或 IPO抽資潮
．一來以現時藍籌業績而論，大市估值已不便宜，二來 21300水平碰巧是大市由 31900下跌至 10600水平，跌幅反彈黃金比率 0.5倍
．不認為會調得太深，筆者之前指出，牛市至少有一個上升裂口，在整個牛市過程之中都不會回補，該上升裂口位於 18800至 18900水平，上次大市下試 19300水平，當時未知 19296會是成為關鍵位，所以筆者便寫大市最差應跌至 19000左右，皆因博 18800水平裂口唔會回補，如今大市再遇沽壓，估計大市下跌至 20200前後便可考慮買貨，若大市再向下，甚至跌穿 19296，筆者大膽估亦不會跌穿多於 3日
．待消化完沽壓或 IPO抽資潮
2009年9月15日星期二
20090915 張士佳&林瑞芬即市日記
20090915張士佳
．高位徘徊，創一日新高便無以為繼，視為假突破。因破頂應要一氣呵成，拖拖拉拉難吸引。另成交低
．大市像一個吃滯了的人，早陣子因太多便宜資金入市，以致整個市場吃滯了．屬慢慢消化居多
．牛市只套利又不沽空，持好倉較穩妥．大市暫時升唔到，但唔等於要大跌，應有幾日反覆，然後又來個突然急升
．要吼業績標青個股擇肥而噬
20090915林瑞芬
．市場對政府退場時間的預期，成為日後股市動盪之新誘因。
．貨幣政策最寬鬆期已過去，股市快速反彈期亦已過去，年內餘下時間恒指破頂若只有6、700億元成交，除挾淡倉或各國政府推出利好政策外，沒大理據支持有力維穩升勢，偶爾彈升可視為好友年內最後一擊，升後回調可能性增強
．好淡雙方在觀察在試測或部署下，挾淡倉或又挾好倉情況可能反覆出現。怎樣研判升浪暫告一段落，仍是以前平台頂近萬九作參考，確認失守50天?則作為警示，見警示再確認後才宜做大淡友
．高位徘徊，創一日新高便無以為繼，視為假突破。因破頂應要一氣呵成，拖拖拉拉難吸引。另成交低
．大市像一個吃滯了的人，早陣子因太多便宜資金入市，以致整個市場吃滯了．屬慢慢消化居多
．牛市只套利又不沽空，持好倉較穩妥．大市暫時升唔到，但唔等於要大跌，應有幾日反覆，然後又來個突然急升
．要吼業績標青個股擇肥而噬
20090915林瑞芬
．市場對政府退場時間的預期，成為日後股市動盪之新誘因。
．貨幣政策最寬鬆期已過去，股市快速反彈期亦已過去，年內餘下時間恒指破頂若只有6、700億元成交，除挾淡倉或各國政府推出利好政策外，沒大理據支持有力維穩升勢，偶爾彈升可視為好友年內最後一擊，升後回調可能性增強
．好淡雙方在觀察在試測或部署下，挾淡倉或又挾好倉情況可能反覆出現。怎樣研判升浪暫告一段落，仍是以前平台頂近萬九作參考，確認失守50天?則作為警示，見警示再確認後才宜做大淡友
2009年8月23日星期日
20090823 技術點
市況逆轉，慣了日日怒升現回落一點已經全面恐慌似的，原是氣氛問題。再一次提醒自己是資金藉口要是重回基本面，回吐可以好厲害。未來一段日子，要望實的技術點有三：
１）美元兌港元會否續升。七月底已開始升少少，幅度不多，但值得跟進。
２）恆指高位反覆，重要技術位是，七月中曾破位升、萬八尾至萬九頭的上升裂口，現必不可下破
３）近日反覆甚或下跌，成交量是一直下跌或保持低位，若沒有更多下跌裂口或突然高成交大跌日，可趨穩撈貨
１）美元兌港元會否續升。七月底已開始升少少，幅度不多，但值得跟進。
２）恆指高位反覆，重要技術位是，七月中曾破位升、萬八尾至萬九頭的上升裂口，現必不可下破
３）近日反覆甚或下跌，成交量是一直下跌或保持低位，若沒有更多下跌裂口或突然高成交大跌日，可趨穩撈貨
2009年8月5日星期三
20090805 淡友之逆襲
一向好友面淡友底，所以今日以淡友身份發難逆襲!
話說昨天大象「優於市場」的「靚爆」業績，力撐大市而藍籌兄弟卻來大大支陰燭頂心杉，今日返來已籌算定造淡。上午居然仲有得升，天助我也，小試牛刀揮軍南下。中午附近公司野忙個七彩，至下午返來驚見倒水，現兜兜袋袋平安當然緊要，但戰意上眼光準確，心理上打支強心針，對接戰於未來可見反覆市況，更關重要!
有考慮過PUT過夜，但市況兇險，免貪勝不知輸，游擊要緊即全身而退。
另，上市首日成本$10樓下的金隅股份(2009)，因走勢不對辦，已於周一平均十個幾賺少少離場先觀望。
大市游資充斥，如周四返來不是大成交大插插，將考慮重新夫添北伐!
話說昨天大象「優於市場」的「靚爆」業績，力撐大市而藍籌兄弟卻來大大支陰燭頂心杉，今日返來已籌算定造淡。上午居然仲有得升，天助我也，小試牛刀揮軍南下。中午附近公司野忙個七彩，至下午返來驚見倒水，現兜兜袋袋平安當然緊要，但戰意上眼光準確，心理上打支強心針，對接戰於未來可見反覆市況，更關重要!
有考慮過PUT過夜，但市況兇險，免貪勝不知輸，游擊要緊即全身而退。
另，上市首日成本$10樓下的金隅股份(2009)，因走勢不對辦，已於周一平均十個幾賺少少離場先觀望。
大市游資充斥，如周四返來不是大成交大插插，將考慮重新夫添北伐!
2009年8月3日星期一
曹仁超2009-08-03
基於聯?制度機制，美元回落令資金流入香港，托港股及樓價，升市莫估頂，直到有天資金流入轉為流出為止，到時港股將狂瀉。今天股市升降只反映資金流向，並非反映經濟方向。
股市進入震倉，透過震倉糾正超買，唔出現大回落，讓 RSI 回落到較低水平。RSI 超買唔係睇淡理由，捕捉5-10％?調整波幅不是易事。小心無妨，睇淡不必
美元自01年7月開始回落，到去年4月見底反彈，今年3月回落，因美政府量化寬鬆，引發利差交易（carry trade）。沽美元、買澳元及紐元成為過去五個月內美元轉弱最大理由，情況同九十年代日圓相似（3月至今美元已回落10％）。美十年期債券今年起卻大回落，因09年美政府財赤。美債有賴中日政府吸，但09年起日本泥菩薩過江，中國出口外貿盈餘收窄
市場流行美衰退、應睇淡美元論。90年至今日本經濟衰退二十年，日圓如何？去年3月溫家寶發言後，人民幣兌美元加快升值，去年3月至10月A股表現又點？因經濟衰退而睇淡一國貨幣，媲美2001年1月時因減息而睇好股市謬論，係將經濟過分簡單化。一國?價強弱主要由該國貨幣政策決定，非經濟盛衰。如2001年7月至08年4月美元回落期間，美國經濟表現卻良好，理由係美國唔少企業純利一半左右來自海外，美元弱勢對企業純利有幫助。
唔信高通脹重臨，因08年太多財富消失，只靠今年上半年股市反彈（唔少只能補回2008年50％損失）未能引發財富效應！美國經濟已進入收縮期，美國人已不能再借貸度日。
股市進入震倉，透過震倉糾正超買，唔出現大回落，讓 RSI 回落到較低水平。RSI 超買唔係睇淡理由，捕捉5-10％?調整波幅不是易事。小心無妨，睇淡不必
美元自01年7月開始回落，到去年4月見底反彈，今年3月回落，因美政府量化寬鬆，引發利差交易（carry trade）。沽美元、買澳元及紐元成為過去五個月內美元轉弱最大理由，情況同九十年代日圓相似（3月至今美元已回落10％）。美十年期債券今年起卻大回落，因09年美政府財赤。美債有賴中日政府吸，但09年起日本泥菩薩過江，中國出口外貿盈餘收窄
市場流行美衰退、應睇淡美元論。90年至今日本經濟衰退二十年，日圓如何？去年3月溫家寶發言後，人民幣兌美元加快升值，去年3月至10月A股表現又點？因經濟衰退而睇淡一國貨幣，媲美2001年1月時因減息而睇好股市謬論，係將經濟過分簡單化。一國?價強弱主要由該國貨幣政策決定，非經濟盛衰。如2001年7月至08年4月美元回落期間，美國經濟表現卻良好，理由係美國唔少企業純利一半左右來自海外，美元弱勢對企業純利有幫助。
唔信高通脹重臨，因08年太多財富消失，只靠今年上半年股市反彈（唔少只能補回2008年50％損失）未能引發財富效應！美國經濟已進入收縮期，美國人已不能再借貸度日。
2009年7月28日星期二
心在淡營身在炒
全力修正策略，重啟07年獲剷主義，快速轉身上落，至明顯走鬼方休！
全玩技術層面，圖表、版塊、追落後互相補足。基本面暫時別嘮叨。
．大市：就算升市莫估頂，都要心理上預個頂。暫定二萬二，因去年九月雷曼爆煲前，假升前後有一密集區，大把師兄走避不及，有關人等坐艇一載，若到鬆綁之時，阻力不少
．近日獲剷主菜：
－中移ＣＡＬＬ（１７０６４）：大市飛升，中移仍未起步，大把落後水位。最鍾意靚仔仙仔輪
－Ａ８（８００）：係唔係第二隻騰訊就唔知，但有心人足足成個月橫行儲貨，太明顯，好彩及時上車觀賞火箭升空
－金山軟件（３８８８）：全世界ＭＩＳＳ左騰訊（７００）紅底旅程，五十幾倍ＰＥ我就唔玩啦，同樣是內地火爆ＯＮＬＩＮＥ ＧＡＭＥ大企的金山軟件，才「只」有廿幾倍ＰＥ，郁手高速行動
全玩技術層面，圖表、版塊、追落後互相補足。基本面暫時別嘮叨。
．大市：就算升市莫估頂，都要心理上預個頂。暫定二萬二，因去年九月雷曼爆煲前，假升前後有一密集區，大把師兄走避不及，有關人等坐艇一載，若到鬆綁之時，阻力不少
．近日獲剷主菜：
－中移ＣＡＬＬ（１７０６４）：大市飛升，中移仍未起步，大把落後水位。最鍾意靚仔仙仔輪
－Ａ８（８００）：係唔係第二隻騰訊就唔知，但有心人足足成個月橫行儲貨，太明顯，好彩及時上車觀賞火箭升空
－金山軟件（３８８８）：全世界ＭＩＳＳ左騰訊（７００）紅底旅程，五十幾倍ＰＥ我就唔玩啦，同樣是內地火爆ＯＮＬＩＮＥ ＧＡＭＥ大企的金山軟件，才「只」有廿幾倍ＰＥ，郁手高速行動
2009年7月19日星期日
石鏡泉: 下半年展望
2009年07月20日 星期一
下半年展望
2009年已過一半，是時候作個下半年投資展望。不過，也實在沒甚麼好展望，因為今時連大摩都講恒指會見二萬二，新末日博士魯賓尼也謂美經濟年底會復甦。先來個溫故，好以知新。
2008年10月28日，筆者在《經濟通》上有這樣分析︰
「港股日前下跌至10676，可能是今年恒指低位。有這估計是因為大量Accumulator合約會於今年11月到期，又經過周一（27日）的新倉洗禮後，不少貨應已轉入強者手，在沒有更大的利淡消息前，這批貨未必會被迫害，這會對市道產生支持。恒指有望回見13000或以上。
之後恒指或要再受年底時基金贖回的壓力而再調整，屆時希望10676位能守。
至於2009年的恒指低位，是否在10676，還是之下或之上，要看之後美國怎樣「執好自己屋企」，而這個在11月15日之後應有眉目。」
港股在10月27日才見出10676的低位，在翌日就膽粗粗謂可能已見2008年低位，主要還是靠溫故。
看金融海嘯 一分為二
筆者一直將今次的金融海嘯一分為二，即不是1次海嘯，而是1次危機，和1次海嘯，這個細分對分析股市後向，是有重要意義的。
第一次的金融危機是源於美國次按（也包括歐洲地區的樓房泡沫），是始於2007年2月，滙豐（00005）公布他們在美國的按揭業務出了問題，港股已有了一次調整，同年3月港股又作出調整，這兩次調整都是在18600區便見出支持。
為甚麼這第一次的金融危機未帶來海嘯？原因是當時美息美滙持續走低，以美元所作的套息交易（carry trade）仍盛，使到港股一直走高，港股於2007年8月中曾下跌至19387的低位（圖一），至此，這還都是金融危機，未至金融海嘯。要有金融海嘯必要有次瘋狂，或有次大錯誤才成。
2007年8月，中國外管局宣布港股直通車，於是恒指成了過山車，大升至32000，美股道指由於不受到這個刺激，升幅明顯遜色（圖二）。港股升勢一直至 2007年11月初，溫總宣布港股直通車暫不開出，港股便見回落。回落的第一站，是2008年3月時的20573，這個水平跟2007年宣布港股直通車時的萬九點水平相若，此即當直通車一事全無發生過。
海嘯成因不再
在2008年3月，美國投資銀行貝爾斯登出事，但美國當局迅速安排摩通接管貝爾斯登，環球市場都認為美國政府定會出手收拾爛攤子，故當時港股與美股均未見跳崖式下跌，一直至2008年9月15日，美國政府不救雷曼，使到市場立時擔心，貝爾斯登式的救緩不再，美國金融制度可以旦夕崩潰，於是港美股市，環球一眾資產價均要插下。美國政府這個不救雷曼的錯誤決定，才帶來百年一遇的金融海嘯。
雷曼事件之後，美國以至環球政府都意識到，一定要全力挺護金融體系，亦可以謂引致金融海嘯的成因（放任不救）不會再出現，因此恒指再見10676的機會便細了。亦因此筆者才敢於2008年10月28日，膽粗粗謂10676可以是2008年的低位，但2009年及之後又如何？
2009年1月6日在「又升五百」一文中有謂︰
「昨天（1月5日）的升五百點，意義重大︰
1.恒指已升破了自2008年8月以來的下降軌（圖三），但仍未升破自2007年10月高位以來的下降軌；
2.國指已升破自2008年8月以來的下降軌（圖四），亦同時升破自2007年10月高位以來的下降軌。
按升破下降軌理論，只要今日仍升，今周整體較上周升，則日線圖上已可確認突破，恒指上望萬八，並不為過。」
看這些舊料有何意義？
假如我們撇除港股直通車的瘋狂，不救雷曼的錯誤，則港股自2007年以來，是否都於萬八至二萬點間見支持（或阻力）？因此，恒指回見萬八甚或二萬二，不是升過高，而是之前跌過龍，今時回歸自然而已！
溫故，知今時價非無理，但要知新，又要用另個角度看問題，周三續。
撰文:石鏡泉 經濟日報副社長兼研究部主管
欄名:經濟與投資
2009年7月3日星期五
轉貼：中國問題更大？
2009-07-03都市日報By 咫匡 金融界人士
香港投資者自以為對內地市場了解，實際一知半解，無論是中國實體經濟、投資市場活動，又或者是中央領導人之言論，沒花時間研究，一窩蜂看A股炒H股，必定是滿地屍骸。
3至5月份內地股市走勢不及其他新興市場及香港。因全球利差交易投機，沽美元買高息新興市場貨幣，在這些國家股市投機。行動不適用於中國，因沽美元大量買人民幣不可行。同時進行利差交易的投機者必包中國的投資者，所以近日俄羅斯等市場回吐，中國股市鶴立雞群，因中國資金已回歸內地。
中國不知自己問題嚴重，美國花了半年望透過量化寬鬆貨幣政策刺激經濟，結果刺激了投資市場，實體經濟不受惠，所以聯儲局考慮收緊銀根，避免泡沫，因殺傷力不比雷曼倒閉低。經濟增長均來自庫存、投機，大量原材料積壓，嚴重供過於求(投機者推高了內地金屬價格，在海外低價買原材料運入內地套利，投機者獲利甚豐，內地囤積一年均用不完的原材料)
香港投資者自以為對內地市場了解，實際一知半解，無論是中國實體經濟、投資市場活動，又或者是中央領導人之言論，沒花時間研究，一窩蜂看A股炒H股，必定是滿地屍骸。
3至5月份內地股市走勢不及其他新興市場及香港。因全球利差交易投機，沽美元買高息新興市場貨幣，在這些國家股市投機。行動不適用於中國，因沽美元大量買人民幣不可行。同時進行利差交易的投機者必包中國的投資者，所以近日俄羅斯等市場回吐，中國股市鶴立雞群，因中國資金已回歸內地。
中國不知自己問題嚴重，美國花了半年望透過量化寬鬆貨幣政策刺激經濟，結果刺激了投資市場，實體經濟不受惠，所以聯儲局考慮收緊銀根，避免泡沫，因殺傷力不比雷曼倒閉低。經濟增長均來自庫存、投機，大量原材料積壓，嚴重供過於求(投機者推高了內地金屬價格，在海外低價買原材料運入內地套利，投機者獲利甚豐，內地囤積一年均用不完的原材料)
2009年6月20日星期六
他山之石睇市UPDATES
20090621張士佳:
近日美匯指數又再跌至 80以下並蓄勢反彈，與個股及各地商品的參差表現不謀而合，士佳相信大市繼續調整機會不小，畢竟大市累積升幅甚大，加上牛市看好聲音漸隆，大市50日線跟 250日線黃金交叉下，人人將牛市掛於口邊，應該搵位出貨而非入貨。未有貨的投資者，不妨搵定好股，等大市再調整後入貨。
2009-06-18胡孟青:
-由3月11日初步向上突破12,000點至今，多個上升裂口未回補，首個位於介乎11,747至11,904點之上升裂口，只局部回補至3月12日低位11,848點；3月13日介乎12,040至12,303點及16日介乎 12,525至12,615點之持續性上升裂口，至今更從未回補；4月2日介乎13,788至13,953點及4月30日介乎14,983至15,204 點遺留之兩個上升裂口亦屬月頭月尾前後包抄淡友之後患。該月中曾出現過另外兩個上升裂口卻很快被回補；此後於5月4日介乎15,587至15,855點及5月27日介乎17,283至17,348點之上升裂口，同樣屬月頭月尾部署。因此有理由相信，月初與月底之裂口對後市啟示作用極大。
-6月1日也曾出現一個介乎18,227至18,415點的上升裂口，可是今次與前兩個月所不同者，因已於6月9日跌市中被解除，與3月9日之底部大陰燭相比，巧合地剛好是3個月後同一個日子，期間在升市中，所曾出現過之下跌裂口共有3個，且很快被全部回補，確保升市持續。因此，若本月16日所出現介乎18,315至18,433點之下跌裂口，未能及時於本周內回補，甚至在警報解除前，再出現新一個下跌裂口，那麼不需要等待至恒指見16,500點，已可於現水平萬八點前知所如何部署閃避動作。
-02年例子可見，牛市再臨不單純在於「超級黃金交叉」，技術上指數須10天升破20天線，並重新升破50天移動平均線，只有3條移動平均線續向上分散，「超級黃金交叉」重現機會才有望增加；6月首三個交易日，大市在萬九關前成交平均近千億元，6月12日成功破頂見19,162點，成交縮至不足800億元，雙頂加背馳，若指數跌穿17,710點，指數跌穿雙頂勁線，更代表自3月9日延伸至今之上升軌壽終
20090617林瑞芬
-港股升跌因素不在A股而在外圍及美元，目前大市沽盤主要來自獲利外資盤，美元走勢對外資影響較直接，若美元持續反彈，外資要在股市套現班資回流，所以，美元短期強弱對港股影響較大。美元轉弱，散戶就有運行；美元強勢反彈，則加速港股的回吐壓力
-綜論美元大形勢，每當美元貶值，部分與美元掛鈎的貨幣，其央行將被迫買入美元，以維持住與美元的匯率聯動。因此，美元的下跌總是引發官方買進美元的行動，所以自金融海嘯爆發以來，美元有秩序下跌。由於現時還未有一種貨幣能夠取代美元地位，美元還未到失寵大瀉時候。惟面對美國經濟仍弱，國債日增，相信近日美元反彈只是超賣的技術性反彈，幅度有限。
20090612 林瑞芬:恒指破萬九無力守穩，形成「假突破」，啟示萬九仍是主要阻力。就算衝得上跟進意慾也不高。月內暫無大跌之虞，以對數周線圖顯示，恒指前周突破自07年高位延伸下降軌，今周初一度下跌，仍視為後抽整固，後抽支持位近17500，估計250天線16800有支持力，本月守穩其上料沒大問題，再觀察下半年大市動向。
2009-06-12咫匡
-匯控在美國突停止向旗下對沖基金投資者融資，暫停協助進行槓桿及相關的投資，亦正終止所有結構性基金產品，反映一些問題正在美國金融市場醞釀中。
-近日新股上市，但各大小銀行，在新股融資取態極度審慎。與近日股市氣勢背道而馳
近日美匯指數又再跌至 80以下並蓄勢反彈，與個股及各地商品的參差表現不謀而合，士佳相信大市繼續調整機會不小，畢竟大市累積升幅甚大，加上牛市看好聲音漸隆，大市50日線跟 250日線黃金交叉下，人人將牛市掛於口邊，應該搵位出貨而非入貨。未有貨的投資者，不妨搵定好股，等大市再調整後入貨。
2009-06-18胡孟青:
-由3月11日初步向上突破12,000點至今，多個上升裂口未回補，首個位於介乎11,747至11,904點之上升裂口，只局部回補至3月12日低位11,848點；3月13日介乎12,040至12,303點及16日介乎 12,525至12,615點之持續性上升裂口，至今更從未回補；4月2日介乎13,788至13,953點及4月30日介乎14,983至15,204 點遺留之兩個上升裂口亦屬月頭月尾前後包抄淡友之後患。該月中曾出現過另外兩個上升裂口卻很快被回補；此後於5月4日介乎15,587至15,855點及5月27日介乎17,283至17,348點之上升裂口，同樣屬月頭月尾部署。因此有理由相信，月初與月底之裂口對後市啟示作用極大。
-6月1日也曾出現一個介乎18,227至18,415點的上升裂口，可是今次與前兩個月所不同者，因已於6月9日跌市中被解除，與3月9日之底部大陰燭相比，巧合地剛好是3個月後同一個日子，期間在升市中，所曾出現過之下跌裂口共有3個，且很快被全部回補，確保升市持續。因此，若本月16日所出現介乎18,315至18,433點之下跌裂口，未能及時於本周內回補，甚至在警報解除前，再出現新一個下跌裂口，那麼不需要等待至恒指見16,500點，已可於現水平萬八點前知所如何部署閃避動作。
-02年例子可見，牛市再臨不單純在於「超級黃金交叉」，技術上指數須10天升破20天線，並重新升破50天移動平均線，只有3條移動平均線續向上分散，「超級黃金交叉」重現機會才有望增加；6月首三個交易日，大市在萬九關前成交平均近千億元，6月12日成功破頂見19,162點，成交縮至不足800億元，雙頂加背馳，若指數跌穿17,710點，指數跌穿雙頂勁線，更代表自3月9日延伸至今之上升軌壽終
20090617林瑞芬
-港股升跌因素不在A股而在外圍及美元，目前大市沽盤主要來自獲利外資盤，美元走勢對外資影響較直接，若美元持續反彈，外資要在股市套現班資回流，所以，美元短期強弱對港股影響較大。美元轉弱，散戶就有運行；美元強勢反彈，則加速港股的回吐壓力
-綜論美元大形勢，每當美元貶值，部分與美元掛鈎的貨幣，其央行將被迫買入美元，以維持住與美元的匯率聯動。因此，美元的下跌總是引發官方買進美元的行動，所以自金融海嘯爆發以來，美元有秩序下跌。由於現時還未有一種貨幣能夠取代美元地位，美元還未到失寵大瀉時候。惟面對美國經濟仍弱，國債日增，相信近日美元反彈只是超賣的技術性反彈，幅度有限。
20090612 林瑞芬:恒指破萬九無力守穩，形成「假突破」，啟示萬九仍是主要阻力。就算衝得上跟進意慾也不高。月內暫無大跌之虞，以對數周線圖顯示，恒指前周突破自07年高位延伸下降軌，今周初一度下跌，仍視為後抽整固，後抽支持位近17500，估計250天線16800有支持力，本月守穩其上料沒大問題，再觀察下半年大市動向。
2009-06-12咫匡
-匯控在美國突停止向旗下對沖基金投資者融資，暫停協助進行槓桿及相關的投資，亦正終止所有結構性基金產品，反映一些問題正在美國金融市場醞釀中。
-近日新股上市，但各大小銀行，在新股融資取態極度審慎。與近日股市氣勢背道而馳
海西概念
2009年06月19日星期五
海西仿粵港模式閩台合作橋頭堡 廈門打造閩「深圳」台商跳板
在海峽西岸經濟區（下稱海西）作為兩岸人民交流合作先行先試區域的定位下，作為海西主體福建在推動閩台合作上參考粵港模式和經驗，包括招商局漳州開發區要成為第二蛇口，仿效蛇口帶動深圳服務香港角色；廈門亦要成為海西中的深圳，成台商進入大陸的橋頭堡。
廈門市常務副市長丁國炎指出，福建省委書記盧展工在寄語海西經濟區可發揮的功能上便提出要以深圳為借鏡，深圳市作為廣東面對香港的特區，於粵港關係上有?促進兩地交流、經濟融合及港人北上的窗戶作用；廈門市作為海西龍頭，亦應該要打造成福建省面對台灣的特區城市，成為台商進入大陸，兩岸文化、經濟交流的橋頭堡。
漳州攻物流變身第二蛇口
丁國炎表示，廈門市已?手制定更便利台灣的措施，例如給予金門民眾在動植物檢驗及通關方面更便捷安排，發揮廈門作為對台特區，先行先試的作用。在招商引資方面，福建省也向粵港當年的經濟發展汲取經驗，其中，招商局漳州開發區便致力要打造成「第二蛇口」，事實上，漳州開發區也是招商局繼蛇口開發區之後的第二個開發區項目。
招商局漳州開發區有限公司副總經理劉偉表示，蛇口開發區過去充分利用比鄰香港的優勢，利用豐富資源和勞動力進行招商引資，加上蛇口具有港口碼頭的條件，在物流上也為港商提供了便利，而類似的優勢及經營模式，於漳州開發區也找得到。
鞏基建服務台灣輻射海西
劉偉稱，在園區規劃上，漳州開發區分為臨港工業區、行政科教商住區、高科技產業園區和港口工業區4個功能區，比蛇口的更為先進完善，分工明確；港口環境更加優越，萬噸級以上的泊位可達到33個，除目前一區的招銀港可以對台直航外，正在開發的4區更擁一個30萬噸級的大型港口，而藉加快海西建設之機，今年招商局會投入150億元加快開發區建設。
據了解，漳州開發區近年在招攬外資工作上有所提速，而去年至今，不少已進入開發區的商家也進行增資擴充，未來，漳州開發區會加強招商及基建工作，務求做到服務台灣，輻射海西的作用。
海峽西岸經濟區（簡稱海西）的概念最早是在2004年1月由福建省首次提出。今年5月，國務院發布《關於支持福建省加快建設海峽西岸經濟區的若干意見》，正式確立海西經濟區國家戰略層次作用。
2009年06月13日星期六
福建規劃陸路直達台北高雄 海西812億大型基建月底赴港招商
自5月份國務院公布有關加快海峽西岸（簡稱海西）經濟區發展的意見，並定下兩岸交流合作先試先行的國家戰略定位後，福建省積極推動相關的政策；當地官員透露，為迎接海西戰略帶來的機遇，因此「海西建設，基礎先行」，除多項大型基建項目紛紛上馬外，當局亦規劃連接兩岸的陸路交通可能性。以推動基建來扶持未來產業發展，香港亦有機會從中獲得商機。
據福建省發改委副主任鄭珊潔及福建省重點項目辦公室副主任吳亮碧表示，目前的京台高速公路，有關連接福建至台北的一段，已?手與台灣方面磋商，主要是商討福建入口及台北出口方面的選址問題。另外，省發改委亦已決定，在福州鐵路及廈門鐵路的興建中，保留伸延至台灣的可能性，目標是將福州鐵路伸延至台北，而廈門鐵路則伸延至高雄，方案目前正在研究中，並會盡快與台灣方面商談。
公路選址閩?手與台磋商
除了連接兩岸的陸路交通規劃外，福建省其他範疇的大型基建項目更是如火如荼的啟動中。吳亮碧指出，現時全省已動工的大型基建項目，有關交通的已有45個，預備動工的有28個，其中包括鐵路、高速公路及港口方面的基建設施；能源供應方面的大型項目亦有12個是在建階段，包括快將完成的福建液化天然氣（LNG），以及已開工建設的仙游抽水蓄能電站，為未來經濟發展下的能源需求作好準備。
至於涉及工業類的大型項目，在建的更有155個，當中的煉化一體化項目、中化重油深加工項目等，均是為日後海西經濟特區內的多種產業提供所需原材料之用。
60部委央企簽約發展海西
吳亮碧稱，除了上述已興建的項目外，在海西經濟特區發展意見提出後，中央亦已明確加大對海西建設的資金投入和支持，目前已有近60個國家部委和央屬企業與福建簽署發展海西的協議，加快各類有助海西經濟發展的項目上馬。
福建省官員指，在「海西建設，基礎先行」前提下，曾有相關交流經驗的香港是理想合作夥伴，因此6月下旬，福建省將帶來73種共812億人民幣投資額的項目來港招商，當中不乏涉及基建內容的項目如公路、物流園、港口等建設，讓港商可藉海西發展覓得商機。
海西仿粵港模式閩台合作橋頭堡 廈門打造閩「深圳」台商跳板
在海峽西岸經濟區（下稱海西）作為兩岸人民交流合作先行先試區域的定位下，作為海西主體福建在推動閩台合作上參考粵港模式和經驗，包括招商局漳州開發區要成為第二蛇口，仿效蛇口帶動深圳服務香港角色；廈門亦要成為海西中的深圳，成台商進入大陸的橋頭堡。
廈門市常務副市長丁國炎指出，福建省委書記盧展工在寄語海西經濟區可發揮的功能上便提出要以深圳為借鏡，深圳市作為廣東面對香港的特區，於粵港關係上有?促進兩地交流、經濟融合及港人北上的窗戶作用；廈門市作為海西龍頭，亦應該要打造成福建省面對台灣的特區城市，成為台商進入大陸，兩岸文化、經濟交流的橋頭堡。
漳州攻物流變身第二蛇口
丁國炎表示，廈門市已?手制定更便利台灣的措施，例如給予金門民眾在動植物檢驗及通關方面更便捷安排，發揮廈門作為對台特區，先行先試的作用。在招商引資方面，福建省也向粵港當年的經濟發展汲取經驗，其中，招商局漳州開發區便致力要打造成「第二蛇口」，事實上，漳州開發區也是招商局繼蛇口開發區之後的第二個開發區項目。
招商局漳州開發區有限公司副總經理劉偉表示，蛇口開發區過去充分利用比鄰香港的優勢，利用豐富資源和勞動力進行招商引資，加上蛇口具有港口碼頭的條件，在物流上也為港商提供了便利，而類似的優勢及經營模式，於漳州開發區也找得到。
鞏基建服務台灣輻射海西
劉偉稱，在園區規劃上，漳州開發區分為臨港工業區、行政科教商住區、高科技產業園區和港口工業區4個功能區，比蛇口的更為先進完善，分工明確；港口環境更加優越，萬噸級以上的泊位可達到33個，除目前一區的招銀港可以對台直航外，正在開發的4區更擁一個30萬噸級的大型港口，而藉加快海西建設之機，今年招商局會投入150億元加快開發區建設。
據了解，漳州開發區近年在招攬外資工作上有所提速，而去年至今，不少已進入開發區的商家也進行增資擴充，未來，漳州開發區會加強招商及基建工作，務求做到服務台灣，輻射海西的作用。
海峽西岸經濟區（簡稱海西）的概念最早是在2004年1月由福建省首次提出。今年5月，國務院發布《關於支持福建省加快建設海峽西岸經濟區的若干意見》，正式確立海西經濟區國家戰略層次作用。
2009年06月13日星期六
福建規劃陸路直達台北高雄 海西812億大型基建月底赴港招商
自5月份國務院公布有關加快海峽西岸（簡稱海西）經濟區發展的意見，並定下兩岸交流合作先試先行的國家戰略定位後，福建省積極推動相關的政策；當地官員透露，為迎接海西戰略帶來的機遇，因此「海西建設，基礎先行」，除多項大型基建項目紛紛上馬外，當局亦規劃連接兩岸的陸路交通可能性。以推動基建來扶持未來產業發展，香港亦有機會從中獲得商機。
據福建省發改委副主任鄭珊潔及福建省重點項目辦公室副主任吳亮碧表示，目前的京台高速公路，有關連接福建至台北的一段，已?手與台灣方面磋商，主要是商討福建入口及台北出口方面的選址問題。另外，省發改委亦已決定，在福州鐵路及廈門鐵路的興建中，保留伸延至台灣的可能性，目標是將福州鐵路伸延至台北，而廈門鐵路則伸延至高雄，方案目前正在研究中，並會盡快與台灣方面商談。
公路選址閩?手與台磋商
除了連接兩岸的陸路交通規劃外，福建省其他範疇的大型基建項目更是如火如荼的啟動中。吳亮碧指出，現時全省已動工的大型基建項目，有關交通的已有45個，預備動工的有28個，其中包括鐵路、高速公路及港口方面的基建設施；能源供應方面的大型項目亦有12個是在建階段，包括快將完成的福建液化天然氣（LNG），以及已開工建設的仙游抽水蓄能電站，為未來經濟發展下的能源需求作好準備。
至於涉及工業類的大型項目，在建的更有155個，當中的煉化一體化項目、中化重油深加工項目等，均是為日後海西經濟特區內的多種產業提供所需原材料之用。
60部委央企簽約發展海西
吳亮碧稱，除了上述已興建的項目外，在海西經濟特區發展意見提出後，中央亦已明確加大對海西建設的資金投入和支持，目前已有近60個國家部委和央屬企業與福建簽署發展海西的協議，加快各類有助海西經濟發展的項目上馬。
福建省官員指，在「海西建設，基礎先行」前提下，曾有相關交流經驗的香港是理想合作夥伴，因此6月下旬，福建省將帶來73種共812億人民幣投資額的項目來港招商，當中不乏涉及基建內容的項目如公路、物流園、港口等建設，讓港商可藉海西發展覓得商機。
2009年6月6日星期六
他山之石睇市UPDATES
張士佳@20090603@AM730
．上周起由細股轉炒大股
．大市短線升幅已巨，隨時有震倉，應候高套利
．如此經濟數據下，加上豬流感肆虐，但大市卻不跌反升，因大市升勢實在非同小可，不應再看淡，結果大市再升近3,000點，期間中細股更是禾雀亂飛。--《亡羊補牢》一文
．現時已站在18,000至19,000點，經濟數據雖仍不甚了了，以新泡沫去救現時的爛攤子
．所以，投資者應該做的，是以合適的止賺方法，盡量持有一定數量股份，而不是去貿然估頂。
大市跌穿18,000點重新買貨，目標是相對落後大價股(若以細成交下跌，應要撈貨，但如以大成交向下，就要小心)
．大市不會再穿底，唔代表會即時飛升，通常附送震倉
黃偉康@20090603
．挾淡倉將近尾聲的三大徵兆:
1. 恒指牛證街貨量周一急增3倍，至9億多份，為4月初以來最高
2. 匯控（0005）沽空佔全日金額超過一成，應該是過去兩個月以來的高位
獨欠一個因素，就是恒指牛證與熊證的街貨比例，未到50:50之比例，截至周一為止，仍然為25:75
蓋特納訪華，為爭阿爺支持美債，必穩定美元美債，將從股市抽資，股市將急跌，不跌5000不回升
林瑞芬@20090603@經濟日報
從技術層面觀察，以250天平均綫現近萬七水平作為參考，失守，應提防資金市炒作暫告一段落，可心息進行止賺或止蝕。
OTHERS:
炒基本因素不再惡化(見底)、估值由極度偏低重返正常水平
對沖基金挾傳統基金(初期升成交不大，後至萬七萬八急升，為傳統基金及散戶追貨)
．上周起由細股轉炒大股
．大市短線升幅已巨，隨時有震倉，應候高套利
．如此經濟數據下，加上豬流感肆虐，但大市卻不跌反升，因大市升勢實在非同小可，不應再看淡，結果大市再升近3,000點，期間中細股更是禾雀亂飛。--《亡羊補牢》一文
．現時已站在18,000至19,000點，經濟數據雖仍不甚了了，以新泡沫去救現時的爛攤子
．所以，投資者應該做的，是以合適的止賺方法，盡量持有一定數量股份，而不是去貿然估頂。
大市跌穿18,000點重新買貨，目標是相對落後大價股(若以細成交下跌，應要撈貨，但如以大成交向下，就要小心)
．大市不會再穿底，唔代表會即時飛升，通常附送震倉
黃偉康@20090603
．挾淡倉將近尾聲的三大徵兆:
1. 恒指牛證街貨量周一急增3倍，至9億多份，為4月初以來最高
2. 匯控（0005）沽空佔全日金額超過一成，應該是過去兩個月以來的高位
獨欠一個因素，就是恒指牛證與熊證的街貨比例，未到50:50之比例，截至周一為止，仍然為25:75
蓋特納訪華，為爭阿爺支持美債，必穩定美元美債，將從股市抽資，股市將急跌，不跌5000不回升
林瑞芬@20090603@經濟日報
從技術層面觀察，以250天平均綫現近萬七水平作為參考，失守，應提防資金市炒作暫告一段落，可心息進行止賺或止蝕。
OTHERS:
炒基本因素不再惡化(見底)、估值由極度偏低重返正常水平
對沖基金挾傳統基金(初期升成交不大，後至萬七萬八急升，為傳統基金及散戶追貨)
2009年5月20日星期三
2009年1月31日星期六
置頂：中短線利好利淡因素(UPDATE-08Q4)
利淡
０１內地全力「保八」成疑，通縮不覺間重臨。另內部樓市一池死水，經濟不景影響內需，歐美不景影響出口
０２美帝金融崩壞，新龐氏騙局踩多腳，汽車業未過危險期，信用卡隨時崩壞
０３救市已技窮，減息無效，再多幾多千億都未見效果
０４全球衰退未見起色，經濟指標仍向下，巨企續發盈警
利好:（其實都唔係咩利好，只能算炒作藉口ＡＢＣ餐）
０１憧憬美帝共產化，印銀紙印債券救金融救汽車咩都救
０２多國救市措施
０３憧憬阿爺救市，挺基建挺內需，另秘密尚方寶劍－平準基金
０４技術上跌幅已巨，有吸納價值（即警世預言如現水平距最高點跌了９０％，好抵的說）．老實Ｄ即係藉口都費事，同大戶趁成交少亂鬼咁推上去過下快樂聖誕、或坊間財演口水佬講「當大家覺得險象原來唔係想像中咁險，就值得升番Ｄ」既演說一樣的振奮人心。
無計，有人蒙住眼站在懸崖邊而自我感覺良好，注定與吾等大淡友為敵
０１內地全力「保八」成疑，通縮不覺間重臨。另內部樓市一池死水，經濟不景影響內需，歐美不景影響出口
０２美帝金融崩壞，新龐氏騙局踩多腳，汽車業未過危險期，信用卡隨時崩壞
０３救市已技窮，減息無效，再多幾多千億都未見效果
０４全球衰退未見起色，經濟指標仍向下，巨企續發盈警
利好:（其實都唔係咩利好，只能算炒作藉口ＡＢＣ餐）
０１憧憬美帝共產化，印銀紙印債券救金融救汽車咩都救
０２多國救市措施
０３憧憬阿爺救市，挺基建挺內需，另秘密尚方寶劍－平準基金
０４技術上跌幅已巨，有吸納價值（即警世預言如現水平距最高點跌了９０％，好抵的說）．老實Ｄ即係藉口都費事，同大戶趁成交少亂鬼咁推上去過下快樂聖誕、或坊間財演口水佬講「當大家覺得險象原來唔係想像中咁險，就值得升番Ｄ」既演說一樣的振奮人心。
無計，有人蒙住眼站在懸崖邊而自我感覺良好，注定與吾等大淡友為敵
2008年12月15日星期一
龐氏騙局
部份內容參考１２月１５日陸羽仁＜金融HighTea＞
前納斯達克主席馬多夫涉設投資騙局被捕，涉額500億美元（約3900億港元），將最傳統「龐氏騙局＊」（PonziScheme）用於基金投資
現年70歲的馬多夫創辦馬多夫投資證券公司，公司已躋身全美最頂級1%公司，因此活躍於證券界．
搵水大計：成立對沖基金，向投資者訛稱每月11%回報，大批紐約和佛羅里達州有錢人落疊，08年起已11至25個顧客管理171億美元。「基金」其實已停止投資，只是不斷吸納新客放資金入去，用新客的錢付舊客的高回報。
但一場金融海嘯督爆把戲。市場風險增，投資者要求贖回70億美元投資，基金無錢，馬多夫兩名兒子勸父親自首．
教訓：
１）監管機構有「管細唔管大」的傾向，對大名氣的機機諸多留難，對方好易玩番轉頭，把監管機構告上法庭，只要似隻老虎，無人敢郁你，呢個故事教訓做賊唔好做細賊，要做大賊，做得夠大，大到無人承擔到你死的後果，話唔埋聯儲局要印銀紙去救你
２）投資絕不能假手於人
＊龐氏騙局：意大利裔投機商查理斯‧龐茲，1903年移民美國，1920年騙人向不存在企業投資，承諾投資者三個月內40%回報，頭7個月4萬人落疊，龐茲只把新投資者錢作盈利付最初投資者，騙局持續一年，金額1500萬美元（～今天1.5億美元）龐茲最後被捕入獄
前納斯達克主席馬多夫涉設投資騙局被捕，涉額500億美元（約3900億港元），將最傳統「龐氏騙局＊」（PonziScheme）用於基金投資
現年70歲的馬多夫創辦馬多夫投資證券公司，公司已躋身全美最頂級1%公司，因此活躍於證券界．
搵水大計：成立對沖基金，向投資者訛稱每月11%回報，大批紐約和佛羅里達州有錢人落疊，08年起已11至25個顧客管理171億美元。「基金」其實已停止投資，只是不斷吸納新客放資金入去，用新客的錢付舊客的高回報。
但一場金融海嘯督爆把戲。市場風險增，投資者要求贖回70億美元投資，基金無錢，馬多夫兩名兒子勸父親自首．
教訓：
１）監管機構有「管細唔管大」的傾向，對大名氣的機機諸多留難，對方好易玩番轉頭，把監管機構告上法庭，只要似隻老虎，無人敢郁你，呢個故事教訓做賊唔好做細賊，要做大賊，做得夠大，大到無人承擔到你死的後果，話唔埋聯儲局要印銀紙去救你
２）投資絕不能假手於人
＊龐氏騙局：意大利裔投機商查理斯‧龐茲，1903年移民美國，1920年騙人向不存在企業投資，承諾投資者三個月內40%回報，頭7個月4萬人落疊，龐茲只把新投資者錢作盈利付最初投資者，騙局持續一年，金額1500萬美元（～今天1.5億美元）龐茲最後被捕入獄
2008年12月3日星期三
20081204 浪頂？－密集區頂到實
夜媽媽睇ＲＥＵＴＥＲＳ ＦＩＮＡＮＣＥ，見到標題「Rise in defensive stocks offsets economic gloom」，笑爆咀之餘亦感似曾相識，即刻開ＦＩＬＥ睇番十月尾大反彈那期，無視劇差消費數據而不問情由反覆反彈近十個交易日，現在重演，但一次比一次短癮。但不幸地，每次升勢似盡未盡之時，都是將下次再升頂到實一實既浪頂同密集區，而且繼續一浪低於一浪（十一月頭、九月尾、八月尾、七月尾）。
總括下十一月尾至今，升既藉口創意十足，ＹＥＮ拆倉潮緩和、到又救花旗又得阿爺打救又減息又谷內需又憧憬平準基金，玩到極都仲未過到萬五點既蟹貨密集區。上述唔夠既，美股連Rise in defensive stocks offsets economic gloom咁黔驢之技飲奶力都出埋，感覺都似係玩超執刀不停同個狂標血既病危者打強心針，又似過山車急墜前既緩升。就算我比你叻極衝得過密集區，十月十日15,943～14,796個超級下跌裂口，你補得番先算吧。
年頭到而家，反反覆覆，但心偏向淡之感從不變。當技術分析（一浪低一浪、下跌裂口補極補唔番、恆指蟹貨區密佈）加基本分析（金融大企去槓桿化、美帝累街坊廁按再至金融海嘯再至各行業如製造汽車消費再至全球出口都全無起色）、當每次升都要搵盡藉口、每次怒跌極其ＭＡＫＥ ＳＥＮＳＥ，在未見經濟有何起色前，看淡仍是王道。今次既近月雙頂，兩倍界王拳ＰＵＴ儲氣是時機。
總括下十一月尾至今，升既藉口創意十足，ＹＥＮ拆倉潮緩和、到又救花旗又得阿爺打救又減息又谷內需又憧憬平準基金，玩到極都仲未過到萬五點既蟹貨密集區。上述唔夠既，美股連Rise in defensive stocks offsets economic gloom咁黔驢之技飲奶力都出埋，感覺都似係玩超執刀不停同個狂標血既病危者打強心針，又似過山車急墜前既緩升。就算我比你叻極衝得過密集區，十月十日15,943～14,796個超級下跌裂口，你補得番先算吧。
年頭到而家，反反覆覆，但心偏向淡之感從不變。當技術分析（一浪低一浪、下跌裂口補極補唔番、恆指蟹貨區密佈）加基本分析（金融大企去槓桿化、美帝累街坊廁按再至金融海嘯再至各行業如製造汽車消費再至全球出口都全無起色）、當每次升都要搵盡藉口、每次怒跌極其ＭＡＫＥ ＳＥＮＳＥ，在未見經濟有何起色前，看淡仍是王道。今次既近月雙頂，兩倍界王拳ＰＵＴ儲氣是時機。
2008年10月17日星期五
2008年10月10日星期五
20081011 收遮七傷拳
大龍鳳，無完咁，錯在唔夠狠下心腸出界王拳ｐｕｔ個痛快。但，非戰之罪，萬八都已經覺得是新低，到那位置ｐｕｔ似唔高唔低焦味好重，點會押注，到今時今日得番萬四才不勝唏噓有何用，畢竟都是人心虛怯，掉得就掉之果。唯有自我安慰，錢搵唔哂既，無穿無爛已經好好，向前看啦。
經營休閒服的佑威（６２７）不敵經濟形勢倒下，極富警世味道。如此等小型公司，不報道也不會留意，ｍａｒｋｅｔ ｃａｐ五千萬港紙唔到，居然十幾億銀行負債。出事，就因商業銀行金融海嘯下都要求自保，人收遮我唔收遮咪好蝕底，結果兩三下工夫，如此一間公司仔就被整死左。
很簡單，故事教訓，市好時，盲既都可以贏錢，皆因高增長、高槓桿大條道理，唔去買高增長股，反而在左計右算，擔心高負債風險有幾高的話，無膽色／太保守的帽子走唔甩。到今時今日，保守主義才該抬頭，現金流足、低負債率、阿爺內需類別，是目標。
佑威只是冰水一角，接下來，好些幾年前擴張過度的，不論大中小型公司，人人自危，銀行收遮七傷拳，唔講得笑。
UPDATE:
2008OCT: 合俊集團(2700)、老牌電器零售商泰林申請清盤
經營休閒服的佑威（６２７）不敵經濟形勢倒下，極富警世味道。如此等小型公司，不報道也不會留意，ｍａｒｋｅｔ ｃａｐ五千萬港紙唔到，居然十幾億銀行負債。出事，就因商業銀行金融海嘯下都要求自保，人收遮我唔收遮咪好蝕底，結果兩三下工夫，如此一間公司仔就被整死左。
很簡單，故事教訓，市好時，盲既都可以贏錢，皆因高增長、高槓桿大條道理，唔去買高增長股，反而在左計右算，擔心高負債風險有幾高的話，無膽色／太保守的帽子走唔甩。到今時今日，保守主義才該抬頭，現金流足、低負債率、阿爺內需類別，是目標。
佑威只是冰水一角，接下來，好些幾年前擴張過度的，不論大中小型公司，人人自危，銀行收遮七傷拳，唔講得笑。
UPDATE:
2008OCT: 合俊集團(2700)、老牌電器零售商泰林申請清盤
2008年10月2日星期四
投行商業銀行 出事原因剖析
2008-09-30HKET
Ａ商業銀行（Commercial Bank）：
．主要個人及商業存款及借貸業務，間接融資服務賺取存款與商業貸款息差收入
．受聯儲局Controller of the Currency及所在州份的監管機構所監管，存款受聯邦存款保險公司（FDIC）保障，資產狀況受嚴格監管。國際清算銀行（BIS）Basel II指引要求銀行資本充足比率8%或以上，加強監督和資料透露
．資金緊絀未符監管最低資本充足比率要求，臨接管或倒閉．美千家銀行存倒閉風險
例：
1）WaMu倒閉：全美最大的儲蓄及貸款銀行Washington Mutual（WaMu），金融海嘯沒頂因是沾手次按，積極營浮息按揭。WaMu流動資金不足，不能營業，被美聯邦存款保險公司接管摩通購，美史倒閉最大銀行
2）IndyMac破產：美十大儲蓄及貸款公司IndyMac，7月擠提破產，FDIC接管
Ｂ投資銀行（Investment Bank）
．直接融資，從發股、債券、證券經紀、重組及資產管理服務賺佣
．證監會（Securities and Exchange Commission）監管。較寬鬆，高風險、高回報業務，大量舉債，用有限資本做大生意。槓桿30倍
．金融創新發衍生工具高槓桿操作，資產證券化向投資者售CDO、CDS、SIV、ABS、MBS投資產品，市場被美樓市拖垮錄得巨額虧損
．華爾街5大投行今次金融海嘯中沒頂：
１貝爾斯登：倒閉，被收購
２雷曼兄弟：倒閉．美政府不肯作擔保，最終要申請破產保護令
３美林：被美銀收購
４、５高盛和大摩，變身商業銀行，甘願接受監管，獲資金援助度難關
Ａ商業銀行（Commercial Bank）：
．主要個人及商業存款及借貸業務，間接融資服務賺取存款與商業貸款息差收入
．受聯儲局Controller of the Currency及所在州份的監管機構所監管，存款受聯邦存款保險公司（FDIC）保障，資產狀況受嚴格監管。國際清算銀行（BIS）Basel II指引要求銀行資本充足比率8%或以上，加強監督和資料透露
．資金緊絀未符監管最低資本充足比率要求，臨接管或倒閉．美千家銀行存倒閉風險
例：
1）WaMu倒閉：全美最大的儲蓄及貸款銀行Washington Mutual（WaMu），金融海嘯沒頂因是沾手次按，積極營浮息按揭。WaMu流動資金不足，不能營業，被美聯邦存款保險公司接管摩通購，美史倒閉最大銀行
2）IndyMac破產：美十大儲蓄及貸款公司IndyMac，7月擠提破產，FDIC接管
Ｂ投資銀行（Investment Bank）
．直接融資，從發股、債券、證券經紀、重組及資產管理服務賺佣
．證監會（Securities and Exchange Commission）監管。較寬鬆，高風險、高回報業務，大量舉債，用有限資本做大生意。槓桿30倍
．金融創新發衍生工具高槓桿操作，資產證券化向投資者售CDO、CDS、SIV、ABS、MBS投資產品，市場被美樓市拖垮錄得巨額虧損
．華爾街5大投行今次金融海嘯中沒頂：
１貝爾斯登：倒閉，被收購
２雷曼兄弟：倒閉．美政府不肯作擔保，最終要申請破產保護令
３美林：被美銀收購
４、５高盛和大摩，變身商業銀行，甘願接受監管，獲資金援助度難關
美銀行三巨頭因禍得福
hket 20081002
美銀行三巨頭花旗、美國銀行及摩根大通（共持美存款總量21.4%）．金融海嘯因禍得福規模更勝前：
．摩通：購瀕破產投行貝爾斯登，上月聯邦政府支持下購Washington Mutual
．花旗：獲聯邦存款保險委員會（FDIC）助購美聯銀行（Wachovia）
．美國銀行：購Countrywide，購投行美林
美銀行三巨頭花旗、美國銀行及摩根大通（共持美存款總量21.4%）．金融海嘯因禍得福規模更勝前：
．摩通：購瀕破產投行貝爾斯登，上月聯邦政府支持下購Washington Mutual
．花旗：獲聯邦存款保險委員會（FDIC）助購美聯銀行（Wachovia）
．美國銀行：購Countrywide，購投行美林
2008年9月22日星期一
20080923 策略成功
上周五ｈｓｉ爆升千六點，因預一般裂口位不止玩一日，尾市高位照入９４１ｃａｌｌ，至周一早上，早預水尾升市不長+競價曾見941倒跌險象，十點一開波衝入去全走，獲利近10%。新工作以來久疏戰陣得回一點安慰。
上周五另一項險舉是joint a/c高位入2823，因阿爺真．出手。周一回來阿爺股市續升6%，但2823唔郁，未能如估計中順利走人。檢討，是忽略了獲利盤+上周五已過度反映升幅。但阿爺市悶左咁耐，應仲有睇頭，2823由佢擺多陣唔怕。
另周一水尾式升市仍有三百多點升幅，逐步接近造淡安全線，挨近20500可考慮。先做功課找靚put。
上周五另一項險舉是joint a/c高位入2823，因阿爺真．出手。周一回來阿爺股市續升6%，但2823唔郁，未能如估計中順利走人。檢討，是忽略了獲利盤+上周五已過度反映升幅。但阿爺市悶左咁耐，應仲有睇頭，2823由佢擺多陣唔怕。
另周一水尾式升市仍有三百多點升幅，逐步接近造淡安全線，挨近20500可考慮。先做功課找靚put。
2008年9月18日星期四
信報社評：美國慘痛教訓檢討監管規則
．美政府援ＡＩＧ獲79.9%權證，度嚴重危機 ．救ＡＩＧ因與其他公司和零售產品廣泛聯繫，如保險和擔保年金，倒閉影響金融
．美政府會否借危機整頓投行交易手法、場外交易衍生工具買賣（稱對賭更合適）；過去十年投行衍生工具市場大賺，視監管機構如無物，拒披露交易詳情，把高風險投資列非傳統銀行業務，不在資產負債表出現，純屬機構專業投資者玩意跟普羅大眾無關，毋須監管機構管轄。現金融市場為投行財技付代價，政府要出資拯救，以債權人的身份，美國政府理應順勢為金融市場訂新遊戲規則
．美政府會否借危機整頓投行交易手法、場外交易衍生工具買賣（稱對賭更合適）；過去十年投行衍生工具市場大賺，視監管機構如無物，拒披露交易詳情，把高風險投資列非傳統銀行業務，不在資產負債表出現，純屬機構專業投資者玩意跟普羅大眾無關，毋須監管機構管轄。現金融市場為投行財技付代價，政府要出資拯救，以債權人的身份，美國政府理應順勢為金融市場訂新遊戲規則
聯儲局6630億救AIG穩定金融體系
2008-09-18信報
．美聯儲八百五十億美元（六千六百三十億港元）救金融巨擘美國國際集團（ＡＩＧ），歷史性控制不直接受聯邦政府監管的私人保險商，免ＡＩＧ破產重挫全球金融系統。財政部加推四百億美元（三千一百二十億港元）短期國庫債券（Treasury bills），增聯儲局「彈藥」
．聯儲股權參與票據（ＥＰＮ）形式持ＡＩＧ百分之七十九點九的股權，撤換管理層．聯儲罕有動用法例賦予法定權力－聯儲可危急情況向非銀行機構貸款，三月份救貝爾斯登便是用這權力
．聯儲：ＡＩＧ與雷曼不同，前者業務大，零售產品多，須救，金融市場對雷曼倒閉大心理準備．插手ＡＩＧ事件證ＡＩＧ全球經濟重要，影響遍全世界
．ＡＩＧ債券主要持有人是銀行和互惠基金，如ＡＩＧ拖債，後兩者受打擊。ＡＩＧ是信貸違約互換合約（ＣＤＳ）主要賣家，如果ＡＩＧ出事，持這些合約的歐美及亞洲金融機構要撥備或承擔損失
．聯儲局拯救AIG方案
（1）AIG最多可向聯儲局借款850億美元，此項臨時措施為期24個月。
（2）AIG還款利率高達3個月倫敦銀行同業拆息（LIBOR）加850個基點，以目前LIBOR利率計，即約11.5厘。
（3）美國政府獲AIG的79.9%股權，有權否決向普通股和優先股股東派息。
（4）抵押品包括AIG所有資產及AIG所有主要附屬公司的資產
（5）美國政府沒有規定AIG如何還款，但聯儲局的聲明寫道：「預期貸款會由出售公司資產的收益支付」，亦指出此項AIG臨時貸款措施的目的是要讓AIG以有秩序的方式出售資產。
（6）聯儲局決定拯救AIG的官方理由為：「在目前情況下，AIG毫無秩序地倒閉，將會令已經十分脆弱的金融市場更脆弱，並導致借款成本顯著增加，私人財富減少，經濟表現將大大轉弱。」
．美聯儲八百五十億美元（六千六百三十億港元）救金融巨擘美國國際集團（ＡＩＧ），歷史性控制不直接受聯邦政府監管的私人保險商，免ＡＩＧ破產重挫全球金融系統。財政部加推四百億美元（三千一百二十億港元）短期國庫債券（Treasury bills），增聯儲局「彈藥」
．聯儲股權參與票據（ＥＰＮ）形式持ＡＩＧ百分之七十九點九的股權，撤換管理層．聯儲罕有動用法例賦予法定權力－聯儲可危急情況向非銀行機構貸款，三月份救貝爾斯登便是用這權力
．聯儲：ＡＩＧ與雷曼不同，前者業務大，零售產品多，須救，金融市場對雷曼倒閉大心理準備．插手ＡＩＧ事件證ＡＩＧ全球經濟重要，影響遍全世界
．ＡＩＧ債券主要持有人是銀行和互惠基金，如ＡＩＧ拖債，後兩者受打擊。ＡＩＧ是信貸違約互換合約（ＣＤＳ）主要賣家，如果ＡＩＧ出事，持這些合約的歐美及亞洲金融機構要撥備或承擔損失
．聯儲局拯救AIG方案
（1）AIG最多可向聯儲局借款850億美元，此項臨時措施為期24個月。
（2）AIG還款利率高達3個月倫敦銀行同業拆息（LIBOR）加850個基點，以目前LIBOR利率計，即約11.5厘。
（3）美國政府獲AIG的79.9%股權，有權否決向普通股和優先股股東派息。
（4）抵押品包括AIG所有資產及AIG所有主要附屬公司的資產
（5）美國政府沒有規定AIG如何還款，但聯儲局的聲明寫道：「預期貸款會由出售公司資產的收益支付」，亦指出此項AIG臨時貸款措施的目的是要讓AIG以有秩序的方式出售資產。
（6）聯儲局決定拯救AIG的官方理由為：「在目前情況下，AIG毫無秩序地倒閉，將會令已經十分脆弱的金融市場更脆弱，並導致借款成本顯著增加，私人財富減少，經濟表現將大大轉弱。」
2008年9月17日星期三
信報社評：金融市場震盪香港財赤急升
．跟九七年亞洲金融風暴炒家衝擊港元不同，當前金融危機震源不在亞洲，市場風聲鶴唳非由炒家作浪，關注是香港金融機構持多少出問題債券及衍生工具，及同業市場流動充裕
．香港憂慮在市場動盪重創金融業，觸及香港賴以生存核心業務；金融業受創令投資人身家縮水，財富效應消失，高增值消費沉寂。現香港處境跟二○○○年前後極似
．二千年，香港剛從九七金融風暴恢復，政府入市資金因科網熱大賺，股市蓬勃。○三年復甦股市旺、失業率降，經濟旺興幾年，但經濟結構沒變，外圍波動，負面效應很快浮現；行政長官稍後施政報告應為香港經濟金融環境重新評估；目前政府開支，市場波動令政府收入不如前，本地明年財赤數百億元；過去香港不景氣尚中國後盾，現內地也調整，香港難樂觀
．香港憂慮在市場動盪重創金融業，觸及香港賴以生存核心業務；金融業受創令投資人身家縮水，財富效應消失，高增值消費沉寂。現香港處境跟二○○○年前後極似
．二千年，香港剛從九七金融風暴恢復，政府入市資金因科網熱大賺，股市蓬勃。○三年復甦股市旺、失業率降，經濟旺興幾年，但經濟結構沒變，外圍波動，負面效應很快浮現；行政長官稍後施政報告應為香港經濟金融環境重新評估；目前政府開支，市場波動令政府收入不如前，本地明年財赤數百億元；過去香港不景氣尚中國後盾，現內地也調整，香港難樂觀
2008年9月16日星期二
信報社評：金融巨頭告急減息挽救危局
．今次金融風暴百年一遇，美國前五位投行貝爾斯登被收購，美林賣盤，雷曼兄弟破產，高盛和摩根士丹利謠言四起；全美最大房貸機構房利美房貸美被政府「接管」，最大保險集團ＡＩＧ向聯儲局尋求四百億元短期貸款
．雷曼清盤：全球金融業「小角色」；論營業額和資產值，雷曼絕不小，但論「國際化」，雷曼交易對手主要是美投行和金融機構，倒閉不致影響海外買家對美國金融資產信心，美政府狠心不救
．風暴後，美政府須三大改革挽回市場信心。 一，確保房貸穩健，銀行不濫貸，做好風險管理 二，防止資產抵押金融衍生工具膨脹，風險滲透不同金融範疇 三，確保信貸評級機構正確評核金融產品風險
2008年9月10日星期三
信報社評：兩房餘震猶在中國損失未明
．美接管房貸機構房利美房貸美
．兩房是政府授權企業（Government Sponsored Enterprise, GSE），名義上屬私營上市公司，但業務營運上承擔政府機構功能，豁免聯邦及地方政府稅收，享美國財政部信貸支持。政府背書，兩房資本金規模鬆，即使持有龐大的資產組合，但截至去年底，兩房的核心資本共計只得八百三十二億美元，卻要支五點二萬億美元的擔保和債務，抵禦風險的能力極低；以這種財政實力而其債券仍然廣受歡迎，政府支持是主要原因。憑官方背景，兩房可發信用評級高、資金成本低的按揭證券（ＭＢＳ），後在市場購息率高的按揭證券賺息差；風平浪靜穩賺生意，但次按兩房即陷危機
．救市注巨資，美政府肯定發國庫券籌資->兩房債券市場價值跌。加劇美元泛濫，商品價漲，中國內地物價上升，風暴後金融壞賬觸美嚴重衰退，中國也波及
．兩房是政府授權企業（Government Sponsored Enterprise, GSE），名義上屬私營上市公司，但業務營運上承擔政府機構功能，豁免聯邦及地方政府稅收，享美國財政部信貸支持。政府背書，兩房資本金規模鬆，即使持有龐大的資產組合，但截至去年底，兩房的核心資本共計只得八百三十二億美元，卻要支五點二萬億美元的擔保和債務，抵禦風險的能力極低；以這種財政實力而其債券仍然廣受歡迎，政府支持是主要原因。憑官方背景，兩房可發信用評級高、資金成本低的按揭證券（ＭＢＳ），後在市場購息率高的按揭證券賺息差；風平浪靜穩賺生意，但次按兩房即陷危機
．救市注巨資，美政府肯定發國庫券籌資->兩房債券市場價值跌。加劇美元泛濫，商品價漲，中國內地物價上升，風暴後金融壞賬觸美嚴重衰退，中國也波及
2008年9月1日星期一
中央敲定4招 力保經濟增長 貨幣政策緊中有鬆 研減稅谷內需
hket報道:
．中央貫徹「一保一控」（保經濟平穩較快發展，控物價過快上漲）。
．據悉「宏調四招」：
１貨幣政策－基調不變，資金流動性過剩、通脹壓力，保「緊縮」框架；但緊中有鬆、有保有壓
２擴內需，國際弱，不利外貿；研措施刺激內部消費，緩出口減的經營壓力；研減稅，增城鎮居民、農民收入的政策
３激活企業，「放水養魚」；早前上調紡織品、服裝商品出口退稅率
４擴就業，經濟困難企業倒閉潮近7萬家，出口型中小企業沒定單開始大規模裁員；採措施保大學畢業、退伍軍人至農民工就業
．中央貫徹「一保一控」（保經濟平穩較快發展，控物價過快上漲）。
．據悉「宏調四招」：
１貨幣政策－基調不變，資金流動性過剩、通脹壓力，保「緊縮」框架；但緊中有鬆、有保有壓
２擴內需，國際弱，不利外貿；研措施刺激內部消費，緩出口減的經營壓力；研減稅，增城鎮居民、農民收入的政策
３激活企業，「放水養魚」；早前上調紡織品、服裝商品出口退稅率
４擴就業，經濟困難企業倒閉潮近7萬家，出口型中小企業沒定單開始大規模裁員；採措施保大學畢業、退伍軍人至農民工就業
2008年8月20日星期三
張士佳：繼續看淡
轉載自20080820@ａｍ７３０＜張士佳專欄＞：
熊市中主調是向淡，無理由捨易取難。昨日大市已創下牛市完結後的低點，有人謂指數已跌至合理水平，就算再跌亦是有限數，筆者也並不否認現時指數水平已趨合理(不中亦不遠矣)，但牛市與熊市不同，牛市時合理價為之抵買，因股價可以炒至極不合理的高處，但熊市剛好相反，合理價仍然是高位，最終股價會被沽至不合理地低。何解？因為炒股票強調「價勢」，一係價錢抵買，一係走勢凌厲，有價有勢自然最好，無價便要勢，反之亦然。
牛市之中，抵買自然談不上，但勢好便可「炒」，相反在熊市，走勢欠奉，合理價只是中間價，但大戶無寶不落，只會在不合理地低時，才是買入長「渣」，所以投資者往往在牛市中「唔信你再升」，或在熊市中「唔信你仲跌」，但市場卻往往要「升到你唔信」，仲要「跌到你驚」。
有投資者不相信大市仍要跌，期望奧運能帶出利好效應，不過士佳也在電視上講過，奧運效應，其實只是空談，就算反彈也只算是奧運後效應，且純因價位過低所致。現階段士佳仍看大市未見底，至少仍有終極一跌，恐慌之後才會回升。昨日內地A股是升，外圍亦未下挫，港股上午好地地，下午卻急跌，士佳覺得，可能是內地投資者見港股比內地跌得少，所以用港股套利，也可能是有人投機昨晚美股下跌。
無論如何，兩者皆非好事，所以筆者繼續唔睇好，就算市況反彈，亦難逃下跌一途
熊市中主調是向淡，無理由捨易取難。昨日大市已創下牛市完結後的低點，有人謂指數已跌至合理水平，就算再跌亦是有限數，筆者也並不否認現時指數水平已趨合理(不中亦不遠矣)，但牛市與熊市不同，牛市時合理價為之抵買，因股價可以炒至極不合理的高處，但熊市剛好相反，合理價仍然是高位，最終股價會被沽至不合理地低。何解？因為炒股票強調「價勢」，一係價錢抵買，一係走勢凌厲，有價有勢自然最好，無價便要勢，反之亦然。
牛市之中，抵買自然談不上，但勢好便可「炒」，相反在熊市，走勢欠奉，合理價只是中間價，但大戶無寶不落，只會在不合理地低時，才是買入長「渣」，所以投資者往往在牛市中「唔信你再升」，或在熊市中「唔信你仲跌」，但市場卻往往要「升到你唔信」，仲要「跌到你驚」。
有投資者不相信大市仍要跌，期望奧運能帶出利好效應，不過士佳也在電視上講過，奧運效應，其實只是空談，就算反彈也只算是奧運後效應，且純因價位過低所致。現階段士佳仍看大市未見底，至少仍有終極一跌，恐慌之後才會回升。昨日內地A股是升，外圍亦未下挫，港股上午好地地，下午卻急跌，士佳覺得，可能是內地投資者見港股比內地跌得少，所以用港股套利，也可能是有人投機昨晚美股下跌。
無論如何，兩者皆非好事，所以筆者繼續唔睇好，就算市況反彈，亦難逃下跌一途
2008年7月31日星期四
置頂：中短線利好利淡因素
BOLD左既係大戶近日正公映的好戲
利淡
０１內地“從緊”銀根宏調（Ｘ內銀股，１／２Ｘ內房股，視乎內房股的應變．溫總：控制通脹目標４．８％．人行副行長易綱：今年首要風險仍是通脹，政策從緊方針不變）
０２內地針對樓市的降溫措施，例如限制一個家庭的第二間樓按，令內房股股價受壓（Ｘ內銀股，１／２Ｘ內房股，視乎內房股的應變）
０３內地高通脹，物價脹、控通脹宏調無可避免；成品油的上調空間有限，令油股受壓；強制國企母公司上繳盈利作股息，心理影響 ；禁止部份行業如成品油、電力、供氣、供水、公交加價，部份行業如化肥(包尿素、磷肥)、日常品加價、指定食品飲品加價須先申請須先申請
０４內地股指期貨隨時出台的陰霾
０５內地對歐美貿易順差太大，按理應不再大力鼓勵出口創匯，甚至有抑制出口的措施（ｉｎｆｏ：貿易順差－＞人民幣升值壓力大－＞熱錢湧入）
０６原材料價格續升，影響多行業企業營運
０７美國高通脹，憂慮聯儲局進一步減息救次按的空間和能力
０８憂慮美次按問題未見底，致歐美市場信貸收縮，可能波及全球。最新是次按蔓延至其他層面如次按債保商ＡＭＢＥＣ、信用卡消費層面、企業發盈警。０８年９月雷曼爆煲、ＡＩＧ危機
０９觀望美國最差情況唔止滯脹，係衰退
１０美國（１１月）及台灣（３月）大選年，有隱憂
１１中短線影響：中國內地大雪令人擔心內地建設受阻的心理影響
１２中短線影響２：內地Ａ股限售期到，解禁引發沽售潮
利好:
０１國內雖然進行宏調，但唔會一下打死經濟增長，預08年經濟增長，加上奧運效應，支持內需企業營利（Ｙ內需、基建、必要行業ＳＵＰＰＯＲＴ公司）
０２內地宏調其中一招是洩洪，容許過剩資金流出國外投資，QD II續增，資金直通車隨時開通
０３人民幣持續升值，有利進口及內需及以人民幣為單位的公司
０４續受十一．五保護的行業
０５香港息口趨跌、通脹加劇，實質負利率（利率－通脹＝負數）刺激資金流向股市樓市，樓市另加供不應求因素（本地地產股、樓按市佔強本地銀行）
０６全球資金泛濫，現時只在觀望，一旦入市炒上可能不可理喻。除傳統如對沖基金、私募基金仍是一大勢力，主權基金是不可忽視的新興勢力，特別留意新加坡、中東基金、阿爺銀彈
０７美帝注資、開國庫派錢、種種救市措施唔理救唔救到，憧憬避免衰退一劫，營造短線利好氣氛
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
內地行業０８趨勢：
０１內銀股：從緊貨幣政策令可借出錢減，人行加息令內地樓市跌，房貸出多之銀行危
０２內地保險股：Ａ股跌，影響保險股投資獲利，除非港股直通車開，否則難望好
０３內房股：加息、收緊銀根、政策措施如第二套房以「家庭」為單位、囤積土地罰款，遏炒風－＞機遇：缺銀根，香港地產商水頭足，可合作，問題是內地人對炒樓信心回復未
０４資源股：
利好：美元弱勢、通脹、負利率
利淡：全球經濟放緩、內地推節能、資源稅、上繳盈利作股息
０５航運碼頭股：預備大量新船下水，但需求或因經濟放緩下降
０６農業股
０７內地基建
－－＞鐵路股
利淡
０１內地“從緊”銀根宏調（Ｘ內銀股，１／２Ｘ內房股，視乎內房股的應變．溫總：控制通脹目標４．８％．人行副行長易綱：今年首要風險仍是通脹，政策從緊方針不變）
０２內地針對樓市的降溫措施，例如限制一個家庭的第二間樓按，令內房股股價受壓（Ｘ內銀股，１／２Ｘ內房股，視乎內房股的應變）
０３內地高通脹，物價脹、控通脹宏調無可避免；成品油的上調空間有限，令油股受壓；強制國企母公司上繳盈利作股息，心理影響 ；禁止部份行業如成品油、電力、供氣、供水、公交加價，部份行業如化肥(包尿素、磷肥)、日常品加價、指定食品飲品加價須先申請須先申請
０４內地股指期貨隨時出台的陰霾
０５內地對歐美貿易順差太大，按理應不再大力鼓勵出口創匯，甚至有抑制出口的措施（ｉｎｆｏ：貿易順差－＞人民幣升值壓力大－＞熱錢湧入）
０６原材料價格續升，影響多行業企業營運
０７美國高通脹，憂慮聯儲局進一步減息救次按的空間和能力
０８憂慮美次按問題未見底，致歐美市場信貸收縮，可能波及全球。最新是次按蔓延至其他層面如次按債保商ＡＭＢＥＣ、信用卡消費層面、企業發盈警。０８年９月雷曼爆煲、ＡＩＧ危機
０９觀望美國最差情況唔止滯脹，係衰退
１０美國（１１月）及台灣（３月）大選年，有隱憂
１１中短線影響：中國內地大雪令人擔心內地建設受阻的心理影響
１２中短線影響２：內地Ａ股限售期到，解禁引發沽售潮
利好:
０１國內雖然進行宏調，但唔會一下打死經濟增長，預08年經濟增長，加上奧運效應，支持內需企業營利（Ｙ內需、基建、必要行業ＳＵＰＰＯＲＴ公司）
０２內地宏調其中一招是洩洪，容許過剩資金流出國外投資，QD II續增，資金直通車隨時開通
０３人民幣持續升值，有利進口及內需及以人民幣為單位的公司
０４續受十一．五保護的行業
０５香港息口趨跌、通脹加劇，實質負利率（利率－通脹＝負數）刺激資金流向股市樓市，樓市另加供不應求因素（本地地產股、樓按市佔強本地銀行）
０６全球資金泛濫，現時只在觀望，一旦入市炒上可能不可理喻。除傳統如對沖基金、私募基金仍是一大勢力，主權基金是不可忽視的新興勢力，特別留意新加坡、中東基金、阿爺銀彈
０７美帝注資、開國庫派錢、種種救市措施唔理救唔救到，憧憬避免衰退一劫，營造短線利好氣氛
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
內地行業０８趨勢：
０１內銀股：從緊貨幣政策令可借出錢減，人行加息令內地樓市跌，房貸出多之銀行危
０２內地保險股：Ａ股跌，影響保險股投資獲利，除非港股直通車開，否則難望好
０３內房股：加息、收緊銀根、政策措施如第二套房以「家庭」為單位、囤積土地罰款，遏炒風－＞機遇：缺銀根，香港地產商水頭足，可合作，問題是內地人對炒樓信心回復未
０４資源股：
利好：美元弱勢、通脹、負利率
利淡：全球經濟放緩、內地推節能、資源稅、上繳盈利作股息
０５航運碼頭股：預備大量新船下水，但需求或因經濟放緩下降
０６農業股
０７內地基建
－－＞鐵路股
2008年7月28日星期一
陸羽仁：奧運前救市
宏調：過去講「雙防」（防經濟過熱、防通脹）」，改為「一保一控」（保經濟平穩較快發展、控物價過快上漲），宏調「須適時微調」，支援中小企解決經營困難
「雙防」：冷卻過熱經濟，宏調大力，收緊銀根
「一保一控」：保持增長放水，控制物價收水．保增長行先放水為主，放到通脹嚴重先停
內外夾攻已壓經濟增長，加雪災地震，中國上半年經濟增10.4%（去年11.9%）；第二季增10.1%（第一季10.6%），中國經濟龐大，向下趨勢不易扭。
放鬆宏調政策：匯率政策維持基本穩定指人民幣匯率穩，不快升（匯改至今升兩成），利潤微出口企（加工或貿易）大壓，出口業為主廣東省今年頭5個月3萬5千家企業倒閉
奧運前推寬政，造好氣氛助股市反彈。上證3100點至3200點的水平阻力位，不要對政策救市期望過高。仍反覆炒反彈，港股跟美股，短期本不壞，今適放鬆宏調紅色股借勢短炒，8月初睇好
「雙防」：冷卻過熱經濟，宏調大力，收緊銀根
「一保一控」：保持增長放水，控制物價收水．保增長行先放水為主，放到通脹嚴重先停
內外夾攻已壓經濟增長，加雪災地震，中國上半年經濟增10.4%（去年11.9%）；第二季增10.1%（第一季10.6%），中國經濟龐大，向下趨勢不易扭。
放鬆宏調政策：匯率政策維持基本穩定指人民幣匯率穩，不快升（匯改至今升兩成），利潤微出口企（加工或貿易）大壓，出口業為主廣東省今年頭5個月3萬5千家企業倒閉
奧運前推寬政，造好氣氛助股市反彈。上證3100點至3200點的水平阻力位，不要對政策救市期望過高。仍反覆炒反彈，港股跟美股，短期本不壞，今適放鬆宏調紅色股借勢短炒，8月初睇好
2008年4月19日星期六
20080419 騎牆trader主義
恆指繼續無方向亂咁黎，置頂的利好利淡沒變，但上上落落全憑大戶意旨。經歷四月初慘敗學乖了，只炒超短線，也不會賭氣沒把握下過夜，是月虧損漸漸收窄。
陸羽仁講的「非常平」未出現，投資的我未能出動，仍是投機的我主導。另參考曹仁超意見，市況反覆下，不需堅持站一邊做好友或淡友，而是做炒友(trader)。
很簡單，一方面擺明要挾上去，低位二萬點挾到而家二萬四千幾，唔見得宏觀經濟好左幾多，全部都是「某某大企業績好於預期」(e.g.:預:－１００ｍ、實際－９９ｍ)就爆升的tricky+trigger。另方面可以挾上，也可以質低，畢竟美帝議息前慣性愁雲慘霧七嚇白藍黑、恆指低位回升四千點大條道理隨時派貨。一係就升一係就跌，很廢話是不？不要怪我，事實如此，無人睇到真方向，只能順勢炒，在大戶主導的高低波幅風浪撈些油水，不陰溝翻船就成。
陸羽仁講的「非常平」未出現，投資的我未能出動，仍是投機的我主導。另參考曹仁超意見，市況反覆下，不需堅持站一邊做好友或淡友，而是做炒友(trader)。
很簡單，一方面擺明要挾上去，低位二萬點挾到而家二萬四千幾，唔見得宏觀經濟好左幾多，全部都是「某某大企業績好於預期」(e.g.:預:－１００ｍ、實際－９９ｍ)就爆升的tricky+trigger。另方面可以挾上，也可以質低，畢竟美帝議息前慣性愁雲慘霧七嚇白藍黑、恆指低位回升四千點大條道理隨時派貨。一係就升一係就跌，很廢話是不？不要怪我，事實如此，無人睇到真方向，只能順勢炒，在大戶主導的高低波幅風浪撈些油水，不陰溝翻船就成。
2008年4月1日星期二
20080401 陸羽仁：非常平
按：其實好簡單，
「投資」：學巴菲特出個超辣低價先買（下面陸羽仁稱之「非常平），已淡極淡無可淡，完勝機會大，除非有超級利淡消息出現（投資的我主導）
「中中地」，「相當貴」：快刀斬亂麻主義（投機的我主導），唔好留戀，因比較貴，只是在玩波幅，投機心態大於一切。此階段不要說投資，因價已失常地高。
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
即使抱投資心態，如果買入價唔係「非常平」，就唔好唔止蝕
分三種情況，第一「相當貴」，現國壽的一年低位２３．３元，高位５３．８元，就用呢條數計，回落１０％到４８元的時候，叫「相當貴」，貴買好股等如炒
第二種「中中地」，唔高唔低，國壽跌到４０元時從高位跌了３５％，比同年低位尚高７２％，唔算跌得多
buy and hold可以係災難，只要買入時機不對價錢太貴就中招
2008-04-11 曹仁超：越南隨時變世界工廠
越南人口八千四百萬，較成個廣東省仲多，70％都係戰後嬰兒（越戰响1975年結束）。全國人口平均年齡二十四點五歲，公民識字率94％，越南嗰邊英文程度好高。家吓一個越南工人月薪响50至80美元，只及珠三角一帶嘅人工一半。自從越南加入WTO後，一排排灰白色廠房喺城市郊區建起嚟，成為中國珠三角工業最佳嘅轉移點。台灣商人更早喺1998年已响越南開始投資，例如造鞋、家具及成衣，依家估計已達四千家左右；今天台商對越南嘅興趣大過中國大陸。除咗工資夠平外，仲有豐富嘅天然資源及國內市場。今天胡志明市（往日西貢）到處都係建築工地，情況好似九十年代嘅珠三角。越南起步大約遲中國十多年，1986 年先實行革新開放政策（中國喺1978年宣布改革開放），中國1992年已宣布建立有社會主義特色嘅市場經濟體制，越南喺2001年先提出以社會主義為方向嘅市場經濟。2003年高盛證券首次發布以越南為核心嘅研究報告，佢地估計不出十年，越南將超越印尼同菲律賓，成為東盟十國中經濟實力最強勁嘅經濟體。
2007年越南GDP上升8.5％响全球中僅次於中國。自1986年宣布革新開放後，越南國內人口每日生活費唔足1美元嘅人口比例由51％降至2007 年8％，速度較中國快。過去二年越南股市總值由10億美元升至146億美元，但去年8月起又大幅回落，外國投資者以中國人為主。越南房價已直逼東京同紐約，例如胡志明市商業中心濱城市場商舖，每平方米賣17.3萬美元；胡志明市城郊房價，每平方米賣2000美元。越南基建至今仲好落後，電力缺口達十億度一年，道路仍以泥路為主，高速公路只得一條。
依家投資越南應以建廠為主，不宜涉足股票及房地產；相信越南可成為另一個世界工廠。
2007年越南GDP上升8.5％响全球中僅次於中國。自1986年宣布革新開放後，越南國內人口每日生活費唔足1美元嘅人口比例由51％降至2007 年8％，速度較中國快。過去二年越南股市總值由10億美元升至146億美元，但去年8月起又大幅回落，外國投資者以中國人為主。越南房價已直逼東京同紐約，例如胡志明市商業中心濱城市場商舖，每平方米賣17.3萬美元；胡志明市城郊房價，每平方米賣2000美元。越南基建至今仲好落後，電力缺口達十億度一年，道路仍以泥路為主，高速公路只得一條。
依家投資越南應以建廠為主，不宜涉足股票及房地產；相信越南可成為另一個世界工廠。
國策透視：四個月輸五成 觸發止蝕
國策透視：四個月輸五成 觸發止蝕 首隻QDII清盤自06年11月內地首隻QDII（合格境內機構投資者）面世，銀行、基金及證券公司紛推QDII產品，民生銀行去年10月中以名「港基直通車」推其港股QDII。然隨溫總煞車及美次按令全球股市挫，一眾QDII資產淨值屢創新低，民生這隻QDII更在上周二觸發了止蝕位，成首隻被迫清盤
陸羽仁：跟趨勢唔好鬥氣
上週五期指結算日美股跌港股唔跌，出現這些無理由的事情，本身已是重大提示，結算前一日已試過美國跌港股升，當時已是第一個提示－＞跟趨勢，不要問原因．大方向向上不要鬥氣繼續買跌
當好消息出現時，正常是上升，若果唔升，或升唔夠，即係有人沽貨，和牌面走勢做相反事情的通常係大戶，大戶沽貨，散戶接貨，就預示大市向下，反之亦然。
大市在上周期指結算前一兩天已美股跌港股唔跌，到期指結算日更明顯，已是超過一次出現相反訊息，就預示大市向上。上周五要問的問題是，究意大戶只要是推高期指結算，還是結算後還要走一段，當天行情已有答案，若只是頂結算，頂到３點已可以放軟少少手腳，那麼下月期指就會低過即月結算的期指，但當天下午愈升愈有，就預示反彈浪未完，結果收市下月期指比即月結算期指高３００點，顯示睇好的人好多，不單睇到結算，否則不應花咁重彈藥買重下月期指。
用同樣的相反理論，美股昨日升３９１點，港股今日唔升１０００點都要升８００點，有這些升幅，才叫正常，假如只升４００點，你就要小心，大戶可能好短癮，已在派貨，如果升得正常，後面還有空間再上。
唔好信自己，信市場，市場會告訴你，呢一浪反彈有無力，會幾快完。正常走勢是月頭彈，月中回，月尾再上，但月頭去到邊，月中回得幾深，將有助大家判斷大市見底未
當好消息出現時，正常是上升，若果唔升，或升唔夠，即係有人沽貨，和牌面走勢做相反事情的通常係大戶，大戶沽貨，散戶接貨，就預示大市向下，反之亦然。
大市在上周期指結算前一兩天已美股跌港股唔跌，到期指結算日更明顯，已是超過一次出現相反訊息，就預示大市向上。上周五要問的問題是，究意大戶只要是推高期指結算，還是結算後還要走一段，當天行情已有答案，若只是頂結算，頂到３點已可以放軟少少手腳，那麼下月期指就會低過即月結算的期指，但當天下午愈升愈有，就預示反彈浪未完，結果收市下月期指比即月結算期指高３００點，顯示睇好的人好多，不單睇到結算，否則不應花咁重彈藥買重下月期指。
用同樣的相反理論，美股昨日升３９１點，港股今日唔升１０００點都要升８００點，有這些升幅，才叫正常，假如只升４００點，你就要小心，大戶可能好短癮，已在派貨，如果升得正常，後面還有空間再上。
唔好信自己，信市場，市場會告訴你，呢一浪反彈有無力，會幾快完。正常走勢是月頭彈，月中回，月尾再上，但月頭去到邊，月中回得幾深，將有助大家判斷大市見底未
2008年3月26日星期三
沉著應戰
經過昨日的失心瘋，今日沉著應戰。仍是恆指滑浪，不慍不火，只吸不搶，回報四位數：
全日共四次ＴＲＡＤＥ：
１０３０過後高位ＰＵＴ，但放早了賺少左
１１３０過後差點轉燈ＣＡＬＬ，差唔多１２００放，食得幾盡
１５００經一輪怒升，見高位即ＰＵＴ，但又係放早左（反彈浪在前，ＰＵＴ好有戒心，通常一有賺就走）
１５３０倒跌開ＣＡＬＬ，因今日勢不至於要跌收場，賺多少少完成今日
沉著應戰未必會有大賺，但起碼放心，冷靜應戰。
講返個市，其實利淡之風仍然比較強，但不得不認是恆指經歷連番大跌，已至價殘的地步，技術反彈算合理（討論區有高手稱急升急回是熊二特徵）。另加期指結算倍添亂。不過結算後見真身，中線都要向下。不過呢幾日就順勢滑浪好了。
另中海油田（２８８３）及洛陽鉬業（３９９３）業績期近，玩得過
全日共四次ＴＲＡＤＥ：
１０３０過後高位ＰＵＴ，但放早了賺少左
１１３０過後差點轉燈ＣＡＬＬ，差唔多１２００放，食得幾盡
１５００經一輪怒升，見高位即ＰＵＴ，但又係放早左（反彈浪在前，ＰＵＴ好有戒心，通常一有賺就走）
１５３０倒跌開ＣＡＬＬ，因今日勢不至於要跌收場，賺多少少完成今日
沉著應戰未必會有大賺，但起碼放心，冷靜應戰。
講返個市，其實利淡之風仍然比較強，但不得不認是恆指經歷連番大跌，已至價殘的地步，技術反彈算合理（討論區有高手稱急升急回是熊二特徵）。另加期指結算倍添亂。不過結算後見真身，中線都要向下。不過呢幾日就順勢滑浪好了。
另中海油田（２８８３）及洛陽鉬業（３９９３）業績期近，玩得過
2008年3月25日星期二
2008年3月23日星期日
2008年3月11日星期二
2008年3月10日星期一
2008年3月1日星期六
陸羽仁：首都速推啟示
一直睇淡的李嘉誠仍然維持看淡本色，最近他雖然無出來講話，但他在去年底今年初港股27000點至28000點時仍不斷示警，結果睇中1月的大跌浪，李嘉誠看淡主要是怕美國次按危機深重。你睇長實（0001）賣將軍澳地鐵上蓋樓盤首都就可知，開價不足5000元一呎，他們自己也形容為「派糖價」，但他們不是以這個「派糖價」賣少少樓，而是去到貨就賣成二千個單位，以「派糖價」不斷去貨，雖然有部份單位賣到七千幾元一呎，但平均價最後去到五千六百元左右，只係加一成多；若他們全面看好樓市，似乎也不用同價加推這麼多單位，可以加價加推，但加價加推會令售樓速度放慢，而長實的售樓策略似乎是盡量去貨，多少也反映了他們認為後市有風險，要售亦沒有去盡。
2008年2月29日星期五
20080229 繼續偏淡上落市
．大市回顧及展望：
二月玩上落市玩足一個月，屬於低位徘徊格局。置頂所示的好淡依然角力，但暫時看是淡的主導，好的負隅頑抗。近星期回升暫時看只屬跌得價殘的技術反彈，尤以匯控炒業績光怪陸離的炒升。但廁按餘波未清，下星期匯控恐怖業績＋預先炒高散貨格，內地兩會不明朗因素，加上技術上一直未補回恆指二萬五千幾點左右的超巨大裂口，除非直通車開行，否則沒有全面看好的理由。
．持股：
月頭擬好主要玩ｄａｙ－ｔｒａｄｅ，超短線沒有好淡分身，只有賺蝕之分。整月在恆指ｃａｌｌ４７４０、恆指ｐｕｔ９８７０、４５０６之間周旋，每日食幾格，因為有路捉成績可觀。反而正股短線脫離基本因素，近日心理因素作祟，難以妄動。手多入的中航信（６９６）亦因此中伏坐艇。
．工程：
投資研究ｔｅｍｐｌａｔｅ仍在趕製，全列表是長期抗戰。
二月玩上落市玩足一個月，屬於低位徘徊格局。置頂所示的好淡依然角力，但暫時看是淡的主導，好的負隅頑抗。近星期回升暫時看只屬跌得價殘的技術反彈，尤以匯控炒業績光怪陸離的炒升。但廁按餘波未清，下星期匯控恐怖業績＋預先炒高散貨格，內地兩會不明朗因素，加上技術上一直未補回恆指二萬五千幾點左右的超巨大裂口，除非直通車開行，否則沒有全面看好的理由。
．持股：
月頭擬好主要玩ｄａｙ－ｔｒａｄｅ，超短線沒有好淡分身，只有賺蝕之分。整月在恆指ｃａｌｌ４７４０、恆指ｐｕｔ９８７０、４５０６之間周旋，每日食幾格，因為有路捉成績可觀。反而正股短線脫離基本因素，近日心理因素作祟，難以妄動。手多入的中航信（６９６）亦因此中伏坐艇。
．工程：
投資研究ｔｅｍｐｌａｔｅ仍在趕製，全列表是長期抗戰。
200802 本周主要經濟事項
星期一（ 25/2）
- 美國：全國房地產經紀協會公布, 1月未完成交易二手房屋銷售數字
- 美國：芝加哥聯邦儲備銀行公布, 1月全國活動指數
星期二（ 26/2）
- 香港：渣打集團末期業績
- 美國：勞工部公布, 1月生產物價指數
- 美國：會議局公布, 2月消費者信心指數
- 美國：里士滿聯邦儲備銀行公布, 2月製造業及服務業指數
星期三（ 27/2）
- 香港：財政預算案
- 香港：07全年GDP
- 美國：商務部公布, 1月耐用品訂單和 1月新屋銷售, 亦會公布1月建屋許可證修訂數字
- 美國：能源資訊署公布, 上星期能源庫存量
- 美國：聯儲局主席伯南克在參議院銀行委員會作證
星期四（ 28/2）
- 美國：勞工部公布, 上星期新申領失業救濟金人數
- 美國：商務部公布, 去年第4季國內生產總值修訂值
- 美國：肯薩斯城聯邦儲備銀行發表, 2月製造業調查報告
- 美國：聯儲局主席伯南克在參議院銀行委員會作證
星期五（ 29/2）
- 美國：商務部公布, 1月個人收支
- 美國：密歇根大學發表, 2月消費信心指數終值
- 美國：芝加哥以及紐約採購經理協會分別公布, 2月採購經理指數
星期一（3/3)
- 香港：匯控(5)公布業績（末）
- 香港：恆生(11)公布業績
星期三（5/3）
- 香港：港交所(388)公布業績（末）
星期四（6/3）
- 香港：新地（16）公布業績（中）
- 美國：全國房地產經紀協會公布, 1月未完成交易二手房屋銷售數字
- 美國：芝加哥聯邦儲備銀行公布, 1月全國活動指數
星期二（ 26/2）
- 香港：渣打集團末期業績
- 美國：勞工部公布, 1月生產物價指數
- 美國：會議局公布, 2月消費者信心指數
- 美國：里士滿聯邦儲備銀行公布, 2月製造業及服務業指數
星期三（ 27/2）
- 香港：財政預算案
- 香港：07全年GDP
- 美國：商務部公布, 1月耐用品訂單和 1月新屋銷售, 亦會公布1月建屋許可證修訂數字
- 美國：能源資訊署公布, 上星期能源庫存量
- 美國：聯儲局主席伯南克在參議院銀行委員會作證
星期四（ 28/2）
- 美國：勞工部公布, 上星期新申領失業救濟金人數
- 美國：商務部公布, 去年第4季國內生產總值修訂值
- 美國：肯薩斯城聯邦儲備銀行發表, 2月製造業調查報告
- 美國：聯儲局主席伯南克在參議院銀行委員會作證
星期五（ 29/2）
- 美國：商務部公布, 1月個人收支
- 美國：密歇根大學發表, 2月消費信心指數終值
- 美國：芝加哥以及紐約採購經理協會分別公布, 2月採購經理指數
星期一（3/3)
- 香港：匯控(5)公布業績（末）
- 香港：恆生(11)公布業績
星期三（5/3）
- 香港：港交所(388)公布業績（末）
星期四（6/3）
- 香港：新地（16）公布業績（中）
2008年2月16日星期六
20080217 八號風球式滑浪
．大市：
過完年個市一樣咁波動，但為生活費為向自己交代，錢不能不賺，於是以短線滑浪為主，就算一兩格都要走，一日內ｐｕｔ完再ｃａｌｌ不稀奇。
中短線仍是玩番廁按擴散至消費層面及大行業績敗退的壞消息，但同時北水隨時來及壞經濟＝減多ｄ息的憧憬又會推返高個市，難玩到極。結果滑浪都有失手，短線賺左幾轉後，其中一隻ｐｕｔ被套牢。從技術層面看，恆指仍處下降軌，近日反彈理據欠奉兼成交少（多日不超一千億），除非恆指升破並站穩２５０００樓上，才能確認中短線轉勢。但即使看淡也要小心，大戶有可能老托上高水平才開始新一輪造淡行動。
過完年個市一樣咁波動，但為生活費為向自己交代，錢不能不賺，於是以短線滑浪為主，就算一兩格都要走，一日內ｐｕｔ完再ｃａｌｌ不稀奇。
中短線仍是玩番廁按擴散至消費層面及大行業績敗退的壞消息，但同時北水隨時來及壞經濟＝減多ｄ息的憧憬又會推返高個市，難玩到極。結果滑浪都有失手，短線賺左幾轉後，其中一隻ｐｕｔ被套牢。從技術層面看，恆指仍處下降軌，近日反彈理據欠奉兼成交少（多日不超一千億），除非恆指升破並站穩２５０００樓上，才能確認中短線轉勢。但即使看淡也要小心，大戶有可能老托上高水平才開始新一輪造淡行動。
2008年2月7日星期四
20080207 過肥年現金是皇帝
．大市：估唔到個反彈浪咁快玩完。結果都係企唔穩二萬五，仲因為跟美帝而暴跌，所有技術位穿哂，連星期一咁靚既上升大裂口都補番哂。如果呢幾日美帝走勢仍然差，下星期一極有即市睇位開ｐｕｔ
．散貨：過時過節加市況麻麻，星期二高位全沽昆明機床（３００）及寶姿（５８９），為二月開齋，星期三昆機即跌回買入時既價，但寶姿玩逆市升，星期一可捕開市暴跌炒即市。全沽兩隻，只有少量蟹貨及達８０％的現金比率。現金又再是皇帝，主動權在手，星期一慢慢玩。
．散貨：過時過節加市況麻麻，星期二高位全沽昆明機床（３００）及寶姿（５８９），為二月開齋，星期三昆機即跌回買入時既價，但寶姿玩逆市升，星期一可捕開市暴跌炒即市。全沽兩隻，只有少量蟹貨及達８０％的現金比率。現金又再是皇帝，主動權在手，星期一慢慢玩。
2008年2月6日星期三
20080206 港樓市：短期炒泡 中長看淡
．而家香港地產炒得起，講來講去都係一手供應少、負利率、減息。忽然諗下，如果美國到咁上下，唔再減息（息口去到咁低，再可減既空間多極有限吧，香港最近一次已經開始唔跟足）轉為要去對付通脹而加息，咁香港銀行跟加（又或美國再減香港開始唔減）、供樓者負擔加重，呢一輪既炒風隨時結束都未定
．所以，為免買貴樓，除非未來半年至一年，有足夠理據改變以上想法，否則黎緊結婚都希望是先租，謀定後動。因為買貴樓的風險太大（風險包括買貴了第時有朝一日放樓，因已在高位買，未必有得賺；另如轉為加息年代，每次加息即加重每期供樓負擔，負擔不起），租樓的話，租一年先，一年內都起碼唔會加租
．所以，為免買貴樓，除非未來半年至一年，有足夠理據改變以上想法，否則黎緊結婚都希望是先租，謀定後動。因為買貴樓的風險太大（風險包括買貴了第時有朝一日放樓，因已在高位買，未必有得賺；另如轉為加息年代，每次加息即加重每期供樓負擔，負擔不起），租樓的話，租一年先，一年內都起碼唔會加租
2008年2月3日星期日
20080203 入貨周
．大市：反覆待變，美帝呢輪由樓市引發既利淡玩得七七八八（信用卡問題同匯豐核突業績未咁快出爐），原本玩番輪一浪高於一浪既反彈應該好合理，偏偏今個星期內地整場十年罕見既大雪，即刻多左個內地中短期建設受阻既利淡藉口，致今個星期反反覆覆。但改劇本改一時唔改得一世，反彈浪阻唔到的，但先決條件是必須上破並企穩上次浪頂２５１００，先可以造成一浪高於一浪的反彈走勢，否則走勢仍疲。
．持貨檢討：
大市反覆，已在超賣區買的洛鉬（３９９３）及中移ｃａｌｌ（９９９０）低處未算低，正在艇，但仍在風險安全範圍，繼續持貨；中油海田（２８８３）受惠盈喜，爆完又爆，但衰貪心，快左走賺少左。
．買貨：
周街特價貨明知隨時是陷阱，但心動難擋兼計過怒跌風險有限，值得掃，今周買入苦候多時的昆明機床（３００）（發盈喜後暴跌成謎，但造就鄙人入貨良機），及另一愛股寶姿時裝（５８９）。後者尤其好玩，每日波幅大得驚人，留意幾天，順利找到當日底部入，收市已帳面有賺。
至於之前打算買息口敏感股，計劃因本地銀行減息幅度跟不足美帝而暫時停止，再觀望。但港鐵（６６）及美聯（１２００）仍須積極留意走勢。
2008年2月1日星期五
2008-02-04 變種ELN左右港股
港股由去年10月近32000輾轉回落至現時24123點，除散戶中招坐艇，據投資銀行界指出，原來一眾富豪亦遭逢災難性虧損，元凶為過去兩年十分受私人銀行客戶歡迎的Accumulator（累股交易）。Accumulator在跌市中淪為慢性毒藥，富豪身家大縮水之餘，更陰港股，坊間謔稱Accumulator為「l Kill You Later」。
Accumulator拖累富豪雖然近日新開的Accumulator合約大幅縮少至去年高期的十分之一，平均約2000萬至3000萬港元，但據業界估計，真正的殺機是市場仍有為數達6000億元的Accumulator合約尚未平倉，如市況持續不濟，將成為港股後市的計時炸彈，屆時恐怕全城「被killed」。
所謂Accumulator，全名為Knock Out Discount Accumulator，是ELN（股票掛票據）的變種衍生產品，一般入場費（合約費）100萬美元，故買方實非富則貴，是富豪一族的遊戲；賣方則是投資銀行金融衍生工具部門開出。投資銀行推出Accumulator，實情是為其發行產品如窩輪進行對。例如投資銀行為其發行窩輪在市場吸納某隻正股，萬一正股股價急挫，便可通過Accumulator按一個預先協定價格，將這批正股派給富豪。不過，上月股災令部份富豪「收貨收到驚」，被迫平倉止蝕。
Accumulator拖累富豪雖然近日新開的Accumulator合約大幅縮少至去年高期的十分之一，平均約2000萬至3000萬港元，但據業界估計，真正的殺機是市場仍有為數達6000億元的Accumulator合約尚未平倉，如市況持續不濟，將成為港股後市的計時炸彈，屆時恐怕全城「被killed」。
所謂Accumulator，全名為Knock Out Discount Accumulator，是ELN（股票掛票據）的變種衍生產品，一般入場費（合約費）100萬美元，故買方實非富則貴，是富豪一族的遊戲；賣方則是投資銀行金融衍生工具部門開出。投資銀行推出Accumulator，實情是為其發行產品如窩輪進行對。例如投資銀行為其發行窩輪在市場吸納某隻正股，萬一正股股價急挫，便可通過Accumulator按一個預先協定價格，將這批正股派給富豪。不過，上月股災令部份富豪「收貨收到驚」，被迫平倉止蝕。
2008年1月25日星期五
20080125 劇情豐富的一周
．回顧：
今周市況劇情豐富，遺憾未能全程目睹經過，但精華不得不記：
今周市況劇情豐富，遺憾未能全程目睹經過，但精華不得不記：
周一：美股假期，港股自由行，廁按餘威未散再跌千幾
周二：全球瘋跌，港股跌二千幾災情空前，陸羽仁估是大戶沽爆全球股市迫美帝小丑總統同白藍黑做野救市，到而家禮拜尾，又話係法興醜聞後全沽之前害群之馬亂入的好倉。咩都好啦，而家禮拜尾回看，短期底位已見。
周三：港股升二千三，補哂裂口之餘仲升突，現解話就知是有春江鴨知美帝提早大力減息
周四：早上內地官一句評論，變成口痕友亂吹直通車，早上爆升，下午傳出法興超級醜聞，加上意料中直通車未開得的澄清，升八百幾變倒跌五百幾，一個字精采
周五，受惠美帝忽然加快腳步通過救市方案：派錢、及憧憬其他措施陸續來，港股爆上千六點，重要指標是升返穿兼收在十天平均線上，短線企穩。
一星期大龍鳳後，港股點數計原本差唔多無郁，唔同哂既，係氣氛短線向好，又可以開一陣趴地，做番陣好友
另，諗番上星期四就全沽ｐｕｔ過肥年，卻賺唔盡本周初兩日跌三千五個浪，而家睇番，個ｄ跌唔係可以預估，上周四放，係理性，假如放到本周初，係賭博、不智，所以處理正確，無須悔過
另，諗番上星期四就全沽ｐｕｔ過肥年，卻賺唔盡本周初兩日跌三千五個浪，而家睇番，個ｄ跌唔係可以預估，上周四放，係理性，假如放到本周初，係賭博、不智，所以處理正確，無須悔過
．展望：
理性面是宏觀經濟即使美帝只是暫時止住咳好快又病發、及阿爺ｃｐｉ指標唔靚隨時又要落重藥，有隱憂，但股市面是大市超賣、美帝經濟略為修補憧憬避免陷衰退，港股受惠下足夠有幾日玩下。技術指標升穿１０天線２４５４０，阻力變支持位，下一關可睇住另兩條平均線１５０天線（２５６８５）、２０天線（２５９２８）兩大阻力，勢如破竹既就繼續玩兼補多少少貨囉，破唔到阻力位回軟既，就獲利又離場囉，加埋下周期指結算牛熊又黎摔角，美帝減唔減息都大把藉口玩，又係個句：見機而行啦。
．報倉：
正股入手：
洛陽鉬業（３９９３）：金價又黎爆，其他金屬類都受惠，加埋全世界超賣，揀反彈爆炸力最強者買
中海油田（２８８３）：金價爆油價都陪，原本想買安東油田（３３３７），但全世界升佢死火撻唔著，於是重拾舊歡揀仍然超值、爆發力亦強的中海油田
ｃａｌｌ輪入手：
中移ｃａｌｌ（９９９０）：大市升，加埋中移超賣，入隻ｃａｌｌ輪搭順風車
而家係差隻息口敏感股，同埋隻硬係同我鬥氣既昆機（３００），呢一輪入貨行動就差唔多完成
2008年1月24日星期四
20080124 亂世執錢
．市況超波動，少些心血都頭暈眼花。幸鄙人已屬百毒不侵，升跌都在談笑間。升，又直通車嗎？流料玩一次都嫌多，輔以十天線的強大阻力，再輔以法興的醜聞，跌突，沒有不妥，只要知道利好利淡及大戶心意，想幅圖點畫，就ＯＫ。
．高ＥＱ的好處是知道何時出貨。昨日有膽升穿２５０日平均線收，今日再試衝１０天線企唔穩就跌突，咁你唔多穩我就拜拜你條尾，全沽中鐵（３９０）袋番多少。如此市況，持的是正股定窩輪，都不宜持貨過夜，有充足時間ＭＯＮ實就玩即日決勝負，否則持盈保泰，觀察大戶紋路就成。
．高ＥＱ的好處是知道何時出貨。昨日有膽升穿２５０日平均線收，今日再試衝１０天線企唔穩就跌突，咁你唔多穩我就拜拜你條尾，全沽中鐵（３９０）袋番多少。如此市況，持的是正股定窩輪，都不宜持貨過夜，有充足時間ＭＯＮ實就玩即日決勝負，否則持盈保泰，觀察大戶紋路就成。
2008年1月23日星期三
20080123 精神分裂式超短線買上
．連續兩天創歷史，一日跌二千然後一日升二千三，人都癲，但既然佢有膽一日跌穿二百五十天線然後第二日就上番，就當是技術上好消息，超短線買隻中鐵(390)玩下。聽朝好彩食住條水賺少少，就算蝕都有限數
2008年1月20日星期日
20080120 PUT & WIN
零八年第一擊，大獲全勝，附圖五支大陰燭就是憑據！
興奮，最重要當然是贏得重大回報，更興奮是這些回報是看準宏觀經濟和股市心理的預測而得，滿足感更大。
選擇在周四將手上所有ＰＵＴ全放，回報率約５０％，過一個肥年。選周四因而返全職工作，沒可能等大市最低點才獲利，周四周五亦如所料大戶決戰大上大落，不參戰。
超短線，難估，是否見底不懂看，因匯豐三月頭才公布業績，但同時資金充裕、減息隨時０．７５厘令大把位炒。
中短線，玩法愈來愈難，可以放心買的股份愈來愈少。跟美國經濟、金融業相關的不選、受阿爺政策市拖累的行業（中央禁止部份行業如成品油、電力、供氣、供水、公交加價，部份行業如化肥(包尿素、磷肥)、日常品加價、指定食品飲品加價須先申請）要極小心地選、阿爺擺明打壓的內房不選，餘下就剩內地基建、鐵路、罕有礦業（鉬？）、香港地產業（要存戒心，提防是否真的持續好景）及個別績優股要留意。巧合是，這兩天反彈，這類股的反彈力度算最強。
2008年1月18日星期五
[置頂]20080114~18 美國數據及公司業績周
美國時間
Tuesday January 15
- US Citigroup Inc Q4 results.
- US Intel Corp Q4 results.
Wednesday January 16
- US JP Morgan Chase & Co Q4 results.
- US Wells Fargo & Co Q4 results.
thur jan17
Merrill Lynch to Announce Fourth-Quarter and Full-Year 2007 Results on January 17
some mkt expectations
1. Goldman sees Merrill Lynch (NYSE: MER) Q4 CDO-related write-offs of $11.5 billion and JPMorgan (NYSE: JPM) Q4 CDO-related write-offs of $3.4 billion.
2. 曾傳花旗會在公布業績同時，宣布裁員／引資計劃．另傳花旗會減派息
3. 曾傳美林會在公布業績同時，宣布引資計劃
傳美林次按虧損150億美元，高於預期 2008年1月11日 02:28:07 p.m. HKT, AAFN
《紐約時報》引述消息報道，預料美林次按貸款投資虧損達150億美元，是集團原來估計的兩倍，高於市場原預計的120億。消息指，美林下星期公布的財務報告，將披露有關虧損
Week of January 14 - January 18
Date ET Release For Actual Briefing.com Consensus Prior Revised From
Jan 15 08:30 Retail Sales Dec 0.0% 0.1% 1.2%
Jan 15 08:30 Retail Sales ex-auto Dec -0.1% 0.1% 1.8%
Jan 15 08:30 PPI Dec 0.2% 0.2% 3.2%
Jan 15 08:30 Core PPI Dec 0.2% 0.2% 0.4%
Jan 15 08:30 NY Empire State Index Jan 13.0 10.0 10.3
Jan 15 10:00 Business Inventories Nov 0.6% 0.4% 0.1%
Jan 16 08:30 CPI Dec 0.3% 0.2% 0.8%
Jan 16 08:30 Core CPI Dec 0.2% 0.2% 0.3%
Jan 16 09:00 Net Foreign Purchases Nov NA NA $114.0B
Jan 16 09:15 Industrial Production Dec -0.4% -0.1% 0.3%
Jan 16 09:15 Capacity Utilization Dec 81.1% 81.3% 81.5%
Jan 16 14:00 Fed's Beige Book
Jan 17 08:30 Housing Starts Dec 1160K 1150K 1187K
Jan 17 08:30 Building Permits Dec 1150K 1140K 1162K
Jan 17 08:30 Initial Claims 01/12 335K 335K 322K
Jan 17 10:30 Crude Inventories 01/12 NA NA -6736K
Jan 17 12:00 Philadelphia Fed Jan 2.0 -1.5 -1.6
Jan 18 10:00 Leading Indicators Dec 0.0% -0.1% -0.4%
Jan 18 10:00 Mich Sentiment-Prel. Jan 74.0 74.5 75.5
Tuesday January 15
- US Citigroup Inc Q4 results.
- US Intel Corp Q4 results.
Wednesday January 16
- US JP Morgan Chase & Co Q4 results.
- US Wells Fargo & Co Q4 results.
thur jan17
Merrill Lynch to Announce Fourth-Quarter and Full-Year 2007 Results on January 17
some mkt expectations
1. Goldman sees Merrill Lynch (NYSE: MER) Q4 CDO-related write-offs of $11.5 billion and JPMorgan (NYSE: JPM) Q4 CDO-related write-offs of $3.4 billion.
2. 曾傳花旗會在公布業績同時，宣布裁員／引資計劃．另傳花旗會減派息
3. 曾傳美林會在公布業績同時，宣布引資計劃
傳美林次按虧損150億美元，高於預期 2008年1月11日 02:28:07 p.m. HKT, AAFN
《紐約時報》引述消息報道，預料美林次按貸款投資虧損達150億美元，是集團原來估計的兩倍，高於市場原預計的120億。消息指，美林下星期公布的財務報告，將披露有關虧損
Week of January 14 - January 18
Date ET Release For Actual Briefing.com Consensus Prior Revised From
Jan 15 08:30 Retail Sales Dec 0.0% 0.1% 1.2%
Jan 15 08:30 Retail Sales ex-auto Dec -0.1% 0.1% 1.8%
Jan 15 08:30 PPI Dec 0.2% 0.2% 3.2%
Jan 15 08:30 Core PPI Dec 0.2% 0.2% 0.4%
Jan 15 08:30 NY Empire State Index Jan 13.0 10.0 10.3
Jan 15 10:00 Business Inventories Nov 0.6% 0.4% 0.1%
Jan 16 08:30 CPI Dec 0.3% 0.2% 0.8%
Jan 16 08:30 Core CPI Dec 0.2% 0.2% 0.3%
Jan 16 09:00 Net Foreign Purchases Nov NA NA $114.0B
Jan 16 09:15 Industrial Production Dec -0.4% -0.1% 0.3%
Jan 16 09:15 Capacity Utilization Dec 81.1% 81.3% 81.5%
Jan 16 14:00 Fed's Beige Book
Jan 17 08:30 Housing Starts Dec 1160K 1150K 1187K
Jan 17 08:30 Building Permits Dec 1150K 1140K 1162K
Jan 17 08:30 Initial Claims 01/12 335K 335K 322K
Jan 17 10:30 Crude Inventories 01/12 NA NA -6736K
Jan 17 12:00 Philadelphia Fed Jan 2.0 -1.5 -1.6
Jan 18 10:00 Leading Indicators Dec 0.0% -0.1% -0.4%
Jan 18 10:00 Mich Sentiment-Prel. Jan 74.0 74.5 75.5
2008年1月16日星期三
20080116 阿爺出手 食品股遭殃
新華網北京１月１６日電（劉靜、江國成）國家發展和改革委員會１６日發布公告，宣布１２家生產方便面、小包裝食用植物油和乳品的企業在國家實行臨時價格幹預措施期間，如果要提高列入提價申報范圍的產品出廠價格，必須按照規定報批。
１２家企業包括方便面行業的頂新國際集團、統一企業（中國）投資有限公司、今麥郎食品有限公司和白象食品集團；食用植物油行業的益海投資有限公司、中糧集團有限公司、九三糧油工業集團有限公司和山東魯花集團有限公司；乳品行業的內蒙古伊利實業集團股份有限公司、內蒙古蒙牛乳業（集團）股份有限公司、光明乳業股份有限公司和石家莊三鹿集團股份有限公司。 發展改革委公告指出，上述企業應當按照關于對部分重要商品及服務實行臨時價格幹預措施的實施辦法的有關規定履行提價申報程序，違反規定要承擔相應的法律責任。"
１２家企業包括方便面行業的頂新國際集團、統一企業（中國）投資有限公司、今麥郎食品有限公司和白象食品集團；食用植物油行業的益海投資有限公司、中糧集團有限公司、九三糧油工業集團有限公司和山東魯花集團有限公司；乳品行業的內蒙古伊利實業集團股份有限公司、內蒙古蒙牛乳業（集團）股份有限公司、光明乳業股份有限公司和石家莊三鹿集團股份有限公司。 發展改革委公告指出，上述企業應當按照關于對部分重要商品及服務實行臨時價格幹預措施的實施辦法的有關規定履行提價申報程序，違反規定要承擔相應的法律責任。"
2008年1月12日星期六
20080111廁按蔓延至消費層面
AmEx's shares slumped after the credit-card issuer followed in Capital One's footsteps, warning it would take a pre-tax charge of $440 million in the fourth quarter to cover higher delinquencies and loan write-offs.
Tiffany Shares Drop on Holiday Sales Decline, Lower Forecast
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=aarNdomQYXjs&refer=home
Family Dollar same-store sales down 0.7% in Dec.
Saks December same-store sales up 0.8%
JCPenney December same-department-store sales down 7.5%
JCPenney sees Q4 EPS at lower end of $1.65 to $1.80 outlook
Ross Stores raises outlook for quarter to 68c-69c range
Ross Stores same-store sales up 3% in Dec.
Kohl's December reported same-store sales down 11.4%
Kohl's December adjusted same-store sales down 0.7%
Target says Q4 EPS will not meet last year's performance
TJX raises Q4 EPS outlook to 60-63c from continuing ops
TJX December same-store sales up 3%
Eddie Bauer Q4 same-store sales up 4.8%
BJ's Wholesale Club Dec. same-store sales up 3%
BJ's Wholesale Club still sees Q4 EPS 70-74 cents
Abercrombie & Fitch December same-store sales down 2%
Macy's says holiday sales consistent with guidance
Macy's same-store sales down 7.9% in December
Gap says it sold through less inventory than expected
Gap December same-store sales down 6%
Gymboree ups 4Q EPS view to 88c-to-90c range
Gymboree sees 4Q same-store sales mid-to-high single digits
Ann Taylor December same-store sales down 9.4%
Ann Taylor sees FY EPS $1.80 to $1.85
Gottschalks sees Q4 results below prior guidance
Gottschalks December same-store sales down 13.8%
Wal-Mart sees growth around 2% in January
Wal-Mart December same store sales up 2.4%
Wal-Mart sees Q4 pressured by higher interest expense(次按影響金融融資成本)
Wal-Mart expects to be within previous Q4 EPS guidance
Bon-Ton Stores combined Dec. same-store sales down 11.3%
Chico's 5-week holiday sales down 5.6% to $181.6 mln
Zale revenue in 2-mo. holiday period $723 mln vs $804 mln
Zale same-store sales down 9% in Nov. and Dec.
Cato December same-store sales down 8%
Bebe Stores Q2 same-store sales down 7.9%
Ulta same-store holiday sales up 4.6%
Pacific Sunwear December same-store sales down 2.8%
The Buckle December same-store net sales up 18.7%
Limited sees Q4 EPS at low to mid-point of $0.90 to $1.05
Limited Brands December same-store sales down 8%
Children's Place December same-store sales up 2%
Wet Seal December same-store sales up 0.6%
Stein Mart cuts Q4 view, sees loss 35c-40c
Stein Mart Dec same-store sales down 5.7%
Finlay Enterprises 2-month same-store sales down 5.9%
Big 5 Sporting Goods Q4 same-store sales down 4.7%
Mother's Work December same-store sales down 7.6%
Stage Stores Dec. same-store sales down 7.1%
Stage Stores cuts Q4 view to 76c-81c
Pier 1 December same-store sales up 1.3%
Jos A Bank Dec. same-store sales up 2%
John David Group up 24.6%, 8 week comparable sales up 9.3%
Toys 'R' Us nine-week same-store sales up 3.1% in U.S.
Costco Dec. same-store sales up 7%
Tiffany Shares Drop on Holiday Sales Decline, Lower Forecast
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=aarNdomQYXjs&refer=home
Family Dollar same-store sales down 0.7% in Dec.
Saks December same-store sales up 0.8%
JCPenney December same-department-store sales down 7.5%
JCPenney sees Q4 EPS at lower end of $1.65 to $1.80 outlook
Ross Stores raises outlook for quarter to 68c-69c range
Ross Stores same-store sales up 3% in Dec.
Kohl's December reported same-store sales down 11.4%
Kohl's December adjusted same-store sales down 0.7%
Target says Q4 EPS will not meet last year's performance
TJX raises Q4 EPS outlook to 60-63c from continuing ops
TJX December same-store sales up 3%
Eddie Bauer Q4 same-store sales up 4.8%
BJ's Wholesale Club Dec. same-store sales up 3%
BJ's Wholesale Club still sees Q4 EPS 70-74 cents
Abercrombie & Fitch December same-store sales down 2%
Macy's says holiday sales consistent with guidance
Macy's same-store sales down 7.9% in December
Gap says it sold through less inventory than expected
Gap December same-store sales down 6%
Gymboree ups 4Q EPS view to 88c-to-90c range
Gymboree sees 4Q same-store sales mid-to-high single digits
Ann Taylor December same-store sales down 9.4%
Ann Taylor sees FY EPS $1.80 to $1.85
Gottschalks sees Q4 results below prior guidance
Gottschalks December same-store sales down 13.8%
Wal-Mart sees growth around 2% in January
Wal-Mart December same store sales up 2.4%
Wal-Mart sees Q4 pressured by higher interest expense(次按影響金融融資成本)
Wal-Mart expects to be within previous Q4 EPS guidance
Bon-Ton Stores combined Dec. same-store sales down 11.3%
Chico's 5-week holiday sales down 5.6% to $181.6 mln
Zale revenue in 2-mo. holiday period $723 mln vs $804 mln
Zale same-store sales down 9% in Nov. and Dec.
Cato December same-store sales down 8%
Bebe Stores Q2 same-store sales down 7.9%
Ulta same-store holiday sales up 4.6%
Pacific Sunwear December same-store sales down 2.8%
The Buckle December same-store net sales up 18.7%
Limited sees Q4 EPS at low to mid-point of $0.90 to $1.05
Limited Brands December same-store sales down 8%
Children's Place December same-store sales up 2%
Wet Seal December same-store sales up 0.6%
Stein Mart cuts Q4 view, sees loss 35c-40c
Stein Mart Dec same-store sales down 5.7%
Finlay Enterprises 2-month same-store sales down 5.9%
Big 5 Sporting Goods Q4 same-store sales down 4.7%
Mother's Work December same-store sales down 7.6%
Stage Stores Dec. same-store sales down 7.1%
Stage Stores cuts Q4 view to 76c-81c
Pier 1 December same-store sales up 1.3%
Jos A Bank Dec. same-store sales up 2%
John David Group up 24.6%, 8 week comparable sales up 9.3%
Toys 'R' Us nine-week same-store sales up 3.1% in U.S.
Costco Dec. same-store sales up 7%
2008年1月11日星期五
20080111領先上半場
主板 HK$128,738.81 Mil 
．ｐｕｔ全過夜。１月１４～１８日是戲玉，美帝數據加大企業績，最少有一星期玩。．星期五ＤＪ亦跌到傻，合吾意。廁按問題蔓延消費層面的新聞開始出現
．不意外的單日轉向。上午市場炒白藍黑三幅被講話先至升，放心，由得你升，升到咁上下，到位，加PUT4789。準時11am倒水，中午前收正數，但洶湧跌勢擋不了，跌363收檔。值得注意是打破近星期屢試１００天線不果的局面，終於在１００天線下收市，對市場心理影響大。
．ｐｕｔ全過夜。１月１４～１８日是戲玉，美帝數據加大企業績，最少有一星期玩。．星期五ＤＪ亦跌到傻，合吾意。廁按問題蔓延消費層面的新聞開始出現
2008年1月10日星期四
20080110 試超短線ｐｕｔ
主板 HK$123,323.77 Mil
．超短線體驗。昨晚美股因經濟略憧憬，人人以為港股返來跟升，結果又黎ｄｅｃｏｕｐｌｅ，港股玩跌。於是今天定調是玩ｐｕｔ滑浪機會。
．跌百多點開市，徐徐回升，不心急，等接近全日最高位開ｐｕｔ３８４５。中午前放，策略正確，大市不好所以沽了昨日買的安東油田（３３３７），略有斬獲。ｐｕｔ不過市因不肯定外圍情況（亦是學精，波動太大，唔想比一個升浪挾死）
．午飯回來，日經ｄａｙ ｌｏｗ收，正。港股兩點半返來，３８４５的莊家未開盤，有散戶排超值價，正，即搶。到莊家開盤，加下午一開怒跌，即食。
．臨收市前決定再開ｐｕｔ過夜。下星期美帝金融大佬公布核突業績做後盾，不怕挾，當然明日若有微利都照食。．今日跌，阿爺發脾四，一句唔准加價，資源類特別是中石化（３８６）、電力股、農業化肥類震到散。另長實（１）配股，地產股陪跌。過往長實或李＋ｘ一出古惑招，就預示股市大暴跌前不遠。今次是否一樣，值得期待。又一學習是，升跌都是要「非常估你唔到既因素」，阿爺脾氣及長實配股皆是，今日跌正是反映此。
．跌百多點開市，徐徐回升，不心急，等接近全日最高位開ｐｕｔ３８４５。中午前放，策略正確，大市不好所以沽了昨日買的安東油田（３３３７），略有斬獲。ｐｕｔ不過市因不肯定外圍情況（亦是學精，波動太大，唔想比一個升浪挾死）
．午飯回來，日經ｄａｙ ｌｏｗ收，正。港股兩點半返來，３８４５的莊家未開盤，有散戶排超值價，正，即搶。到莊家開盤，加下午一開怒跌，即食。
．臨收市前決定再開ｐｕｔ過夜。下星期美帝金融大佬公布核突業績做後盾，不怕挾，當然明日若有微利都照食。．今日跌，阿爺發脾四，一句唔准加價，資源類特別是中石化（３８６）、電力股、農業化肥類震到散。另長實（１）配股，地產股陪跌。過往長實或李＋ｘ一出古惑招，就預示股市大暴跌前不遠。今次是否一樣，值得期待。又一學習是，升跌都是要「非常估你唔到既因素」，阿爺脾氣及長實配股皆是，今日跌正是反映此。
．明天策略，有可能再試１００天線，狼真的來了就唔驚，若是又黎大彈床，就要識走位。
2008年1月9日星期三
20080109 唔忿氣後冷靜檢討
主板 HK$120,320.82 Mil
．玩到眼都突既一日。美股因為AT&T盈警，尾市急跌。港股返來跌了大半個上午，中午至尾因一個似是而非的殊仔推稅務優惠方案（又係美國半夜時間傳）有理無理單日轉向挾上。受不了氣勢，ＰＵＴ３８４５止蝕。伺機再買
．收市後唔忿氣，不忿輸在一個無黎啦肺既傳言，不能平復。好一陣，冷靜下來分析，今天犯的錯誤太多，今天這「學費」抵交：
－＞昨晚美帝公布差劣二手房屋數據，美股沒有反應，某程度上「消化」了。須知股市炒驚嚇度，已經嚇過幾次既舊橋不再有效，尾市跌全因AT&T盈警驚嚇度夠既消息。港股返來只最多跌３００點，相對ＤＪ跌兩百，不成比例。港股「相對地強」，對後市升有啟示，個ＰＵＴ應該呢個時間放
－＞港股１００天線承接超強。今次已經是近星期來第三次下試１００天線，跟之前都一樣，每次穿了１００天線，到一定時候必有反彈。甚麼藉口不用理，今日忽視了的，是資金泛濫下，又無「大驚嚇消息」，個市根本唔會一下子跌到太多（記住今日係跌到３００點跌極唔落）。泛濫資金等買平貨，１００天線樓下正是時候，於是一窩蜂，就成了今日倒升五百點之局。
－＞要緊記：就算形勢向下，都不是一味天天跌的，ＰＵＴ要識走位，唔係就比大戶同泛濫資金挾死
．今日入了連日怒跌後反彈的安東油田（３３３７）
．與她聯合資金買的滬深３００基金（２８２７）將有大量金融限售股解禁，設止賺於＄５０
．收市後唔忿氣，不忿輸在一個無黎啦肺既傳言，不能平復。好一陣，冷靜下來分析，今天犯的錯誤太多，今天這「學費」抵交：
－＞昨晚美帝公布差劣二手房屋數據，美股沒有反應，某程度上「消化」了。須知股市炒驚嚇度，已經嚇過幾次既舊橋不再有效，尾市跌全因AT&T盈警驚嚇度夠既消息。港股返來只最多跌３００點，相對ＤＪ跌兩百，不成比例。港股「相對地強」，對後市升有啟示，個ＰＵＴ應該呢個時間放
－＞港股１００天線承接超強。今次已經是近星期來第三次下試１００天線，跟之前都一樣，每次穿了１００天線，到一定時候必有反彈。甚麼藉口不用理，今日忽視了的，是資金泛濫下，又無「大驚嚇消息」，個市根本唔會一下子跌到太多（記住今日係跌到３００點跌極唔落）。泛濫資金等買平貨，１００天線樓下正是時候，於是一窩蜂，就成了今日倒升五百點之局。
－＞要緊記：就算形勢向下，都不是一味天天跌的，ＰＵＴ要識走位，唔係就比大戶同泛濫資金挾死
．今日入了連日怒跌後反彈的安東油田（３３３７）
．與她聯合資金買的滬深３００基金（２８２７）將有大量金融限售股解禁，設止賺於＄５０
2008年1月8日星期二
20080108 相反理論２
主板 HK$114,865.34 Mil
．又來相反理論，今日玩法係「萬綠叢中幾點紅」。上午升，但細心觀察升之成份，是９４１＋５挾，另內銀受惠招行盈喜借勢技術反彈，地產股個別發展。到上午十一點，地產股１２、１９、６６開始倒跌，令大市升得不完全，另內銀技術反彈不足恃，大圍氣氛仍向下，但為防大戶挾上，等到三點幾先開ｐｕｔ過夜，個位唔算靚，毛病是「膽色不足」（太驚比大戶挾上）、經驗不足（萬綠叢中幾點紅時無開ｐｕｔ，結果買貴左十幾格）
．另一檢討：炒通脹、炒無關美帝股份，內地農業股食品股最好炒，居然後知後覺，最心儀的中化化肥（２９７）、中國綠色（９０４）都錯過了最佳時機，但既然答應自己練高ｅｑ，唔高追，就另尋行業。
．個人來講終於有ｊｏｂ ｏｆｆｅｒ，全職炒股即將告終，是時候調整心理狀況，不能再用即市炒法，要慢慢轉回價值投資，甚至是科斯托蘭尼式「買好股，吞粒安眠藥，醒番隻股升左好多倍」個款。
．又來相反理論，今日玩法係「萬綠叢中幾點紅」。上午升，但細心觀察升之成份，是９４１＋５挾，另內銀受惠招行盈喜借勢技術反彈，地產股個別發展。到上午十一點，地產股１２、１９、６６開始倒跌，令大市升得不完全，另內銀技術反彈不足恃，大圍氣氛仍向下，但為防大戶挾上，等到三點幾先開ｐｕｔ過夜，個位唔算靚，毛病是「膽色不足」（太驚比大戶挾上）、經驗不足（萬綠叢中幾點紅時無開ｐｕｔ，結果買貴左十幾格）．另一檢討：炒通脹、炒無關美帝股份，內地農業股食品股最好炒，居然後知後覺，最心儀的中化化肥（２９７）、中國綠色（９０４）都錯過了最佳時機，但既然答應自己練高ｅｑ，唔高追，就另尋行業。
．個人來講終於有ｊｏｂ ｏｆｆｅｒ，全職炒股即將告終，是時候調整心理狀況，不能再用即市炒法，要慢慢轉回價值投資，甚至是科斯托蘭尼式「買好股，吞粒安眠藥，醒番隻股升左好多倍」個款。
2008年1月7日星期一
20080107 相反理論
主板 HK$113,535.16 Mil 
．如計劃中，一開市＄４．７全走新宇亨得利（３３８９），賺近20%，但會找靚位再入番。
．港股今日返來跟美帝星期五，一開市就跌五百幾，最多跌八百幾，但奇怪是之後全日停在跌七百幾唔郁。到三點，傳提早減息兼炒減息半厘，於是地產股搞破壞，領軍令恆指收市只跌三百幾，收曾跌穿的１００線樓上
．ｐｕｔ３８４５觸及止賺沽出，收市後檢討，策略正確，因３８４５跌破買入價，伺機再開。
．相反理論在這波動市適用。全世界都非常肯定星期一返來恆指會急跌，觀察到是，往往當一些事全世界都早預料到，大戶及後就會用藉口走相反，像今天，朝早好多散戶沽貨，貨落在大戶手，就在下午挾上，暢通無阻。徵兆：兩點半返來見到４同１２蠢蠢欲動，率先倒升。 ．波動市，要玩得更立體。美帝經濟陰霾大到暈，但不代表長ｐｕｔ必勝，皆因大戶可以玩好多花樣，跌完又搵藉口挾上，挾完上等全世界以為調整完又插過，殺幾家先賺得多。所以，衍生工具一定要嚴守止賺＋止蝕，及打快避消耗戰
．港股今日返來跟美帝星期五，一開市就跌五百幾，最多跌八百幾，但奇怪是之後全日停在跌七百幾唔郁。到三點，傳提早減息兼炒減息半厘，於是地產股搞破壞，領軍令恆指收市只跌三百幾，收曾跌穿的１００線樓上
．ｐｕｔ３８４５觸及止賺沽出，收市後檢討，策略正確，因３８４５跌破買入價，伺機再開。
．相反理論在這波動市適用。全世界都非常肯定星期一返來恆指會急跌，觀察到是，往往當一些事全世界都早預料到，大戶及後就會用藉口走相反，像今天，朝早好多散戶沽貨，貨落在大戶手，就在下午挾上，暢通無阻。徵兆：兩點半返來見到４同１２蠢蠢欲動，率先倒升。 ．波動市，要玩得更立體。美帝經濟陰霾大到暈，但不代表長ｐｕｔ必勝，皆因大戶可以玩好多花樣，跌完又搵藉口挾上，挾完上等全世界以為調整完又插過，殺幾家先賺得多。所以，衍生工具一定要嚴守止賺＋止蝕，及打快避消耗戰
20080107 美國本周主要經濟事項
星期二（ 8/1）
- 美國全國房地產經紀協會公布, 十一月未完成交易二手房屋銷售數字 .
- 聯儲局公布, 十一月消費信貸數字
- 另美財長保爾森就美國經濟演說
星期三（ 9/1）
- 能源資訊署公布, 上星期石油庫存
星期四（ 10/1）
- 勞工部公布, 上星期新申領失業救濟金人數
- 商務部公布, 十一月批發存貨數字
- 聯儲局主席伯南克在本星期四 , 會發表以 "經濟前景與貨幣政策"為題的公開演說
星期五（ 11/1）
- 商務部公布, 十一月貿易數據
- 財政部公布, 十二月聯邦政府財政收支
- 勞工部公布, 十二月進出口物價
- 美國全國房地產經紀協會公布, 十一月未完成交易二手房屋銷售數字 .
- 聯儲局公布, 十一月消費信貸數字
- 另美財長保爾森就美國經濟演說
星期三（ 9/1）
- 能源資訊署公布, 上星期石油庫存
星期四（ 10/1）
- 勞工部公布, 上星期新申領失業救濟金人數
- 商務部公布, 十一月批發存貨數字
- 聯儲局主席伯南克在本星期四 , 會發表以 "經濟前景與貨幣政策"為題的公開演說
星期五（ 11/1）
- 商務部公布, 十一月貿易數據
- 財政部公布, 十二月聯邦政府財政收支
- 勞工部公布, 十二月進出口物價
2008年1月5日星期六
2008年1月4日星期五
20080104 挾淡友嚇鬼
主板 HK$99,843.38 Mil．挾淡友，即係挾我囉。美股昨晚牛皮，恆指返黎開市膠升，查遍四方八面，極其量只得一條殊仔話不惜一切挽救美帝經濟的新聞，於是加ｐｕｔ，卻是明挾到尾，升六百幾收場，差唔多升返哂琴日跌個ｄ。好丫，今個月數據出爐，阿爺又無聲氣，睇下一個挾減息挾得幾耐。
．愛股新宇亨得利（３３８９）繼續受惠內需股熱炒爆１０％。比預期快，亦太急。基本面不變，但從技術看，今日收市＄４．８，已接近之前兩輪的蟹貨位。迅速推高止賺至＄４．７，若瘋狂再上，星期一考慮先行獲利。
2008年1月3日星期四
20080103 避開美帝
．大市成交：主板 HK$90,142.85 Mil
．０７年回報只不過不失，０８年相信比０７年更難玩，從置頂的一篇得見，美帝同阿爺對港市拉扯力仍各有千秋，資金市大戶市，只要大戶喜歡，上述任何一個原因都會成為升跌的藉口
．年頭，主要玩美帝減息及金融大哥醜怪露底，所以要玩，必須避免美帝相關的股份，阿爺內需相關股會是好選擇。愛股新宇亨得利（３３８９）沉寂多時終見突破，但市況反覆，嚴設止賺在＄４．２。另數隻內需研究中
．手持ＰＵＴ６０７７仍守位，一日不回升穿破下降軌／金融大哥未露底底，都唔會放，當然到期日必須留意
．年頭，主要玩美帝減息及金融大哥醜怪露底，所以要玩，必須避免美帝相關的股份，阿爺內需相關股會是好選擇。愛股新宇亨得利（３３８９）沉寂多時終見突破，但市況反覆，嚴設止賺在＄４．２。另數隻內需研究中
．手持ＰＵＴ６０７７仍守位，一日不回升穿破下降軌／金融大哥未露底底，都唔會放，當然到期日必須留意
2008年1月1日星期二
０７內地基建－鐵路股
「十一五」中鐵路發展五要點：
（1）建1.7萬公里新鐵路線，包括7,000公里客運鐵路專線
（2）把8,000公里現有鐵路線升級提速
（3）把1.5萬公里現有鐵路線升級為電氣化鐵路
（4）把內地高速客運鐵路的總里程延長至2萬公里以上（5）到2010年底把內地鐵路網絡的營業總里程延長至9萬公里以上。到2020年，全國鐵路總里程將達10萬公里
（1）建1.7萬公里新鐵路線，包括7,000公里客運鐵路專線
（2）把8,000公里現有鐵路線升級提速
（3）把1.5萬公里現有鐵路線升級為電氣化鐵路
（4）把內地高速客運鐵路的總里程延長至2萬公里以上（5）到2010年底把內地鐵路網絡的營業總里程延長至9萬公里以上。到2020年，全國鐵路總里程將達10萬公里
０６農業股
2008-01-05香港經濟日報-國策扶持 農業股俏
．獲國策扶持，宜選上游，首選中國綠色食品（0904）．加大三農扶持。今年中央開支4,318億人民幣增22.8%。十一五：三農（農業、農村、農民）政策，2010年農產品出口額380億美元，年增長率7%。鼓勵提高農民收入及耕地出產量、環保及節省能源、廢除農稅、農民補貼、農村改革、農業綜合生產力，保護剩餘可耕農地
．去年糧食總產量1萬億斤，農民人均收入4,000元增7%，連續4年增逾6%。06年廢農業稅，取消三提五統和農村教育等不合理收益，醫療、教育補貼，減輕農民負擔。
．內地農產品持續漲價，穀物價高企因內地可耕農地15%且正減，96至05年間可耕農地減1成。人均收入升，對農產品及肉食需求增加，農民飼養生畜家禽增，穀物飼料需求增．留意產業鏈上游：種植，養殖、供水，擁土地或水域資源最直接受益於農產品漲價：天業節水（8280）及中國綠色。農業機械化：第一拖拉機（0038）－內地7成農民未農業機械化
．獲國策扶持，宜選上游，首選中國綠色食品（0904）．加大三農扶持。今年中央開支4,318億人民幣增22.8%。十一五：三農（農業、農村、農民）政策，2010年農產品出口額380億美元，年增長率7%。鼓勵提高農民收入及耕地出產量、環保及節省能源、廢除農稅、農民補貼、農村改革、農業綜合生產力，保護剩餘可耕農地
．去年糧食總產量1萬億斤，農民人均收入4,000元增7%，連續4年增逾6%。06年廢農業稅，取消三提五統和農村教育等不合理收益，醫療、教育補貼，減輕農民負擔。
．內地農產品持續漲價，穀物價高企因內地可耕農地15%且正減，96至05年間可耕農地減1成。人均收入升，對農產品及肉食需求增加，農民飼養生畜家禽增，穀物飼料需求增．留意產業鏈上游：種植，養殖、供水，擁土地或水域資源最直接受益於農產品漲價：天業節水（8280）及中國綠色。農業機械化：第一拖拉機（0038）－內地7成農民未農業機械化
200801 陸羽仁-次按擴散原因
美樓市下跌，觸發次按，表面看是金融性跌市，但爆起來觸及銀行生意根本，加上樓市是美國人資產所在，美國人唔興儲蓄，自己間樓已經係儲蓄全部，樓市升時好多人將間樓加按拿錢去消費，樓市跌好多美國人一Q清袋立即乾塘，無力消費，所以唔好將美國今次跌市看成一般金融性跌市，唔會咁快無事，放長雙眼去睇，美國的熊市早已開始
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