20090621張士佳:
近日美匯指數又再跌至 80以下並蓄勢反彈，與個股及各地商品的參差表現不謀而合，士佳相信大市繼續調整機會不小，畢竟大市累積升幅甚大，加上牛市看好聲音漸隆，大市50日線跟 250日線黃金交叉下，人人將牛市掛於口邊，應該搵位出貨而非入貨。未有貨的投資者，不妨搵定好股，等大市再調整後入貨。
2009-06-18胡孟青:
-由3月11日初步向上突破12,000點至今，多個上升裂口未回補，首個位於介乎11,747至11,904點之上升裂口，只局部回補至3月12日低位11,848點；3月13日介乎12,040至12,303點及16日介乎 12,525至12,615點之持續性上升裂口，至今更從未回補；4月2日介乎13,788至13,953點及4月30日介乎14,983至15,204 點遺留之兩個上升裂口亦屬月頭月尾前後包抄淡友之後患。該月中曾出現過另外兩個上升裂口卻很快被回補；此後於5月4日介乎15,587至15,855點及5月27日介乎17,283至17,348點之上升裂口，同樣屬月頭月尾部署。因此有理由相信，月初與月底之裂口對後市啟示作用極大。
-6月1日也曾出現一個介乎18,227至18,415點的上升裂口，可是今次與前兩個月所不同者，因已於6月9日跌市中被解除，與3月9日之底部大陰燭相比，巧合地剛好是3個月後同一個日子，期間在升市中，所曾出現過之下跌裂口共有3個，且很快被全部回補，確保升市持續。因此，若本月16日所出現介乎18,315至18,433點之下跌裂口，未能及時於本周內回補，甚至在警報解除前，再出現新一個下跌裂口，那麼不需要等待至恒指見16,500點，已可於現水平萬八點前知所如何部署閃避動作。
-02年例子可見，牛市再臨不單純在於「超級黃金交叉」，技術上指數須10天升破20天線，並重新升破50天移動平均線，只有3條移動平均線續向上分散，「超級黃金交叉」重現機會才有望增加；6月首三個交易日，大市在萬九關前成交平均近千億元，6月12日成功破頂見19,162點，成交縮至不足800億元，雙頂加背馳，若指數跌穿17,710點，指數跌穿雙頂勁線，更代表自3月9日延伸至今之上升軌壽終
20090617林瑞芬
-港股升跌因素不在A股而在外圍及美元，目前大市沽盤主要來自獲利外資盤，美元走勢對外資影響較直接，若美元持續反彈，外資要在股市套現班資回流，所以，美元短期強弱對港股影響較大。美元轉弱，散戶就有運行；美元強勢反彈，則加速港股的回吐壓力
-綜論美元大形勢，每當美元貶值，部分與美元掛鈎的貨幣，其央行將被迫買入美元，以維持住與美元的匯率聯動。因此，美元的下跌總是引發官方買進美元的行動，所以自金融海嘯爆發以來，美元有秩序下跌。由於現時還未有一種貨幣能夠取代美元地位，美元還未到失寵大瀉時候。惟面對美國經濟仍弱，國債日增，相信近日美元反彈只是超賣的技術性反彈，幅度有限。
20090612 林瑞芬:恒指破萬九無力守穩，形成「假突破」，啟示萬九仍是主要阻力。就算衝得上跟進意慾也不高。月內暫無大跌之虞，以對數周線圖顯示，恒指前周突破自07年高位延伸下降軌，今周初一度下跌，仍視為後抽整固，後抽支持位近17500，估計250天線16800有支持力，本月守穩其上料沒大問題，再觀察下半年大市動向。
2009-06-12咫匡
-匯控在美國突停止向旗下對沖基金投資者融資，暫停協助進行槓桿及相關的投資，亦正終止所有結構性基金產品，反映一些問題正在美國金融市場醞釀中。
-近日新股上市，但各大小銀行，在新股融資取態極度審慎。與近日股市氣勢背道而馳
2009年6月20日星期六
海西概念
2009年06月19日星期五
海西仿粵港模式閩台合作橋頭堡 廈門打造閩「深圳」台商跳板
在海峽西岸經濟區（下稱海西）作為兩岸人民交流合作先行先試區域的定位下，作為海西主體福建在推動閩台合作上參考粵港模式和經驗，包括招商局漳州開發區要成為第二蛇口，仿效蛇口帶動深圳服務香港角色；廈門亦要成為海西中的深圳，成台商進入大陸的橋頭堡。
廈門市常務副市長丁國炎指出，福建省委書記盧展工在寄語海西經濟區可發揮的功能上便提出要以深圳為借鏡，深圳市作為廣東面對香港的特區，於粵港關係上有?促進兩地交流、經濟融合及港人北上的窗戶作用；廈門市作為海西龍頭，亦應該要打造成福建省面對台灣的特區城市，成為台商進入大陸，兩岸文化、經濟交流的橋頭堡。
漳州攻物流變身第二蛇口
丁國炎表示，廈門市已?手制定更便利台灣的措施，例如給予金門民眾在動植物檢驗及通關方面更便捷安排，發揮廈門作為對台特區，先行先試的作用。在招商引資方面，福建省也向粵港當年的經濟發展汲取經驗，其中，招商局漳州開發區便致力要打造成「第二蛇口」，事實上，漳州開發區也是招商局繼蛇口開發區之後的第二個開發區項目。
招商局漳州開發區有限公司副總經理劉偉表示，蛇口開發區過去充分利用比鄰香港的優勢，利用豐富資源和勞動力進行招商引資，加上蛇口具有港口碼頭的條件，在物流上也為港商提供了便利，而類似的優勢及經營模式，於漳州開發區也找得到。
鞏基建服務台灣輻射海西
劉偉稱，在園區規劃上，漳州開發區分為臨港工業區、行政科教商住區、高科技產業園區和港口工業區4個功能區，比蛇口的更為先進完善，分工明確；港口環境更加優越，萬噸級以上的泊位可達到33個，除目前一區的招銀港可以對台直航外，正在開發的4區更擁一個30萬噸級的大型港口，而藉加快海西建設之機，今年招商局會投入150億元加快開發區建設。
據了解，漳州開發區近年在招攬外資工作上有所提速，而去年至今，不少已進入開發區的商家也進行增資擴充，未來，漳州開發區會加強招商及基建工作，務求做到服務台灣，輻射海西的作用。
海峽西岸經濟區（簡稱海西）的概念最早是在2004年1月由福建省首次提出。今年5月，國務院發布《關於支持福建省加快建設海峽西岸經濟區的若干意見》，正式確立海西經濟區國家戰略層次作用。
2009年06月13日星期六
福建規劃陸路直達台北高雄 海西812億大型基建月底赴港招商
自5月份國務院公布有關加快海峽西岸（簡稱海西）經濟區發展的意見，並定下兩岸交流合作先試先行的國家戰略定位後，福建省積極推動相關的政策；當地官員透露，為迎接海西戰略帶來的機遇，因此「海西建設，基礎先行」，除多項大型基建項目紛紛上馬外，當局亦規劃連接兩岸的陸路交通可能性。以推動基建來扶持未來產業發展，香港亦有機會從中獲得商機。
據福建省發改委副主任鄭珊潔及福建省重點項目辦公室副主任吳亮碧表示，目前的京台高速公路，有關連接福建至台北的一段，已?手與台灣方面磋商，主要是商討福建入口及台北出口方面的選址問題。另外，省發改委亦已決定，在福州鐵路及廈門鐵路的興建中，保留伸延至台灣的可能性，目標是將福州鐵路伸延至台北，而廈門鐵路則伸延至高雄，方案目前正在研究中，並會盡快與台灣方面商談。
公路選址閩?手與台磋商
除了連接兩岸的陸路交通規劃外，福建省其他範疇的大型基建項目更是如火如荼的啟動中。吳亮碧指出，現時全省已動工的大型基建項目，有關交通的已有45個，預備動工的有28個，其中包括鐵路、高速公路及港口方面的基建設施；能源供應方面的大型項目亦有12個是在建階段，包括快將完成的福建液化天然氣（LNG），以及已開工建設的仙游抽水蓄能電站，為未來經濟發展下的能源需求作好準備。
至於涉及工業類的大型項目，在建的更有155個，當中的煉化一體化項目、中化重油深加工項目等，均是為日後海西經濟特區內的多種產業提供所需原材料之用。
60部委央企簽約發展海西
吳亮碧稱，除了上述已興建的項目外，在海西經濟特區發展意見提出後，中央亦已明確加大對海西建設的資金投入和支持，目前已有近60個國家部委和央屬企業與福建簽署發展海西的協議，加快各類有助海西經濟發展的項目上馬。
福建省官員指，在「海西建設，基礎先行」前提下，曾有相關交流經驗的香港是理想合作夥伴，因此6月下旬，福建省將帶來73種共812億人民幣投資額的項目來港招商，當中不乏涉及基建內容的項目如公路、物流園、港口等建設，讓港商可藉海西發展覓得商機。
海西仿粵港模式閩台合作橋頭堡 廈門打造閩「深圳」台商跳板
在海峽西岸經濟區（下稱海西）作為兩岸人民交流合作先行先試區域的定位下，作為海西主體福建在推動閩台合作上參考粵港模式和經驗，包括招商局漳州開發區要成為第二蛇口，仿效蛇口帶動深圳服務香港角色；廈門亦要成為海西中的深圳，成台商進入大陸的橋頭堡。
廈門市常務副市長丁國炎指出，福建省委書記盧展工在寄語海西經濟區可發揮的功能上便提出要以深圳為借鏡，深圳市作為廣東面對香港的特區，於粵港關係上有?促進兩地交流、經濟融合及港人北上的窗戶作用；廈門市作為海西龍頭，亦應該要打造成福建省面對台灣的特區城市，成為台商進入大陸，兩岸文化、經濟交流的橋頭堡。
漳州攻物流變身第二蛇口
丁國炎表示，廈門市已?手制定更便利台灣的措施，例如給予金門民眾在動植物檢驗及通關方面更便捷安排，發揮廈門作為對台特區，先行先試的作用。在招商引資方面，福建省也向粵港當年的經濟發展汲取經驗，其中，招商局漳州開發區便致力要打造成「第二蛇口」，事實上，漳州開發區也是招商局繼蛇口開發區之後的第二個開發區項目。
招商局漳州開發區有限公司副總經理劉偉表示，蛇口開發區過去充分利用比鄰香港的優勢，利用豐富資源和勞動力進行招商引資，加上蛇口具有港口碼頭的條件，在物流上也為港商提供了便利，而類似的優勢及經營模式，於漳州開發區也找得到。
鞏基建服務台灣輻射海西
劉偉稱，在園區規劃上，漳州開發區分為臨港工業區、行政科教商住區、高科技產業園區和港口工業區4個功能區，比蛇口的更為先進完善，分工明確；港口環境更加優越，萬噸級以上的泊位可達到33個，除目前一區的招銀港可以對台直航外，正在開發的4區更擁一個30萬噸級的大型港口，而藉加快海西建設之機，今年招商局會投入150億元加快開發區建設。
據了解，漳州開發區近年在招攬外資工作上有所提速，而去年至今，不少已進入開發區的商家也進行增資擴充，未來，漳州開發區會加強招商及基建工作，務求做到服務台灣，輻射海西的作用。
海峽西岸經濟區（簡稱海西）的概念最早是在2004年1月由福建省首次提出。今年5月，國務院發布《關於支持福建省加快建設海峽西岸經濟區的若干意見》，正式確立海西經濟區國家戰略層次作用。
2009年06月13日星期六
福建規劃陸路直達台北高雄 海西812億大型基建月底赴港招商
自5月份國務院公布有關加快海峽西岸（簡稱海西）經濟區發展的意見，並定下兩岸交流合作先試先行的國家戰略定位後，福建省積極推動相關的政策；當地官員透露，為迎接海西戰略帶來的機遇，因此「海西建設，基礎先行」，除多項大型基建項目紛紛上馬外，當局亦規劃連接兩岸的陸路交通可能性。以推動基建來扶持未來產業發展，香港亦有機會從中獲得商機。
據福建省發改委副主任鄭珊潔及福建省重點項目辦公室副主任吳亮碧表示，目前的京台高速公路，有關連接福建至台北的一段，已?手與台灣方面磋商，主要是商討福建入口及台北出口方面的選址問題。另外，省發改委亦已決定，在福州鐵路及廈門鐵路的興建中，保留伸延至台灣的可能性，目標是將福州鐵路伸延至台北，而廈門鐵路則伸延至高雄，方案目前正在研究中，並會盡快與台灣方面商談。
公路選址閩?手與台磋商
除了連接兩岸的陸路交通規劃外，福建省其他範疇的大型基建項目更是如火如荼的啟動中。吳亮碧指出，現時全省已動工的大型基建項目，有關交通的已有45個，預備動工的有28個，其中包括鐵路、高速公路及港口方面的基建設施；能源供應方面的大型項目亦有12個是在建階段，包括快將完成的福建液化天然氣（LNG），以及已開工建設的仙游抽水蓄能電站，為未來經濟發展下的能源需求作好準備。
至於涉及工業類的大型項目，在建的更有155個，當中的煉化一體化項目、中化重油深加工項目等，均是為日後海西經濟特區內的多種產業提供所需原材料之用。
60部委央企簽約發展海西
吳亮碧稱，除了上述已興建的項目外，在海西經濟特區發展意見提出後，中央亦已明確加大對海西建設的資金投入和支持，目前已有近60個國家部委和央屬企業與福建簽署發展海西的協議，加快各類有助海西經濟發展的項目上馬。
福建省官員指，在「海西建設，基礎先行」前提下，曾有相關交流經驗的香港是理想合作夥伴，因此6月下旬，福建省將帶來73種共812億人民幣投資額的項目來港招商，當中不乏涉及基建內容的項目如公路、物流園、港口等建設，讓港商可藉海西發展覓得商機。
2009年6月6日星期六
他山之石睇市UPDATES
張士佳@20090603@AM730
．上周起由細股轉炒大股
．大市短線升幅已巨，隨時有震倉，應候高套利
．如此經濟數據下，加上豬流感肆虐，但大市卻不跌反升，因大市升勢實在非同小可，不應再看淡，結果大市再升近3,000點，期間中細股更是禾雀亂飛。--《亡羊補牢》一文
．現時已站在18,000至19,000點，經濟數據雖仍不甚了了，以新泡沫去救現時的爛攤子
．所以，投資者應該做的，是以合適的止賺方法，盡量持有一定數量股份，而不是去貿然估頂。
大市跌穿18,000點重新買貨，目標是相對落後大價股(若以細成交下跌，應要撈貨，但如以大成交向下，就要小心)
．大市不會再穿底，唔代表會即時飛升，通常附送震倉
黃偉康@20090603
．挾淡倉將近尾聲的三大徵兆:
1. 恒指牛證街貨量周一急增3倍，至9億多份，為4月初以來最高
2. 匯控（0005）沽空佔全日金額超過一成，應該是過去兩個月以來的高位
獨欠一個因素，就是恒指牛證與熊證的街貨比例，未到50:50之比例，截至周一為止，仍然為25:75
蓋特納訪華，為爭阿爺支持美債，必穩定美元美債，將從股市抽資，股市將急跌，不跌5000不回升
林瑞芬@20090603@經濟日報
從技術層面觀察，以250天平均綫現近萬七水平作為參考，失守，應提防資金市炒作暫告一段落，可心息進行止賺或止蝕。
OTHERS:
炒基本因素不再惡化(見底)、估值由極度偏低重返正常水平
對沖基金挾傳統基金(初期升成交不大，後至萬七萬八急升，為傳統基金及散戶追貨)
．上周起由細股轉炒大股
．大市短線升幅已巨，隨時有震倉，應候高套利
．如此經濟數據下，加上豬流感肆虐，但大市卻不跌反升，因大市升勢實在非同小可，不應再看淡，結果大市再升近3,000點，期間中細股更是禾雀亂飛。--《亡羊補牢》一文
．現時已站在18,000至19,000點，經濟數據雖仍不甚了了，以新泡沫去救現時的爛攤子
．所以，投資者應該做的，是以合適的止賺方法，盡量持有一定數量股份，而不是去貿然估頂。
大市跌穿18,000點重新買貨，目標是相對落後大價股(若以細成交下跌，應要撈貨，但如以大成交向下，就要小心)
．大市不會再穿底，唔代表會即時飛升，通常附送震倉
黃偉康@20090603
．挾淡倉將近尾聲的三大徵兆:
1. 恒指牛證街貨量周一急增3倍，至9億多份，為4月初以來最高
2. 匯控（0005）沽空佔全日金額超過一成，應該是過去兩個月以來的高位
獨欠一個因素，就是恒指牛證與熊證的街貨比例，未到50:50之比例，截至周一為止，仍然為25:75
蓋特納訪華，為爭阿爺支持美債，必穩定美元美債，將從股市抽資，股市將急跌，不跌5000不回升
林瑞芬@20090603@經濟日報
從技術層面觀察，以250天平均綫現近萬七水平作為參考，失守，應提防資金市炒作暫告一段落，可心息進行止賺或止蝕。
OTHERS:
炒基本因素不再惡化(見底)、估值由極度偏低重返正常水平
對沖基金挾傳統基金(初期升成交不大，後至萬七萬八急升，為傳統基金及散戶追貨)
2009年5月20日星期三
2009年1月31日星期六
置頂：中短線利好利淡因素(UPDATE-08Q4)
利淡
０１內地全力「保八」成疑，通縮不覺間重臨。另內部樓市一池死水，經濟不景影響內需，歐美不景影響出口
０２美帝金融崩壞，新龐氏騙局踩多腳，汽車業未過危險期，信用卡隨時崩壞
０３救市已技窮，減息無效，再多幾多千億都未見效果
０４全球衰退未見起色，經濟指標仍向下，巨企續發盈警
利好:（其實都唔係咩利好，只能算炒作藉口ＡＢＣ餐）
０１憧憬美帝共產化，印銀紙印債券救金融救汽車咩都救
０２多國救市措施
０３憧憬阿爺救市，挺基建挺內需，另秘密尚方寶劍－平準基金
０４技術上跌幅已巨，有吸納價值（即警世預言如現水平距最高點跌了９０％，好抵的說）．老實Ｄ即係藉口都費事，同大戶趁成交少亂鬼咁推上去過下快樂聖誕、或坊間財演口水佬講「當大家覺得險象原來唔係想像中咁險，就值得升番Ｄ」既演說一樣的振奮人心。
無計，有人蒙住眼站在懸崖邊而自我感覺良好，注定與吾等大淡友為敵
０１內地全力「保八」成疑，通縮不覺間重臨。另內部樓市一池死水，經濟不景影響內需，歐美不景影響出口
０２美帝金融崩壞，新龐氏騙局踩多腳，汽車業未過危險期，信用卡隨時崩壞
０３救市已技窮，減息無效，再多幾多千億都未見效果
０４全球衰退未見起色，經濟指標仍向下，巨企續發盈警
利好:（其實都唔係咩利好，只能算炒作藉口ＡＢＣ餐）
０１憧憬美帝共產化，印銀紙印債券救金融救汽車咩都救
０２多國救市措施
０３憧憬阿爺救市，挺基建挺內需，另秘密尚方寶劍－平準基金
０４技術上跌幅已巨，有吸納價值（即警世預言如現水平距最高點跌了９０％，好抵的說）．老實Ｄ即係藉口都費事，同大戶趁成交少亂鬼咁推上去過下快樂聖誕、或坊間財演口水佬講「當大家覺得險象原來唔係想像中咁險，就值得升番Ｄ」既演說一樣的振奮人心。
無計，有人蒙住眼站在懸崖邊而自我感覺良好，注定與吾等大淡友為敵
2008年12月15日星期一
龐氏騙局
部份內容參考１２月１５日陸羽仁＜金融HighTea＞
前納斯達克主席馬多夫涉設投資騙局被捕，涉額500億美元（約3900億港元），將最傳統「龐氏騙局＊」（PonziScheme）用於基金投資
現年70歲的馬多夫創辦馬多夫投資證券公司，公司已躋身全美最頂級1%公司，因此活躍於證券界．
搵水大計：成立對沖基金，向投資者訛稱每月11%回報，大批紐約和佛羅里達州有錢人落疊，08年起已11至25個顧客管理171億美元。「基金」其實已停止投資，只是不斷吸納新客放資金入去，用新客的錢付舊客的高回報。
但一場金融海嘯督爆把戲。市場風險增，投資者要求贖回70億美元投資，基金無錢，馬多夫兩名兒子勸父親自首．
教訓：
１）監管機構有「管細唔管大」的傾向，對大名氣的機機諸多留難，對方好易玩番轉頭，把監管機構告上法庭，只要似隻老虎，無人敢郁你，呢個故事教訓做賊唔好做細賊，要做大賊，做得夠大，大到無人承擔到你死的後果，話唔埋聯儲局要印銀紙去救你
２）投資絕不能假手於人
＊龐氏騙局：意大利裔投機商查理斯‧龐茲，1903年移民美國，1920年騙人向不存在企業投資，承諾投資者三個月內40%回報，頭7個月4萬人落疊，龐茲只把新投資者錢作盈利付最初投資者，騙局持續一年，金額1500萬美元（～今天1.5億美元）龐茲最後被捕入獄
前納斯達克主席馬多夫涉設投資騙局被捕，涉額500億美元（約3900億港元），將最傳統「龐氏騙局＊」（PonziScheme）用於基金投資
現年70歲的馬多夫創辦馬多夫投資證券公司，公司已躋身全美最頂級1%公司，因此活躍於證券界．
搵水大計：成立對沖基金，向投資者訛稱每月11%回報，大批紐約和佛羅里達州有錢人落疊，08年起已11至25個顧客管理171億美元。「基金」其實已停止投資，只是不斷吸納新客放資金入去，用新客的錢付舊客的高回報。
但一場金融海嘯督爆把戲。市場風險增，投資者要求贖回70億美元投資，基金無錢，馬多夫兩名兒子勸父親自首．
教訓：
１）監管機構有「管細唔管大」的傾向，對大名氣的機機諸多留難，對方好易玩番轉頭，把監管機構告上法庭，只要似隻老虎，無人敢郁你，呢個故事教訓做賊唔好做細賊，要做大賊，做得夠大，大到無人承擔到你死的後果，話唔埋聯儲局要印銀紙去救你
２）投資絕不能假手於人
＊龐氏騙局：意大利裔投機商查理斯‧龐茲，1903年移民美國，1920年騙人向不存在企業投資，承諾投資者三個月內40%回報，頭7個月4萬人落疊，龐茲只把新投資者錢作盈利付最初投資者，騙局持續一年，金額1500萬美元（～今天1.5億美元）龐茲最後被捕入獄
2008年12月3日星期三
20081204 浪頂？－密集區頂到實
夜媽媽睇ＲＥＵＴＥＲＳ ＦＩＮＡＮＣＥ，見到標題「Rise in defensive stocks offsets economic gloom」，笑爆咀之餘亦感似曾相識，即刻開ＦＩＬＥ睇番十月尾大反彈那期，無視劇差消費數據而不問情由反覆反彈近十個交易日，現在重演，但一次比一次短癮。但不幸地，每次升勢似盡未盡之時，都是將下次再升頂到實一實既浪頂同密集區，而且繼續一浪低於一浪（十一月頭、九月尾、八月尾、七月尾）。
總括下十一月尾至今，升既藉口創意十足，ＹＥＮ拆倉潮緩和、到又救花旗又得阿爺打救又減息又谷內需又憧憬平準基金，玩到極都仲未過到萬五點既蟹貨密集區。上述唔夠既，美股連Rise in defensive stocks offsets economic gloom咁黔驢之技飲奶力都出埋，感覺都似係玩超執刀不停同個狂標血既病危者打強心針，又似過山車急墜前既緩升。就算我比你叻極衝得過密集區，十月十日15,943～14,796個超級下跌裂口，你補得番先算吧。
年頭到而家，反反覆覆，但心偏向淡之感從不變。當技術分析（一浪低一浪、下跌裂口補極補唔番、恆指蟹貨區密佈）加基本分析（金融大企去槓桿化、美帝累街坊廁按再至金融海嘯再至各行業如製造汽車消費再至全球出口都全無起色）、當每次升都要搵盡藉口、每次怒跌極其ＭＡＫＥ ＳＥＮＳＥ，在未見經濟有何起色前，看淡仍是王道。今次既近月雙頂，兩倍界王拳ＰＵＴ儲氣是時機。
總括下十一月尾至今，升既藉口創意十足，ＹＥＮ拆倉潮緩和、到又救花旗又得阿爺打救又減息又谷內需又憧憬平準基金，玩到極都仲未過到萬五點既蟹貨密集區。上述唔夠既，美股連Rise in defensive stocks offsets economic gloom咁黔驢之技飲奶力都出埋，感覺都似係玩超執刀不停同個狂標血既病危者打強心針，又似過山車急墜前既緩升。就算我比你叻極衝得過密集區，十月十日15,943～14,796個超級下跌裂口，你補得番先算吧。
年頭到而家，反反覆覆，但心偏向淡之感從不變。當技術分析（一浪低一浪、下跌裂口補極補唔番、恆指蟹貨區密佈）加基本分析（金融大企去槓桿化、美帝累街坊廁按再至金融海嘯再至各行業如製造汽車消費再至全球出口都全無起色）、當每次升都要搵盡藉口、每次怒跌極其ＭＡＫＥ ＳＥＮＳＥ，在未見經濟有何起色前，看淡仍是王道。今次既近月雙頂，兩倍界王拳ＰＵＴ儲氣是時機。
2008年10月17日星期五
2008年10月10日星期五
20081011 收遮七傷拳
大龍鳳，無完咁，錯在唔夠狠下心腸出界王拳ｐｕｔ個痛快。但，非戰之罪，萬八都已經覺得是新低，到那位置ｐｕｔ似唔高唔低焦味好重，點會押注，到今時今日得番萬四才不勝唏噓有何用，畢竟都是人心虛怯，掉得就掉之果。唯有自我安慰，錢搵唔哂既，無穿無爛已經好好，向前看啦。
經營休閒服的佑威（６２７）不敵經濟形勢倒下，極富警世味道。如此等小型公司，不報道也不會留意，ｍａｒｋｅｔ ｃａｐ五千萬港紙唔到，居然十幾億銀行負債。出事，就因商業銀行金融海嘯下都要求自保，人收遮我唔收遮咪好蝕底，結果兩三下工夫，如此一間公司仔就被整死左。
很簡單，故事教訓，市好時，盲既都可以贏錢，皆因高增長、高槓桿大條道理，唔去買高增長股，反而在左計右算，擔心高負債風險有幾高的話，無膽色／太保守的帽子走唔甩。到今時今日，保守主義才該抬頭，現金流足、低負債率、阿爺內需類別，是目標。
佑威只是冰水一角，接下來，好些幾年前擴張過度的，不論大中小型公司，人人自危，銀行收遮七傷拳，唔講得笑。
UPDATE:
2008OCT: 合俊集團(2700)、老牌電器零售商泰林申請清盤
經營休閒服的佑威（６２７）不敵經濟形勢倒下，極富警世味道。如此等小型公司，不報道也不會留意，ｍａｒｋｅｔ ｃａｐ五千萬港紙唔到，居然十幾億銀行負債。出事，就因商業銀行金融海嘯下都要求自保，人收遮我唔收遮咪好蝕底，結果兩三下工夫，如此一間公司仔就被整死左。
很簡單，故事教訓，市好時，盲既都可以贏錢，皆因高增長、高槓桿大條道理，唔去買高增長股，反而在左計右算，擔心高負債風險有幾高的話，無膽色／太保守的帽子走唔甩。到今時今日，保守主義才該抬頭，現金流足、低負債率、阿爺內需類別，是目標。
佑威只是冰水一角，接下來，好些幾年前擴張過度的，不論大中小型公司，人人自危，銀行收遮七傷拳，唔講得笑。
UPDATE:
2008OCT: 合俊集團(2700)、老牌電器零售商泰林申請清盤
2008年10月2日星期四
投行商業銀行 出事原因剖析
2008-09-30HKET
Ａ商業銀行（Commercial Bank）：
．主要個人及商業存款及借貸業務，間接融資服務賺取存款與商業貸款息差收入
．受聯儲局Controller of the Currency及所在州份的監管機構所監管，存款受聯邦存款保險公司（FDIC）保障，資產狀況受嚴格監管。國際清算銀行（BIS）Basel II指引要求銀行資本充足比率8%或以上，加強監督和資料透露
．資金緊絀未符監管最低資本充足比率要求，臨接管或倒閉．美千家銀行存倒閉風險
例：
1）WaMu倒閉：全美最大的儲蓄及貸款銀行Washington Mutual（WaMu），金融海嘯沒頂因是沾手次按，積極營浮息按揭。WaMu流動資金不足，不能營業，被美聯邦存款保險公司接管摩通購，美史倒閉最大銀行
2）IndyMac破產：美十大儲蓄及貸款公司IndyMac，7月擠提破產，FDIC接管
Ｂ投資銀行（Investment Bank）
．直接融資，從發股、債券、證券經紀、重組及資產管理服務賺佣
．證監會（Securities and Exchange Commission）監管。較寬鬆，高風險、高回報業務，大量舉債，用有限資本做大生意。槓桿30倍
．金融創新發衍生工具高槓桿操作，資產證券化向投資者售CDO、CDS、SIV、ABS、MBS投資產品，市場被美樓市拖垮錄得巨額虧損
．華爾街5大投行今次金融海嘯中沒頂：
１貝爾斯登：倒閉，被收購
２雷曼兄弟：倒閉．美政府不肯作擔保，最終要申請破產保護令
３美林：被美銀收購
４、５高盛和大摩，變身商業銀行，甘願接受監管，獲資金援助度難關
Ａ商業銀行（Commercial Bank）：
．主要個人及商業存款及借貸業務，間接融資服務賺取存款與商業貸款息差收入
．受聯儲局Controller of the Currency及所在州份的監管機構所監管，存款受聯邦存款保險公司（FDIC）保障，資產狀況受嚴格監管。國際清算銀行（BIS）Basel II指引要求銀行資本充足比率8%或以上，加強監督和資料透露
．資金緊絀未符監管最低資本充足比率要求，臨接管或倒閉．美千家銀行存倒閉風險
例：
1）WaMu倒閉：全美最大的儲蓄及貸款銀行Washington Mutual（WaMu），金融海嘯沒頂因是沾手次按，積極營浮息按揭。WaMu流動資金不足，不能營業，被美聯邦存款保險公司接管摩通購，美史倒閉最大銀行
2）IndyMac破產：美十大儲蓄及貸款公司IndyMac，7月擠提破產，FDIC接管
Ｂ投資銀行（Investment Bank）
．直接融資，從發股、債券、證券經紀、重組及資產管理服務賺佣
．證監會（Securities and Exchange Commission）監管。較寬鬆，高風險、高回報業務，大量舉債，用有限資本做大生意。槓桿30倍
．金融創新發衍生工具高槓桿操作，資產證券化向投資者售CDO、CDS、SIV、ABS、MBS投資產品，市場被美樓市拖垮錄得巨額虧損
．華爾街5大投行今次金融海嘯中沒頂：
１貝爾斯登：倒閉，被收購
２雷曼兄弟：倒閉．美政府不肯作擔保，最終要申請破產保護令
３美林：被美銀收購
４、５高盛和大摩，變身商業銀行，甘願接受監管，獲資金援助度難關
美銀行三巨頭因禍得福
hket 20081002
美銀行三巨頭花旗、美國銀行及摩根大通（共持美存款總量21.4%）．金融海嘯因禍得福規模更勝前：
．摩通：購瀕破產投行貝爾斯登，上月聯邦政府支持下購Washington Mutual
．花旗：獲聯邦存款保險委員會（FDIC）助購美聯銀行（Wachovia）
．美國銀行：購Countrywide，購投行美林
美銀行三巨頭花旗、美國銀行及摩根大通（共持美存款總量21.4%）．金融海嘯因禍得福規模更勝前：
．摩通：購瀕破產投行貝爾斯登，上月聯邦政府支持下購Washington Mutual
．花旗：獲聯邦存款保險委員會（FDIC）助購美聯銀行（Wachovia）
．美國銀行：購Countrywide，購投行美林
2008年9月22日星期一
20080923 策略成功
上周五ｈｓｉ爆升千六點，因預一般裂口位不止玩一日，尾市高位照入９４１ｃａｌｌ，至周一早上，早預水尾升市不長+競價曾見941倒跌險象，十點一開波衝入去全走，獲利近10%。新工作以來久疏戰陣得回一點安慰。
上周五另一項險舉是joint a/c高位入2823，因阿爺真．出手。周一回來阿爺股市續升6%，但2823唔郁，未能如估計中順利走人。檢討，是忽略了獲利盤+上周五已過度反映升幅。但阿爺市悶左咁耐，應仲有睇頭，2823由佢擺多陣唔怕。
另周一水尾式升市仍有三百多點升幅，逐步接近造淡安全線，挨近20500可考慮。先做功課找靚put。
上周五另一項險舉是joint a/c高位入2823，因阿爺真．出手。周一回來阿爺股市續升6%，但2823唔郁，未能如估計中順利走人。檢討，是忽略了獲利盤+上周五已過度反映升幅。但阿爺市悶左咁耐，應仲有睇頭，2823由佢擺多陣唔怕。
另周一水尾式升市仍有三百多點升幅，逐步接近造淡安全線，挨近20500可考慮。先做功課找靚put。
2008年9月18日星期四
信報社評：美國慘痛教訓檢討監管規則
．美政府援ＡＩＧ獲79.9%權證，度嚴重危機 ．救ＡＩＧ因與其他公司和零售產品廣泛聯繫，如保險和擔保年金，倒閉影響金融
．美政府會否借危機整頓投行交易手法、場外交易衍生工具買賣（稱對賭更合適）；過去十年投行衍生工具市場大賺，視監管機構如無物，拒披露交易詳情，把高風險投資列非傳統銀行業務，不在資產負債表出現，純屬機構專業投資者玩意跟普羅大眾無關，毋須監管機構管轄。現金融市場為投行財技付代價，政府要出資拯救，以債權人的身份，美國政府理應順勢為金融市場訂新遊戲規則
．美政府會否借危機整頓投行交易手法、場外交易衍生工具買賣（稱對賭更合適）；過去十年投行衍生工具市場大賺，視監管機構如無物，拒披露交易詳情，把高風險投資列非傳統銀行業務，不在資產負債表出現，純屬機構專業投資者玩意跟普羅大眾無關，毋須監管機構管轄。現金融市場為投行財技付代價，政府要出資拯救，以債權人的身份，美國政府理應順勢為金融市場訂新遊戲規則
聯儲局6630億救AIG穩定金融體系
2008-09-18信報
．美聯儲八百五十億美元（六千六百三十億港元）救金融巨擘美國國際集團（ＡＩＧ），歷史性控制不直接受聯邦政府監管的私人保險商，免ＡＩＧ破產重挫全球金融系統。財政部加推四百億美元（三千一百二十億港元）短期國庫債券（Treasury bills），增聯儲局「彈藥」
．聯儲股權參與票據（ＥＰＮ）形式持ＡＩＧ百分之七十九點九的股權，撤換管理層．聯儲罕有動用法例賦予法定權力－聯儲可危急情況向非銀行機構貸款，三月份救貝爾斯登便是用這權力
．聯儲：ＡＩＧ與雷曼不同，前者業務大，零售產品多，須救，金融市場對雷曼倒閉大心理準備．插手ＡＩＧ事件證ＡＩＧ全球經濟重要，影響遍全世界
．ＡＩＧ債券主要持有人是銀行和互惠基金，如ＡＩＧ拖債，後兩者受打擊。ＡＩＧ是信貸違約互換合約（ＣＤＳ）主要賣家，如果ＡＩＧ出事，持這些合約的歐美及亞洲金融機構要撥備或承擔損失
．聯儲局拯救AIG方案
（1）AIG最多可向聯儲局借款850億美元，此項臨時措施為期24個月。
（2）AIG還款利率高達3個月倫敦銀行同業拆息（LIBOR）加850個基點，以目前LIBOR利率計，即約11.5厘。
（3）美國政府獲AIG的79.9%股權，有權否決向普通股和優先股股東派息。
（4）抵押品包括AIG所有資產及AIG所有主要附屬公司的資產
（5）美國政府沒有規定AIG如何還款，但聯儲局的聲明寫道：「預期貸款會由出售公司資產的收益支付」，亦指出此項AIG臨時貸款措施的目的是要讓AIG以有秩序的方式出售資產。
（6）聯儲局決定拯救AIG的官方理由為：「在目前情況下，AIG毫無秩序地倒閉，將會令已經十分脆弱的金融市場更脆弱，並導致借款成本顯著增加，私人財富減少，經濟表現將大大轉弱。」
．美聯儲八百五十億美元（六千六百三十億港元）救金融巨擘美國國際集團（ＡＩＧ），歷史性控制不直接受聯邦政府監管的私人保險商，免ＡＩＧ破產重挫全球金融系統。財政部加推四百億美元（三千一百二十億港元）短期國庫債券（Treasury bills），增聯儲局「彈藥」
．聯儲股權參與票據（ＥＰＮ）形式持ＡＩＧ百分之七十九點九的股權，撤換管理層．聯儲罕有動用法例賦予法定權力－聯儲可危急情況向非銀行機構貸款，三月份救貝爾斯登便是用這權力
．聯儲：ＡＩＧ與雷曼不同，前者業務大，零售產品多，須救，金融市場對雷曼倒閉大心理準備．插手ＡＩＧ事件證ＡＩＧ全球經濟重要，影響遍全世界
．ＡＩＧ債券主要持有人是銀行和互惠基金，如ＡＩＧ拖債，後兩者受打擊。ＡＩＧ是信貸違約互換合約（ＣＤＳ）主要賣家，如果ＡＩＧ出事，持這些合約的歐美及亞洲金融機構要撥備或承擔損失
．聯儲局拯救AIG方案
（1）AIG最多可向聯儲局借款850億美元，此項臨時措施為期24個月。
（2）AIG還款利率高達3個月倫敦銀行同業拆息（LIBOR）加850個基點，以目前LIBOR利率計，即約11.5厘。
（3）美國政府獲AIG的79.9%股權，有權否決向普通股和優先股股東派息。
（4）抵押品包括AIG所有資產及AIG所有主要附屬公司的資產
（5）美國政府沒有規定AIG如何還款，但聯儲局的聲明寫道：「預期貸款會由出售公司資產的收益支付」，亦指出此項AIG臨時貸款措施的目的是要讓AIG以有秩序的方式出售資產。
（6）聯儲局決定拯救AIG的官方理由為：「在目前情況下，AIG毫無秩序地倒閉，將會令已經十分脆弱的金融市場更脆弱，並導致借款成本顯著增加，私人財富減少，經濟表現將大大轉弱。」
2008年9月17日星期三
信報社評：金融市場震盪香港財赤急升
．跟九七年亞洲金融風暴炒家衝擊港元不同，當前金融危機震源不在亞洲，市場風聲鶴唳非由炒家作浪，關注是香港金融機構持多少出問題債券及衍生工具，及同業市場流動充裕
．香港憂慮在市場動盪重創金融業，觸及香港賴以生存核心業務；金融業受創令投資人身家縮水，財富效應消失，高增值消費沉寂。現香港處境跟二○○○年前後極似
．二千年，香港剛從九七金融風暴恢復，政府入市資金因科網熱大賺，股市蓬勃。○三年復甦股市旺、失業率降，經濟旺興幾年，但經濟結構沒變，外圍波動，負面效應很快浮現；行政長官稍後施政報告應為香港經濟金融環境重新評估；目前政府開支，市場波動令政府收入不如前，本地明年財赤數百億元；過去香港不景氣尚中國後盾，現內地也調整，香港難樂觀
．香港憂慮在市場動盪重創金融業，觸及香港賴以生存核心業務；金融業受創令投資人身家縮水，財富效應消失，高增值消費沉寂。現香港處境跟二○○○年前後極似
．二千年，香港剛從九七金融風暴恢復，政府入市資金因科網熱大賺，股市蓬勃。○三年復甦股市旺、失業率降，經濟旺興幾年，但經濟結構沒變，外圍波動，負面效應很快浮現；行政長官稍後施政報告應為香港經濟金融環境重新評估；目前政府開支，市場波動令政府收入不如前，本地明年財赤數百億元；過去香港不景氣尚中國後盾，現內地也調整，香港難樂觀
2008年9月16日星期二
信報社評：金融巨頭告急減息挽救危局
．今次金融風暴百年一遇，美國前五位投行貝爾斯登被收購，美林賣盤，雷曼兄弟破產，高盛和摩根士丹利謠言四起；全美最大房貸機構房利美房貸美被政府「接管」，最大保險集團ＡＩＧ向聯儲局尋求四百億元短期貸款
．雷曼清盤：全球金融業「小角色」；論營業額和資產值，雷曼絕不小，但論「國際化」，雷曼交易對手主要是美投行和金融機構，倒閉不致影響海外買家對美國金融資產信心，美政府狠心不救
．風暴後，美政府須三大改革挽回市場信心。 一，確保房貸穩健，銀行不濫貸，做好風險管理 二，防止資產抵押金融衍生工具膨脹，風險滲透不同金融範疇 三，確保信貸評級機構正確評核金融產品風險
2008年9月10日星期三
信報社評：兩房餘震猶在中國損失未明
．美接管房貸機構房利美房貸美
．兩房是政府授權企業（Government Sponsored Enterprise, GSE），名義上屬私營上市公司，但業務營運上承擔政府機構功能，豁免聯邦及地方政府稅收，享美國財政部信貸支持。政府背書，兩房資本金規模鬆，即使持有龐大的資產組合，但截至去年底，兩房的核心資本共計只得八百三十二億美元，卻要支五點二萬億美元的擔保和債務，抵禦風險的能力極低；以這種財政實力而其債券仍然廣受歡迎，政府支持是主要原因。憑官方背景，兩房可發信用評級高、資金成本低的按揭證券（ＭＢＳ），後在市場購息率高的按揭證券賺息差；風平浪靜穩賺生意，但次按兩房即陷危機
．救市注巨資，美政府肯定發國庫券籌資->兩房債券市場價值跌。加劇美元泛濫，商品價漲，中國內地物價上升，風暴後金融壞賬觸美嚴重衰退，中國也波及
．兩房是政府授權企業（Government Sponsored Enterprise, GSE），名義上屬私營上市公司，但業務營運上承擔政府機構功能，豁免聯邦及地方政府稅收，享美國財政部信貸支持。政府背書，兩房資本金規模鬆，即使持有龐大的資產組合，但截至去年底，兩房的核心資本共計只得八百三十二億美元，卻要支五點二萬億美元的擔保和債務，抵禦風險的能力極低；以這種財政實力而其債券仍然廣受歡迎，政府支持是主要原因。憑官方背景，兩房可發信用評級高、資金成本低的按揭證券（ＭＢＳ），後在市場購息率高的按揭證券賺息差；風平浪靜穩賺生意，但次按兩房即陷危機
．救市注巨資，美政府肯定發國庫券籌資->兩房債券市場價值跌。加劇美元泛濫，商品價漲，中國內地物價上升，風暴後金融壞賬觸美嚴重衰退，中國也波及
2008年9月1日星期一
中央敲定4招 力保經濟增長 貨幣政策緊中有鬆 研減稅谷內需
hket報道:
．中央貫徹「一保一控」（保經濟平穩較快發展，控物價過快上漲）。
．據悉「宏調四招」：
１貨幣政策－基調不變，資金流動性過剩、通脹壓力，保「緊縮」框架；但緊中有鬆、有保有壓
２擴內需，國際弱，不利外貿；研措施刺激內部消費，緩出口減的經營壓力；研減稅，增城鎮居民、農民收入的政策
３激活企業，「放水養魚」；早前上調紡織品、服裝商品出口退稅率
４擴就業，經濟困難企業倒閉潮近7萬家，出口型中小企業沒定單開始大規模裁員；採措施保大學畢業、退伍軍人至農民工就業
．中央貫徹「一保一控」（保經濟平穩較快發展，控物價過快上漲）。
．據悉「宏調四招」：
１貨幣政策－基調不變，資金流動性過剩、通脹壓力，保「緊縮」框架；但緊中有鬆、有保有壓
２擴內需，國際弱，不利外貿；研措施刺激內部消費，緩出口減的經營壓力；研減稅，增城鎮居民、農民收入的政策
３激活企業，「放水養魚」；早前上調紡織品、服裝商品出口退稅率
４擴就業，經濟困難企業倒閉潮近7萬家，出口型中小企業沒定單開始大規模裁員；採措施保大學畢業、退伍軍人至農民工就業
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