201303 their previews

王冠一 2013年03月25日
塞浦路斯的最終命運將揭曉，但從種種蛛絲馬跡看來，只是茶杯裡的風波。本周包括主席伯南克等多名聯儲局官員相繼公開發表演說，或可為美股加添上升動力。港股表現相對落後，上周更曾失守22,000點關口，但美股向好，內地股市又有起色，港股又已較高位跌2,000點，進一步下調空間料有限，仍維持上周指接近22,000點可分段吸納看法。

張士佳  2013年03月22日
近日發現多了市場人士忽然看淡，甚少估市的人都叫人唔好心急撈貨，側面說明市場是有一定程度恐慌了，自己唔敢話見底，但如果睇好大市，而調整目標都只係250日線的話（現處於約21000點），現階段開始分段吸納其實都唔怕。至於個股方面，筆者建議多留意近期唔理大市照升的股票，記緊唔係大跌後作出大反彈的一群。

20130221 視阻力22500能否突破

王冠一 2013年03月18日
港股上周累跌558點，未能與美股同步上升，屬意料中事，走勢較預期疲弱，則受內地股市和銀行加按息所影響。現水平的港股再跌空間應有限，縱使反彈能力不足，22,000點仍不輕易失守。分注入市，正是時候。

林瑞芬 2013年03月16日 星期六
恒指近23250為上次反彈高位，後市回升好難衝破；相反，一浪低走一浪，遲早試22149，若收低22000，大可確立調整浪深度伸延，有此可能，強調現宜耐性觀望，不宜心急撈底！

2013年03月16日 星期六
肖鋼：內銀高增長期已過
中行（03988）董事長肖鋼接表示中國銀行業過去幾年20%高增長期已過，銀行業將進入個位數增長階段。主要原因是宏觀環境變化，包括利率市場化逐步改革、銀行業收費清晰規範、銀行業改革紅利

201212 their previews

 王冠一 2012年12月31日
港股上周追隨內地股市走高，3個交易日全升，但恒指始終受制於22,800點關口，現水平亦已予人高處不勝寒感覺。美國財崖談判周末若乏成果，不建議高追，反而應該趁高位減磅。

張士佳20121214
並非睇淡，只係今轉睇反覆上23000點，去到22500點，水位唔多，而且個股動力近幾日轉弱，大市有小調整唔奇。財政懸崖問題未有明確答案，淡友隨時反擊。個市係高位時不宜太進取，酌量減磅，若調整起碼有子彈再入過

王冠一 20121210
歐債危機稍見緩和，利好市場氣氛，加上內地股市已有見底跡象，熱錢又不停湧入，港股上周曾升見今年高位，其後出現回吐，對整體良好走勢未構成影響。上周建 議每次出現較大幅度調整均不妨趁低吸納，看法不變，相信恒指年底前縱使未能升越23,000點，觸及22,800點機會仍相對樂觀。

曹仁超:  2012-12-03今天仍睇好後市理由：
一、不要同聯儲局作對。2009 年3 月聯儲局推出QE並宣布2015年前不加息。
二、短期利率接近零，形成債券、物業及股票皆吸引。
三、通脹率仍低（除食物外），通脹壓力不大。
四、美國樓價2012年起進入穩步回升期。
五、信用卡貸款率出現十年新低（跌幅最大是美國運通信用卡，因為利率高，今年10 月持卡人總貸款較2010 年第一季下降73%。其他如VISA、Master Card 借貸率亦下降）。
六、未來石油價易跌難升，愈來愈多汽車改用石油氣，以及油頁岩大量投產，令能源危機已過去。
七、美國企業並沒有出現資產負債表衰退，反之是企業持有超過20億美元現金，等候投資。
八、美國不少企業例如蘋果、通用電氣、Caterpillar 等，純利主要來源是美國以外地區，不受美國經濟景氣影響。
九、標普500P╱E 只有12 倍（過去10 年平均P╱E16 倍。）十、感恩節後，聖誕老人效應已開始，估計可令美股一直上升到明年1月。
十一、你可以不喜歡奧巴馬，但奧巴馬在任期間美股易升難跌。
十二、請不要相信「錢搵錢」，而應相信你的分析能力、智慧及勇氣。例子如周星馳從冇錢到今天好有錢，靠的是分析能力、智慧同勇氣，而非金錢。

201206 their previews

2012年06月30日 星期六 林瑞芬
總結大形勢，參考月線圖示，恒指下半年走向，向下關鍵支持是約17500，向上是約21000，如今個歐盟峰會之後推出的措施能先令意西債息高漲勢暫平息，將先行向上挑戰阻力；相反，若歐債問題再起波折，淡友下次鎖定目標將是至少17500。監察着市場在避險與投險情緒間波動，主要體現在美匯指數走勢，若續跌穿81及80阻上升勢，顯示市場避險情緒降溫，將利港股，令恒指突破50天線約19500延展反彈浪，逐級探試20000或21000。從現況發展還望換來一、兩個月的平靜。除非再生波折，從股指的反映，這可從恒指反彈受制50天線而回而定，18800短期支持位不宜失。

六月 30, 2012 DPZ
今年下半年股市應會向好，現在依然可以入市。內銀的龍頭股，內房的龍頭股，香港的公用股，中移動，都值得投資。

20120616 fri
張大朋
這個月月底有歐洲峰會，如果希臘留歐派勝出，直至月底，市場仍有憧憬，如果峰會沒有結果，則要小心淡友又出動。從現在到月底是一個很好的機會，如果高位 (20000點？) 可以適當減磅，保留現金伺機再低位吸入，這祇是今天這一刻的一個看法，形勢如變，看法當然也會變，看前景及估值，內銀 (大銀行)，內房，中移動，龍頭的資源股仍是首選

201205 their preview

2012年05月19日 星期六 林瑞芬
技術上，恒指及國指現時初現止跌訊號——「錘頭」時，下周要反彈才能確認訊號，技術超賣反彈，恒指宜回補昨日裂口重上19200，而國指重上9700為佳

2012年05月05日 星期六 林瑞芬
5月恒指期指昨收20891，低水195點，算是正常。但6月期指昨收20700，低水高達386點子。國指期指之低水亦高達324點子。因除淨因素，正常一百點、二百點之低水，但6月超逾三百點，似不尋常，對市況應時刻保持警覺性

201204 their previews

2012年04月11日 16:18 星期三 林瑞芬
恒指今終一試20000大關，恒指低見20035點後，收報20140點，跌215點。目前來講，歐洲重債國之疑慮又重燃，加上美股正值回吐夾擊，A股又表現偏弱，淡風明顯讓淡友佔優。技術上，恒指之前失守20500水平，預示再退一步20000水平之後，判勢外圍因素仍弱，不排除進一步再試落低位，退一步考驗19200至19500水平。

4月5日 張大朋          A股指數低沉，成交低迷，但A股現在估值已在很低水平，大陸經濟也平穩，下跌空間應該也不大。

 4月3日 張大朋 仍是一個牛皮格局，差不多兩星期前曾在Blog中提及恒指20500點，大約是我心目中近期恒指的一個平衡點，上落500餘點都不出奇，昨天又回到這一水平上，這種情形很可能再維持一至兩個月，現在看起來大環境的形勢不錯，下半年港股很可能表現不錯。

 2012年04月02日 16:33 星期一 林瑞芬
內地股市今日休市，明日及後日都休市，港股本周三及周五休市，美股都因復活節假期在本周五休市，全球股市本周假日氣氛相當濃厚，令投資者頓失方向指標
技術上恒指多番考驗20500水平，支持參考作用已大減，短線技術支持位應以20000點左右為參考，無大淡消息拖累，本周望守於此上，反彈則料21000水平為主要阻力位

201203 their previews

2012年03月28日 張士佳淡友兩次衝擊 20500不果後期指已連彈兩日，然而大市一下子回升至此水平，自己並唔係特別看好，但昨日個股整體上唔係好配合大市升幅，與之前的跌勢相比，反彈力度唔算太強，所以對後市仍有保留，估計在真升之前會再有一下急挫

2012年03月27日 17:11 星期二 林瑞芬
今周期指結算兼基金季結，港股及時抽升，恒指暫擺脫下試20500點的壓力，今收報21046點，升378點。按期指高水逾百點啟示，至少周四期指結算前，恒指可保20500點以上，但受制於21500點之關鍵阻力位。始終以今日反彈升市成交低企啟示，向上作大突破之可能也不多

2012年03月26日 16:28 星期一 林瑞芬
技術上，恒指不宜有失20500點，不然下試20000點或至19500點

2012年03月26日 張士佳
上周五已解除對沖，一來指數已接近心中的調整極地，二來市場氣氛很淡，傳媒愛寫成利好訊號的黃金交叉，竟然少人講，反映市場情緒縱未恐慌，但已受淡靜氣氛所主導，此情況下大市已具有作出反彈的條件

2012年03月24日 星期六  林瑞芬
港股目前整固，隨A股及美股回，後兩者未有大跌之虞，故港股屬有秩序調整。自去年12月歐央行量寬起，恒指18000抽上近21800，回吐失守50天線20800若下試20500，合計也是調整了1000至1300點左右，調整三分一未致恐慌，技術關鍵支持位20000，後市若配合成交跌穿要審慎，短線向上反彈以21500為阻力。至於國指，已連跌八日（見表），早於恒指跌穿50天線11300，技術上10500不宜有失，若失守，進一步下試10000實非理想，差不多將年初以來升幅抹去，你話理想不理想？！在連跌多日後，不排除下周國指在10500附近呈小型反彈浪，初步來看11000會是較大阻力位。下周進入結算周，借幾隻佳績藍籌穩定信心，機會仍是較強

2012年03月21日 張士佳
大市可能會再下試一次 20400附近後就升，現時開始慢慢撈貨值博率算是不俗，撈貨可以分兩種方式，一係見低一路跌一路買，一係見低位企穩反彈後買入，筆者兩種方式都會用，而注碼方面會係一半一半

2012年03月14日 張士佳
始終港股早前連跌 3日，而跌幅不算太大之下已迅即回升至 21000點樓上，大家對調整是否完成都係半信半疑，單從個股來看並不易判斷後市去向，前日就話托藍燈籠，其他個股表現麻麻，但到昨日，個股表現有改善，而帶領指數上升的亦變為本地地產及內銀股，一日差一日好，但事實上個市繼續反彈，以個股來看風向，近日似乎容易落入陷阱

2012年03月09日 張士佳
大市前日已完成調整，當然唔係全無風險，因為執筆時希臘與私人債權人的換債計劃尚未達標

2012年03月07日 張士佳
趁機吸納個股，減持對沖(造淡)部份，持倉水平提高，就咁睇調整未完，不過計劃分注撈貨，再跌再買

2012年03月07日 星期三 林瑞芬
配合散戶指數牛熊證重貨區數據推測，周一數據統計示，20900至20999為牛證重貨區，約等值1,258張期指，下一級為20800至20899，約等值876張期指，恒指昨低見20789，收報20806，一箭雙鵰解決兩批重貨牛證！牛證重貨區順推於，恒指5個交易日以來累跌約1,000點，一穿20800後，陰謀論，已迫令兩大重貨區牛證打靶，不排除有初步於20800左右現技術止緩跌勢之象，即市先謀反彈回試250天線20887爭持，再考驗20500左右或20000以測試整固浪底部

2012年03月06日 星期二 林瑞芬
技術上恒指受制高位阻力21800，反覆整固，短線關鍵支持位在21000不宜失；不然回吐浪深至20500或20000。
上周港股對好消息反應不大，預見21800關鍵阻力位前反覆整固，回吐只差用甚麼藉口，沒有GDP目標下調，也有港匯轉弱、高油價、月內還有美股已近高位爭持決戰的風險。

2012年03月05日 張士佳
過去一周港股續窄幅上落，21000至 21700區間徘徊，計埋內地宣佈減存款準備金率後的一周，大市已在高位橫行半個月。若只從指數表現看，大市似想爆落多過爆上，因外圍氣氛無轉差， A股上周創今年高位，但港股仍受制兩周前高位，即使接連好消息如希臘獲批第二輪貸款避免 3月無錢還、歐央行第二次長期再融資操作（ LTRO）規模比預期高等，好友沒借勢挾上，應升不升

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2012年02月29日 星期三 林瑞芬
暫似乎仍處於挑戰21800阻力前的好淡爭持格局，要成交放大方能獲啟示

2012年02月28日 星期二 林瑞芬
銀彈大放送 港股難大跌
．港股大市不是以跌幅修正的話，那會以時間修正為主
．支持位一是近21000的20天平均線支持位，二是2月初突破之20500阻力
．按中金公司報告整理資料，全球央行貨幣寬鬆的進程如下：
1)美聯儲：承諾延長低利率，設定長期通脹目標。在繼續「扭曲操作」的同時，美聯儲在今年1月份議息會議決定將目前的低利率至少延長到2014年底，同時設定長期通脹目標為2%。
2)歐洲央行：繼去年11月和12月兩次降息之後，歐央行於去年12月底開展了第一輪的3年期長期再融資操作，為商業銀行提供了達4,890億歐元的流動性，有關再融資操作本周料加碼推行。
3)英格蘭銀行：英格蘭銀行在1月份結束了上輪750億英鎊的資產購買後，本月又增加了新一輪的量化寬鬆，計劃到今年5月增加500億英鎊資產的購買。
4)日本央行：受地震與核災打擊後，日本央行曾在去年的8月和10月分別購買10萬億和5萬億日圓的資產。今年2月份又計劃在年底前再購買10萬億日圓的資產，同時設定通脹目標長期為2%或2%以下，短期為1%。
5)新興市場：今年1月以來，已有六個新興國家央行下調政策利率或存款準備金率，其中巴西、印尼、泰國、菲律賓央行紛紛降息25至50基點，中國和印度央行分別下調存款準備金率50和100個基點。

2012年02月24日 張士佳
波幅收窄，似醞釀爆單邊。短期調整向下牌面較高，不過不要寄望回調幅度太大，若見跌至 21100樓下，要分注吸納，搵定對象及想好注碼分配

2012年02月24日 16:22 星期五 林瑞芬
技術上，即市支持在21300水平，為下周好淡爭持水平，一旦失守，惹好友平倉盤的話，或要進一步下試穿一穿21000水平。相反，下周匯豐如獲市場認同，藉其抽升，恒指又回升破21800點，又惹淡友平倉而令恒指抽升試22000不為奇

2012年02月21日 星期二 林瑞芬
短線市況整固，以時間為主的機會較高，跌幅相對溫和，可能是1000點或多少少；相反，若講緊以幅度修正，升4000點，就要跌番2000、3000點的可能性則較低。恒指20天線在20800，可視為是浪淺調或深調之分界線，值得觀察。總之，歐美、日本及中國齊放水效應下，港股將保持大漲小回，縱目前受制於去年8月裂口，若有序回吐，有機會再衝高，先判斷整固力度再探上車收集機會

2012年02月15日 張士佳
圖表上看，既有機會做圓頂準備大型調整，亦有機會是橫行整固，以時間來消秏價格下跌的壓力，後者居多

2012年02月03日 星期五
恒指升近21000阻力，有3個策略可選擇：其一，正如前設止賺位20000，跌穿才願離場，博阻力因全球有水遲早衝破；其二，若防21000回吐較大，則減持一半，始終歐債問題隔段時間又會發作，不知幾時又會傷身；其三，換馬較穩健股份，縱有可能也受回吐之勢所累，至少虧損都可預計得到，如中移動（00941），縱大跌都只是數元；又或者是盈利預見度高的二三線股。

2012年02月10日 星期五
就這輪升浪，目前還要實港元，持續處強勢則等時間消化套利回吐盤之後，恒指逐步修復去年裂口21000至22000的可能性仍大。恒指短線如未能一口氣攻克21000，20天平均線（現已上移到約20077）仍為關鍵參考止賺位，若守20天線之上，仍視為合理回吐

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2012年01月27日 張士佳
大市升至此水平，有貨的投資者應是逐步套利，無貨的則不宜再高追了，士佳則繼續維持早前睇法，會等淡友再次控制局勢後才出手造淡

2012年01月20日 張士佳
自己短線上看法較為中性，即使大市衝破上文所講的技術阻力位也不會感到意外，只係到了現水平，不應該過份樂觀，而早幾日筆者買下的小量好倉昨日也趁高平掉，等假期後再算

2012年01月18日 張士佳
在好友主導形勢下，無論對後市有幾淡都要先暫避其鋒，靜待另一次機會

曹仁超
．歐債危機一如金庸武俠小說中的楊過中了情花毒，耐唔耐便發作，但不會死去。如果因為面對歐債危機而不投資，便一如1997 年8 月後你不投資一樣，錯過大量搵銀機會
．投資之前Think like a fundamentalist；trade like a technician；don't forget to follow the trend。基本因素引發價格改變、短期升降受制於技術因素、何時買賣則由趨勢決定
．去年恒指大方向是由2010 年11 月8 日24989 點回落到去年10月4 日16170 點，再由去年10 月5日開始進入反覆向上期。展望今年美股仍停滯不前，大部分金融市場沒有趨勢（No Trend）可言，亞洲及歐洲區製造業面對收縮（歐洲PMI 46.4、中國亦少於50）。今年是在沒有大趨勢的投資市場中尋找商機。中國通脹率由去年8 月起開始回落，估計於今年年中回落到3.5%，令內地今年有一至兩次減息機會。美國低利率政策相信會一直維持到2014 年，但美國同歐洲銀行股的痛楚仍未停止。

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2011年12月07日 星期三 林瑞芬
總括歐元區今周進入一個關鍵時刻，各歐盟國需積極面對，寄望轉危為安，先度年關。一切盡在歐洲政治抉擇之上，決定港股下周向好向淡，恒指技術阻力位近20000，自10月延伸的短期上升軌50天線近18000為短期關鍵支持位，預期年底前港股仍然偏穩。

2011年12月02日 17:04 星期五 林瑞芬
恒指今日微升38點，收報19040點，守穩50天綫近18500點，反覆反彈阻力近20000點。國指微升69點，收報10350點，向上反覆反彈，阻力約在11000點，估計明年內地貨幣政策較今年放鬆下，在內銀股的推動下，將更有力助國指反彈。

2011年12月01日 16:58 星期四 林瑞芬
報復性反彈升千點。經此一升，年底前恒指守穩預期支持區17200-17500點樓上的可能性增強，不過，向上衝再有多少水位、值不值博，筆者則稍有保留

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2011年11月25日 fri 張士佳
始終大勢向淡，熊市之中這種急升慢跌的情況很正常，千萬不要被急升嚇到，輕易平掉手中的淡倉

2011年11月24日 星期四 林瑞芬
回說港股，恒指短線低企50天平均線18700以下，呈一浪低於一浪弱勢，昨失守萬八回補10月上升裂口17200至17500水平，昨收報17864。國指趨勢方面，目前趨於回探9000左右，回補裂口，昨收報9476

2011年11月23日 星期三 林瑞芬
恒指昨升25點至18251收市，有點「應跌不跌」的味道。但還不宜太早心存僥倖，歐債刀仍架在頸上，誰敢保下一日或下周淡友不露殺機。從即月期指成交張數達8.97萬張的啟示，大戶目前似乎積極轉倉，托著來轉倉都說不定。技術上，短期還要看大位，阻力50天線近18700，支持約18000，若有閃失，恐下試17200至17500左右。

2011年11月22日 星期二 林瑞芬
港股月初以來已在歐債危機加深下挫落，現加上美債問題不明朗，有可能雪上加霜。不過，美債談判問題太過事先張揚；若中金認為對市場衝擊較輕，港股應不致於短期作失控式下跌，逐級試底，恒指若失守18000下一級回試另一個上升裂口區17200至17500左右，50天線18720左右成短期反彈阻力。極悲觀發展下，假如歐債之上加美債問題發難，探底不是逐級式而是跨步式，回探10月低位16170點也非奇事了。總之，今周港股為政治主導的一周，散戶身處其中，無得動！觀望為上。

2011年11月21日(一) 張士佳
要博反彈就寧願等大市企穩後，如之前所說般連升兩日並收陽燭才出手

2011年11月18日 張士佳
上期講期指調整最低消費 18653， 18653前不能做好，兩天不到已到 18511，步速快
等真正企穩，才再博反彈，相信未來若反彈，將會既急且快，再升兩天，並收陽燭，必定做認購長倉，博是大跌前的最後升浪

2011年11月17日 16:46 星期四 林瑞芬
恒指今日曾急挫至18658點，收報18817點，收窄跌幅至跌143點。雖然如此，見又曾試穿50天綫（現近18800點），可見50天綫支持不可靠，好友已退關在18000點保持實力

2011年11月14日 17:20 星期一 林瑞芬
短線恒指反覆中，向上20200點仍為主要阻力關鍵，而50天線約18900點為主要支持關鍵，忌失！

2011年11月11日 張士佳
之前筆者提及如大市盤中升穿 19973點便會加注，前日大市裂口高開，連半個鐘都企唔穩，熟悉我的讀者知道，這情況我只會視為假突破，所以增持計劃作罷
策略方面，期指昨日跌穿了月初低位 18983點，筆者已按計劃作出減持，不過就唔係睇大跌，只係想偷一偷位，吼機會再補回，當然我不排除大市這次可能是假突破，唔再跌落去，然後便複製 08年熊彈一役，真的由低位回升 30%挑戰 21000點
多加專注在如何捕捉另一個大跌浪，這才是真正熊市主菜，如果下一次出現買貨訊號入市，卻不幸失敗，便應該諗?是時候掉頭沽空了

2011年11月09日 張士佳
相信大市很快會出現突破，如果期指盤中升穿 19973點，士佳估計又會展開另一段升浪，到時亦會加注，不過這次會選擇只買市而不買股，皆因大多個股升幅已巨，值博率稍遜一籌

2011年11月07日 張士佳
先前沒有在低位買貨的投資者，現時已不宜過份進取，參考 08年熊彈的經驗，大市由低位回升約 30%，若以今次低位 16139點計，位置會落在 20900至 21000點之間，現時水位已非太多

2011年11月04日 16:59 星期五 林瑞芬
技術上恒指收市企穩50天線（18900點），自上月低位開展的反彈浪還未言算完結，短線阻力在哪？參考牛熊證資料，熊證主要重貨區在20300-20399點，將為短期關鍵阻力位

2011年11月02日 16:25 星期三 林瑞芬
今時不同8、9月，當時內地資金面及政策面仍緊張，港股屢受歐債恐慌情緒拖累，10月始形勢似乎有所轉變，後市或有可能仍受歐債不明朗風吹擊，但似乎可以憶測，港股恐慌情緒將沒8、9月深

2011年10月31日 16:47 星期一 林瑞芬
上周港股大成交抽升，今日小成交回落，大市成交額逾681億元，恒指收報19864，跌154點子，幾有秩序回吐。恒指由16170點衝上逾20000點之小型反彈浪暫結束，回吐怕且不會幾百點那麼少，回近短期上升軌近18900點合理。回吐恒指再行試衝21000點，維持先完成整固反彈浪的預期

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2011年10月31日 張士佳
今時今日才買貨的絕不是 Smart Money，而屬實力較弱的投資者，因此筆者雖認為大市有力再上，但過程應是反覆上升，自己上周五便做了少許對沖，如果大市真係咁強直線上升，自然賺少左，但如有調整，便可套點子彈加注

2011年10月28日 張士佳
現階段續享受升幅，無大動作，不過升得急也需保持警覺性，不可被升幅沖昏頭腦。急升急跌的循環需要緊記，因此如大市短期內出現裂口高開，看即市情況考慮減持，主要為控制風險，仍維持短線向上睇法。無貨或少貨者，現不建議追貨，始終個股與大市升幅不少，止蝕位已略遠，值博率不足，情願等佢升完跌番買認購期權，以小博大，勝在輸晒有限

2011年10月28日 星期五 林瑞芬
以屠熊證陰謀論，按周三數據顯示，19000至19499之熊證街貨約1622張期指，其次為19500至19999街貨約1,350張，不排除今日期指結算逼近20000殺盡熊證收工，這會否是自16170低位反彈浪的完美結局？市場樂觀情緒上升，散戶反而要記緊審慎。
恒指自16170低位呈超賣後抽上，上周大戶利用市場落差抽上質落，震走跟進者，現借市場樂觀氣氛，推高恒指似在走埋反彈浪最後一程，暫時恒指20000至21000的阻力區較重，國指則為11000至11500。仍須防大戶在重阻力區中隨時變招，宜靈活應變，恒指止賺／止蝕設定短線上升軌18800。
收市解碼：
無疑這兩日有人買貨，但以堅韌的好友套利，接手的是心理質素較差的好友。後市或有一段再升讓他們嘗甜頭，但一旦突發淡消息，爭相走避會令跌勢加速。年底前的反彈，21000點有大阻力，20000-21000點區大戶隨時搬一大堆經濟疲弱的客觀數據，已上車博反彈莫太樂觀，賺過就算！

2011年10月26日 張士佳
大市方面，按計劃增加持倉，現時無論歐美股市或者 A股都一片欣欣向榮，如升勢延續，自然繼續享受升幅，唔會有大動作，但後市並非全無顧忌，歐盟?會結果及國企股的成績表都會左右大市走向，所以，亦有預留子彈，好讓萬一出現明顯調整時，有彈藥增持，短期後市應是反覆向上

2011年10月24日 16:24 星期一 林瑞芬
19000點是短期闖關點
恒指今日急升746點，收報18771點。之前幾日市場白忙，盡為大戶藉消息抽水。消息市就是如此，正如前指，不用日日追新聞更心清。技術上，恒指回至上周一起點，預示周三的峰會可能公布，為周五期指結算前的決定因素。向上而言，19000-19400點有較大數量的熊證，除非周三峰會又不公布部份細節，令淡友有藉口掟，不然，以目前博奕，向下大手質穿17200-17600點來殺牛證的難度較大下，順消息向上推以殺熊證可能性會大些。19000點將是短期攻堅之關鍵點，一旦攻破，為殺熊證而推漲恒指至逾19400點之技術因素不能抹殺。

2011年10月21日 16:23 星期五 林瑞芬
港股今日窄幅上落為主，恒指收報18025點，升43點，成交額縮到得449億元。德法公布會如期開始歐盟峰會，但細節在下周三才公布，唯有觀望、又觀望。
市場不會有耐性，若下周三交不出細節，淡友或帶頭造淡，希望德法不要讓市場再次失望。港股走勢，無疑要到下周才有方向，技術上，裂口17200至17500點不宜有失，向上19000點有阻力，暫無路可捉，待下周發展。

2011年10月21日  張士佳
期指昨日已跌穿日前所寫的 17932點，已按計劃酌量減持，不過減持只是避免持倉過重，維持大市反彈未完的看法

2011年10月19日 星期三 林瑞芬
港股經周二大瀉後回穩，中間都是消息引發的市場雜訊，最終方向是要看10月23日的歐盟峰會落實措施如何。睇住幾個大技術位，以恒指今日收18309點（今日升233點，成交額縮減至574億元）而言，若向下能守穩裂口17200－17500點，啟示受制萬九屬回吐，反彈浪還有望以三段式進行，後市試圖再衝萬九。相反，失守裂口，就要小心，淡友今次又玩真要插深。

2011年10月19日 張士佳
後市策略上，如大市跌穿昨日低位 17932點，士佳會作進一步減持，不過，都是旨在控制持倉水平，現階段自己並非看得太淡，始終雖然反彈不少，但看得出市場上人心仍然虛怯，尚未有那種升到大家都相信已經熊轉牛的氣氛，所以即使真要減持，之後都會搵機會再補回

2011年10月19日 星期三 林瑞芬
德國總理默克爾表明歐債難望短期有切實可行解決方案，讓市場對歐盟峰會由希望又變失望，淡友再施熊掌。恒指19000至19600為熊證集結區，恒指牛證則集結在17400至17800。若恒指跌穿17500，失守17200本月初上升裂口支持區，可能預示之前為淡友讓路的反彈，是為了在後市質得更低、更狠鋪路，若估計不致偏離事實，恒指向下再撲就是要試穿萬六。

2011年10月17日 16:28 星期一 林瑞芬
港股經早前大超賣後，到目前為止反彈浪仍算強，技術上有機挑戰萬九，以讓熊證被宰。今周股市表現料仍相對堅挺，守17500-17600點暫無難度，但踏入下周，要留意德法救市細節公布，若言過其實，市場認為不夠力度，這兩周以來的反彈好日子就要結束。相反，若是重手救市，人心安穩，回流股市資金一下子擠入市，恒指破萬九而進一步反彈至8月裂口水平二萬一左右，也非痴心妄想。

2011年10月17日 張士佳
大市急速回升，現階段只視為跌得多時彈得多的熊市反彈，大戶先逼人斬貨，再引人追貨的絕技屢試不爽，像 07至 08年恒指由 32000點，跌至 20000點邊緣後，也曾出現一段小陽春，令人誤會牛市尚未完結，結果大家都話由 32000點，跌到 20000點並非最傷，由 26000點跌到 10000點那一役才令人絕望。總要明白升得多時回調也多，維持見兩日唔升就減持，打陣地戰未是時候

2011年10月14日 張士佳
熊二反彈的日子個股升勢往往最亮麗，對愛投機炒賣者非常有利，因為大市在一輪急洗後，不少基金為避險都會手持現金為先，但大市忽然轉向，為免跑輸大市，惟有追貨，造成個股急升的現象。雖然士佳估計這情況會延續，但自己已準備減持，例如兩日唔升就要動手，以免坐坐下又落番去

2011年10月11日 星期二 林瑞芬
恒指暫時守穩16000之上，估計牛熊證市場將有新部署。上月港股下跌，散戶次次撈底皆打靶收場，上周反彈至今，博反彈已無復早前勇，此點事實可從累積牛證不多反映出來，現應沒那麼快惹來淡友質穿16000殺機。相反從陰謀角度論，熊證偏多，屠熊可能性反而增加，短期反彈阻力主要在18000至19000

201109 their previews

2011年09月26日 張士佳
港股跌幅的確比想像多，博反彈也要且戰且退，不過最近幾日，熊市論變得熾熱，連部份大好友都話要等終極一跌，市場恐慌情緒高，或是造就大市反彈的有利條件，不過如期指跌穿 17373點，自己會先清手上持貨，然後吼機會買入 10月認購期權作為博反彈的主力，以小博大，即使博唔到，對整個組合的影響也極微，也可保留子彈日後造淡

2011年09月16日 張士佳
餘下的淡倉目標放在 18786點之下，港股繼續在低位徘徊，本來諗住坐多一陣，不過前日穆迪幫了我們一把，在法興及法農被降級的推波助瀾下，轉眼間已到達目標，筆者18700點水平將所有淡倉食糊。
過往大市跌穿低位後展開反彈，令人誤會牛市回歸的熊二反彈，所以平淡倉亦開始建好倉。現待另一機會加注，一是見大市連升兩日，而高位一天比一天高，另一待期指跌至 17900點至 18500點區域，不過有一原則必須緊記，就是熊市博反彈，注碼不可比造淡倉時投入高，始終逆大勢買升，風險低極有限，如果覺得太博，不如等下一次機會造淡倉

2011年09月14日 張士佳
組合上，前日期指低見 18924點，由於與之前本欄所寫的最終目標 18786點相差只是百餘點，加上見 H股指數已先行穿底，所以士佳亦有酌量降低淡倉水平套點利，其餘會暫時放紙鳶，再作決定

2011年09月12日 張士佳
上周五見期指及外圍期貨似乎對奧巴馬的方案缺乏信心，於是組合加大了衍生工具淡倉的比重，今日港股正常計都會裂口低開，到時會再按情況決定是否需要部份套利，不過，自己今趟造淡的最終目標是放在上月低位 18786點

2011年09月07日 張士佳
大市隨時玩多陣上落市，見勢強追或勢弱追沽都不是理想策略，隨時中正大戶下懷，像昨日般兩邊都殺，熊市中先博大彈然後長沽才是主菜，不過現在似乎仍未到吃主菜的時候

2011年09月02日 張士佳
趁高減持了部份個股，並沽出了部份手上的認購期權，不過自己睇未似見頂，因為頂部通常是圓多，估計應會再上試一兩次，但要記住每一次上升都是減持的機會

201108 their previews

2011年08月24日 星期三 林瑞芬
恒指昨收19875，按走勢分析，反彈級級為阻力，首個阻力為20000，上一級是20500，破20500就是確認雙底，上升目標22000。相反，升抵20500而回，甚至未抵已回，形成一個三角形後，一旦失守19000，量度下跌目標至17500。在現時任何一個歐、美政府消息或決策都足以影響大局下，坦言，筆者都無大信心去估大市真正會向哪邊發展，所以邊走邊估，目前先看可否上抵20000及達標後市場之反應才作再部署

2011年08月23日 星期二 林瑞芬
就形勢上有兩種發展可能性，一是穩守近19000，營造所謂「雙底」形勢，突破20000、20500，量度升幅約至22000。又或者是在19000至20500上落營造三角形爭持地帶，最終失守支持19000而以三角形量度跌幅而回試技術關鍵位17500。在經濟淡勢下，傾向後者發展可能性較大，其間不排除歐、美政府政策之手介入，而左右大市升跌

2011年08月22日 張士佳
一片看淡聲中，隨時會出現反彈，而這下反彈往往既急且勁，再度引人入場，但記緊這個時候不要受貪婪影響而加注，反要時刻提醒自己這是最後沽貨機會，大膽者更可伺機沽空

2011年08月20日 星期六 林瑞芬
恒指昨低見19314，高於月內低位18868，守穩或為營造短期雙底，但按歐洲區以德國為首股指已見破底，加上亞太新興市場印度股指亦已破底，市恒指要守穩18868都有一定難度。按走勢示，後市若失守，下一級密集支持位近17500，自2008年引伸的升軌現在近16000水平，支持位隨?時間沿上升軌上移而論，個人認為自2010年近25000高位回落的大浪底大概不會低於16000，除非歐元區真的崩潰誘發市場崩盤；不然，以歐、美主權債務只會有拖無欠，歐、美經濟呆滯時間比前長但不致於會二次見底的大前提下，港股只是階段式的發展，大跌後總有反彈時。

2011年08月15日 張士佳
港股大跌後，部份無貨人士或現金水平充足的投資者趁低吸納，驟眼看的確有不少股票非常吸引，有些更跌穿海嘯價，買貨無可厚非，況且人造牛熊市的節奏獨特，即使之後回彈 2000點都不足為奇

2011年08月11日 星期四 林瑞芬
恒指近萬九為初步的關鍵支持位，在此水平或作爭持，以更差的打算而言，一旦失守萬九，下一級較有力支持要到萬七左右，支持一失可以是跳級落

2011年08月10日 張士佳
即使是熊市，大家也毋須過份悲觀，股市周期中升勢最亮麗的，往往是熊二反彈。熊二反彈慣性既急且勁，原因在於股市已滑落甚多而變得基數低，反彈時升幅自然看似不少。因此如真的進入熊市，重點便應是想如何博反彈，以及反彈過後如何造淡。
至於博反彈的對象則應屬曾熱炒的強勢股，但並不是在 250日線上較遠的一批超級強勢股，
反觀一些最近傷勢較重的如汽車股、機械股等反彈力度更強。其實有熊二反彈的原因，在於要挾淡倉，因此會主力炒起那些衰衰地，但又衰唔晒的板塊，至於長期積弱者，則因為太衰而無法挾起了。
執筆之時，德國又跌逾 300點，形勢似乎非常惡劣，不過，如 18786點能夠穩守，便即管掩埋雙眼，當期指假突破，待升上去再算。以 18786點作關鍵位，是因為昨天之跌相對上市場是有所戒備的，因此有其標誌性

2011年08月09日 16:54 星期二 林瑞芬
技術位在恐慌之下，逐個被衝破，19000今日曾經失守，最後守於19331，跌1159點，後市有待確認守穩，不然，恐怕要衝擊另一個支持﹕萬七點

2011年08月08日 張士佳
歷史性地將美國「 AAA」長期主權評級下降一級至「 AA+」。打法也自然不能如過往牛市般，靠長期坐貨換取回報，實要轉打游擊戰，每次出手均要快、狠、準
震撼消息過後，由於短線太超賣，加上恐慌情緒極度高漲，有死貓彈都唔奇，如見陽燭不妨小注博反彈，可是出陽燭後若再穿底，看來往後有一段時間都不應該諗長手查，而是搵機會博反彈便算

2011年08月05日 張士佳
手上的衍生工具好倉已經撤退，衍生工具與股票不同，股票尚且可以坐貨等升，自己亦見過有不少長期投資者買入後便不理中途升跌，以非凡耐性最終換取可觀回報，但衍生工具只爭朝夕，既然大勢不在我方，亦無謂死，寧願壯士斷臂，先換回子彈重整策略
有死貓彈並唔出奇，但估計彈完仍然要散。

201107 their previews

2011年07月27日 張士佳
從資料所得，沒多少熊證在那段時間被殺， 22300點至 22500點是真空區域，到 22500點才有像樣熊證聚集，但第一次爆上時，現貨到 22500點前止步，可見上升並非發行商補回所為，通常在一輪悶局後突破，趨勢會持續一段時間，筆者亦按計劃在突破前頂後逐步增加持倉。既然少人博突破，就算事與願違，有人會因缺貨而吼低撈，有人承接，難以大跌。相反，若大部份人跌眼鏡，被迫追貨，筆者手上的好倉便奇貨可居，所以筆者扒逆水，突破後再追貨。

2011年07月23日 星期六 林瑞芬
港股昨被砌高，大家都不會亂高追，部分好友在歐盟結果前博一鋪。恒指明顯反彈，相信好友在計緊數，睇時機套利，再交番個場給淡鱷玩，留意反彈浪是否點到即止就知虛實，若升抵22500至22800，破不到關鍵阻力，50周線兼阻力軌近23000，技術支持位21500不容有失

2011年07月15日 張士佳
士佳在恐慌日加注的好倉會吼 22100點部份套利，先封蝕本門，其餘的則會博見底咁做，望大賺特賺。相反，如果要逼出 QE3，一定要製造恐慌，所以估計穿底後仍有 1000點跌，做法是一跌穿便吼反彈做淡倉，以賺 1000點為目標

2011年07月08日 張士佳
大市一日未收高於 22900上，都不宜進取，如果投資者已經成手貨，可考慮減持，或以衍生工具淡倉作對?當做保險，總之在趨勢未形成時，仍需步步為營

2011年07月06日 張士佳
先前的衍生工具好倉，減持完吼低又再買，見到大市急速回升心裏當然感欣慰，始終過去兩個月市況實在太消磨意志，不過升還升，唔可以見市況稍為好轉就盲目買上。
本欄之前講過在此等人造牛熊市，只適宜以柔制剛，簡單來說，就要見機行事，大戶發動起攻勢時，可以無所不用其極，人家子彈多，裝備又好，要與其力敵可說是自取滅亡。
期 指前日雖然大升，但一開市已是最高位，而昨日也以陰燭收市，理論上 22900點已可視為短期阻力，皆因此水平應已反映內地利好新聞以及美股大升的情況，因此自己亦不敢過份樂觀，在這兩天已按計劃將所有好倉平掉，並減低持 倉水平，當買個保險，話晒一下子反彈咁多，之前亦唔係未試過急彈完即散，現階段自己會待期指收市高於 22900點才重新加倉

2011年7月4日 金融High Tea——假如無QE3……
http://www.hkheadline.com/news/headline_news_detail_columnist.asp?id=153586&section_name=wtt&kw=%E9%87%91%E8%9E%8DHigh%20Tea

201106 their previews

2011年06月17日 張士佳
港股終失守 22000關，按計劃減持，暫將現金水平提高。不是看淡中長線走勢，只係圖表上訊號顯示大市短線進一步尋底的可能，好漢不吃眼前虧，大勢唔就無謂逆勢而行，寧保留實力，候反擊機會

2011年06月15日 張士佳
如期指能守穩 22085，便可以看好一點，若 22085失守，到時便需要重整策略

2011年06月10日 張士佳
大市現正處於水深火熱的階段，但天真點諗，之前兩個月都是陰燭，而過往很少見整季都是陰燭，說不定本月可以重見陽燭。雖然現時看，似乎是天方夜譚，但士佳以前也試過利用此預測，在數天之內獲利過千點，因此這趟亦買入了認購期權一博，勝在輸晒有限。
手上的股票市值大的會留低，市值細會轉去藍籌窩輪或期權，雖然波幅與中細價股一樣大，不過現階段市況後者的風險遠遠大於前者

2011年06月08日 張士佳
對中長線走勢有信心，繼續視期指 22000為重要支持，現水平應是吼位加貨，而非搵位出貨的時候

2011年06月01日 張士佳
昨日大市升勢突然加速，加上一日內便接連將收回價在 23300至 23700的熊證通通變成熊仔餅，挾淡味道甚濃，加上先前太有信心，買得過量，於是士佳也趁機小量減持。
不過我並非看淡，只是認為短線或會有一下突如其來的調整，走走位而已，如短期見調整後，能夠再次上破，士佳便睇這下是真見底了。

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2011年05月27日 張士佳
市場暫時水頭並不充足，實不宜對大市有過高期望，士佳估計大市即使見底，短期亦只會是緩慢回升，要一片坦途並不容易。

2011年05月20日 張士佳
大市已在 22000至 25000三千點內游走半年，如看好中長線走勢，每見大市跌穿 23000，應屬逐步吸納的時機，因此自己過去幾日亦身體力行，提高了持倉水平，並假設日前的期指低位 22660是這次調整的底部。
無論從哪方面看，港股都會繼續上落市，而大部份投資者似乎亦相信這種說法，但我卻不相信大部份人皆信之事，就像 2009年單邊市後，不少人估計 2010年會延續，結果卻只是上落市，加上去年波幅細，從歷史來看，今年繼續的機會甚微，因此自己寧願相信今年會出現波幅大的單邊市。

2011年05月18日 張士佳
月初的低位 22805亦失守，大市昨早繼續下跌，一批收回價在 22800水平的牛證成為肥牛鍋後才反彈。有大行唱淡，反而增加士佳對大市離底不遠的信心，現階段正好利用手上子彈逐步吸納。

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2011年04月29日 張士佳
港股連續兩日高開低收，個股表現也非常麻麻，市況絕對可以叫差，由於 5月期指低水的關係，策略上有輕微改變，若然跌穿 23417，士佳會先行將一半認購期權平倉，再穿 23249則會將其餘一半亦沽出，同時會減低股票持倉，因為大市舞上舞落多天，已有不少資金被套，在此情況下跌穿關鍵位，這下震倉亦唔會三兩百點咁簡單，否則根本無法震走高位追貨的投資者。

2011年04月27日 張士佳
依筆者的系統，大市已再次出現上升訊號，不過回看這幾天的個股表現，反而比先前有點遜色，如昨日大市只跌 130點，但上升股票只得 300多隻，下跌的卻有 800多隻，自己雖然有買衍生工具，但較為保守，選擇買入認購期權而非期指。
期權的好處是輸晒有限，而且大市已在 22000至 25000上落近半年，隨時爆單邊，若然博中急升，期權的升幅也不會輸蝕。今次的止蝕位會放在近期期指低位 23417，若然跌穿，相信調整幅度會比一般人想像深，到時大家要做好防風準備。

2011年04月20日 張士佳
以圖論圖，本月走勢確與去年同一時間有點相似，令人擔心會否重演去年的大震倉，不同之處是當時大市仍在高位時，不少個股走勢已有轉差?象，但今次大市開始調整時，很多個股仍然爆炸力十足，因此士佳暫時不會看得過淡，只是要買貨亦會等訊號出現，不會貿然見跌便去撈底而已。

2011年04月18日 張士佳
估計調整會再深一點，不過即使調整，大方向仍然向上

2011年04月15日 張士佳
24000水平爭持，繼續整固，筆者見上升動力轉弱，已沽出所有衍生工具好倉．上升動力下降時，自然要考慮平倉套利，以免市況突然逆轉，白白錯失套利良機

2011年04月13日 張士佳
期指兩日合計跌近 500點，周一當期指跌穿 24247後，筆者如先前所言減持了衍生工具好倉，而昨日大市裂口下跌，士佳亦按計劃依即市系統再作減持，現時所持好倉注碼約是先前的五分之三
調整應尚未完結，除了美股業績左右外，先前亦提及市場出現一窩蜂看好，周圍搵貨買的現象，如果這個調整速度不夠快、幅度不夠大，又如何震走那批高追人士呢？

2011年04月08日 張士佳
當人人睇好，市場充斥樂觀情緒之時，都要提防市場先生突然扭計，先行震走批信念不足的投資者，若期指跌穿昨日低位 24209，筆者便會小量減持衍生工具好倉。士佳並非看淡，減持只為套點利，秉承自己「低位大膽渣，高位逐步沽」的持倉之道

2011年04月06日 張士佳
大市由低位回升逾 2000點，出現調整也很正常，但相信亦只是大漲小回格局
如期指升破近期頂部 24485，士佳會補回衍生工具好倉；另一方案則是期指若跌穿 23850，士佳估計會有約五六百點的跌幅，到時會待大市有支持後，再行買入

201103 their previews

2011年03月28日 張士佳
在歐美股市帶動，以及 A股造好下，上周五港股再下一城，終於重上 23000，不經不覺，相比起日本大地震後的低位 22095，期指已回升近 1100點，先前按計劃在連升兩日後建立的衍生工具好倉，亦已有賺頭，之前提及若期指跌穿 22851，會先行套利 4分 1，經上周五後，此套利位已上移至 23068。

2011年03月23日 張士佳
大市方面，港股已連出兩天陽燭，縱然間中仍有消息指日本核危機尚未完全度過危險期，但股市似乎無甚反應，照升可也，而且個股升勢亦配合。之前講過如果大市在不明朗因素充斥下，仍能連升兩三日，已有博見底的值博率，自己昨日亦建立衍生工具好倉，大膽估計先前低位 22095已是中期調整的底部。

2011年03月04日 張士佳
個股卻比大市優勝，相信大市即使再跌，因市底已改善，亦有險可守，現階段繼續逢低吸納，待升勢確認（升穿 23444及 23616）便全力進攻。

今年2 月本港通脹率上升至3.7%

信報財經新聞 | 2011-03-23
食品與租金齊升 通脹兩年新高
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進口食品價格飆升，加上私人房屋租金升幅擴大，令今年2 月本港通脹率上升至3.7%，創近兩年新高。外圍因素導致本港通脹率於今年內持續惡化幾乎成為市場共識，摩根士丹利和摩通昨天分別上調今年的通脹率預測。

根據彭博資料，分析員估計2 月份的通脹率為3.6%，故政府昨天公布的數據略高於市場預期。在各類消費項目中，食品的升幅最顯著，錄得6.5%，住屋上升3.9% 。

本港的綜合消費物價指數自2009 年年底回復正增長後持續向上，很大程度受到進口食品價格帶動。政府發言人表示，受全球食品和商品價格持續高企，以及私人房屋租金之前的顯著升幅陸續反映在通脹率上，預期未來幾個月通脹壓力將加大。去年全年通脹率僅2.4%，政府上月公布，估計今年全年將達4.5%，而國際貨幣基金組織（IMF）更估計達 5%。

Webb指推全民退保 薪俸稅率2024年須加至27%

信報財經新聞 | 2011-03-14 Webb指推全民退保 薪俸稅率2024年須加至27%

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多個團體昨天游行至政府總部，要求政府推行全民退休保障。不過，有股壇長毛之稱的股評人DavidWebb 指出，推行全民退休保障只會令香港走向財政深淵、歐洲式福利國家之路。

他預計，若推行全民退保，香港在2024 年需要把薪俸稅稅率及利得稅稅率調整至27% 及28.5% ，至2039 年更升至33.5%和35%。

政府開支料大增

根據政府統計，香港65 歲以上的長者人口，將由2009 年的89 萬人逐步增長至2039 年的248 萬，占整體人口28%，而20 歲至60 歲的勞動年齡人口則只有2.7% 增長。

David Webb 指出，若推行全民退保，以每位65 歲或以上長者均可以每月取得4000 元計算，政府2009年所需要的開支便要420 億元，至2039 年相關開支更增至1193 億元。

不過，他預計，在社會壓力下，退保每月金額隨時要「加碼」至6000 元，政府開支將大增；至2039年，有關開支便要多達1790 億元。

這開支遠遠高於現時每年需要100 億元支付有需要長者的綜援及俗稱「生果金」的高齡津貼為多。

至於大幅加稅的後果， DavidWebb 指出，這不但會趕走投資企業，專業人士更會選擇稅率相近，而居住環境較香港好的地方居住。另外，長者回流返港居住的人數也必定會增加。

他指出，政府當然還可以動用庫房儲備，但估計也只可用七至十年；若增加銷售稅，恐怕會為香港經濟帶來負面影響。

職工盟、街工及多個民間團體共200 多人，昨天由遮打花園游行至政府總部，要求財政司司長曾俊華修訂預算案，用500 億元設立全民養老金、制訂全民退休保障。

201102 their previews

2011年02月25日 張士佳
吼低吸貨，現水平其實已有一定吸引力，不過士佳認為最佳的買入時機，應是見大市出現恐慌後，例如裂口下跌，現時仍屬只宜小注吸納的階段

2011年02月21日 張士佳
上周五大市繼續上升近 300點，但指數升，個股不升的情況仍然延續，期指已經回升至 50天線以上，由於圖表上已到達阻力區，自己亦按先前計劃適量減持好倉

2011年02月09日 張士佳
現階段士佳會待大市見陽燭後博反彈，以近日氣氛勝算雖似不高，但估計止蝕亦不會太遠，只要控制好注碼，值博率不俗，但若見陽燭後再跌穿短期底部，按經驗大市應尚有 500至 1000點跌幅，投資者除要有心理準備，也應準備子彈伺機買貨

2011年01月26日 張士佳
現階段士佳會待期指出現陽燭時，買入認購期權，一來若大市反彈都唔會錯過，二來若大市之後再向下，輸晒亦有限，而在個股上套回的資金，正好待市況回穩時用作收集股票

2011年01月07日 張士佳
期指連續做了幾支陽燭，直到昨日才做支小陰燭，士佳認為若能盤中升破昨日頂部 23849，升勢應可確認，到時可考慮買入衍生工具，博有較大型升幅

2011年01月03日 張士佳
短期的低位最多只會是略低於 250日線，如 21000點，甚至可能已經見底，至於高位，估計最低也會到 27000點

2010年12月29日 張士佳
昨日大市裂口下跌，算是出現了一個小恐慌，若然之後連升兩日，士佳會暫時假設大市見底，不過也不能期望立刻回升

2010年12月28日 張士佳
調整應尚未完結，不過大跌的機會亦不高

正過誠實豆沙包的維基解密

貝盧斯科尼（意大利總理）「派對總理自負無能」
不負責任、虛榮、無能，在生理及政治上都很軟弱，無能力勝任現代的歐洲領袖。其身體孱弱，皆因時常深宵作樂，沉溺於派對，導致休息不足。亦有文件稱他涉及收受奢侈禮物，並受一名會說俄語的意大利「影子人物」影響，似乎正逐漸成為俄國總理普京的喉舌。

金正日（朝鮮領導人）「肌肉鬆弛的老餅」
肌肉鬆弛的老餅，中了風以後「生理和心理都有創傷」。

卡梅倫（英國首相）「輕量級人馬」
被美國總統奧巴馬認為是一名「輕量級」人馬。今次的文件包括了美國對卡梅倫的嚴重政治批評。

卡達菲（利比亞領導人）「依戀性感護士」
「怪異」。「依賴一小撮可信任的人，已快要達到迷戀的地步」，非常依賴某一位「性感的」烏克蘭護士，如果沒有她陪伴就無法出門。卡扎菲據說也害怕在水面上空飛行和逗留在建築物的高層。

默克爾（德國總理）「不願冒險鮮有創意」
「不願意冒險，少有創意」。在她的政府中擔任副總理兼外長的韋斯特韋勒據說「朝氣勃勃」，但外交方面沒什麼本領。

薩爾科齊（法國總統）「赤裸的國王」
法國總統薩爾科齊︰愛面子、易怒、專制，像個沒穿衣服的皇帝

梅德韋傑夫（俄羅斯總統）「羅賓」
普京（俄羅斯總理）「蝙蝠俠」
雖然按照官方說法，俄羅斯總統梅德韋傑夫是一位國家元首，地位比總理普京還要高，但莫斯科的美國大使館仍然形容梅德韋傑夫是「在蝙蝠俠普京身邊扮演羅賓」的一角。梅德韋傑夫「面孔蒼白、優柔寡斷」，普京是「領頭狗」

以色列總理內塔尼亞胡︰優雅有魅力，但從來不守承諾

伊朗總統艾哈邁迪內賈德︰似納粹德國領袖希特拉

201011 their previews

2010年11月29日 張士佳
現時恒指已企於 50日線之下 4日，不過成交開始減少，沽方並不算積極，有助大市築底回升，悲觀只係睇大市最多會跌至 250日線附近

2010年11月24日 張士佳
大市首次沾 50天線，無論個牛市有幾猛，始終會有一下急調整沾 50天線，坊間支持位一係唔到，一係就穿突，到現階段大市真的跌了下來，唔應該被恐懼拖住走，是要諗要買甚麼股票、期指期權的策略等。現階段士佳會視上月低位 22808為關鍵，若然之後幾日守得住，轉進取，若跌穿，亦非代表大市已見頂，只是調整可能會再深一點

2010年11月16日 張士佳
．表面跌2百點不多，但當上午大市仍升時，不少個股已倒轉行，托沽之味，若話調整已完過早
．回調有機會到 50天線才完成。到時唔會理太多，一見當頭起就買，不設止蝕
．大戶震倉其實係想要貨
．買貨對象，一是非常優秀、前景無限，早幾天突然下跌的大股；二是昨日已不理大市，急不及待破頂的個股

2010年11月12日 張士佳
．洪水湧至，祖國就用海綿去吸，開始行緊縮政策收緊銀根，發股票上市吸水
．戰場在香港，資金湧入炒高晒資產，本地人唔跟買唔得
．非常時期，要用非常想法，如果用正常想法，肯定覺得現在超買（先前筆者也曾中招），但若知道大戶在想甚麼，便知道即使短期可能尚有調整，仍是要逢跌買貨

2010年11月11日 張士佳
．調整雖難免牛市莫估頂
．短期有機會回補 24140至 24281的裂口

2010年11月04日 張士佳
早前看有機會調整，因為市場上不乏負面因素，如擔心 QE2的規模、中國及澳洲加息等，不過市場似乎趕時間要上 26000，對此等因素置若罔聞。或者士佳今次是捉錯用神，在牛市中反而唔應該諗調整，應該當大市跌下去見支持，便買齊貨等爆上，況且大市預測市盈率大約是 15.6倍，都唔算貴，正常牛市上到 17倍以上，已最少會見 26000

2010年11月02日 張士佳
期指挨近前日提及的關鍵位 23897，士佳按計劃稍為減持股票，用小量利潤買入認購期權，以防大市急升

201010 their previews

2010年10月28日 張士佳
期指在 250日線下向上突破後回調，通常會下試 50日線，但近年流行百年難遇，「通常」最終沒出現也是正常，只要假設自己難以猜中市場的脾氣，但求摸中大勢便算，降低期望可免心理負擔，現在50日線在 22000，較難短期到達，但這條線每天以 50至 55點速率上升，只要大市以 abc浪的形式下調，若 10天內到達，約為 22600，在附近撈入，雖不中亦不遠

2010年10月11日 張士佳
．升幅已巨，但中長線看，恒指預PE14.7倍，爆煲20倍或以上
．９月份差不多由頭升到尾，出現此形態後下月通常難大升
．裂口位在 22472至 22480，若回補會有 400多點跌幅

2010年10月07日 張士佳
．23000點已達標，士佳亦將手上所餘的衍生工具套利
．強勢股開始高處不勝寒，大市或有壓力，若跌穿昨日期指低位 22886，稍減持現貨吼低補

2010年10月06日 張士佳
．一日未穿關鍵位 22480，毋須嚇自己，就算跌穿都係走衍生工具，持貨為主
．從 250天線上升，加上 50天線升穿 250天線黃金交叉，但通常回至 50天線，升勢短期有限，但長線向好
．10月難大升．現50天線位於 21370，每天40點幅度升，現高位上下震盪等 50天線上來，80%持貨是不錯分配，見低補齊，見高套利

2010年10月05日 張士佳
．見大市升勢續，22550加衍生工具，但歐市跌，大市久未調整，若跌穿昨日低位 22480，先走位吼低再買

2010年10月04日 張士佳
．中央再出招壓樓市，股市未受影響，續對壞消息免疫
．若今天開市後一小時港股續升，先買一半衍生工具，另一半待大市升穿 22472買，初目標23500

201009 their previews

張士佳 2010年09月30日
．下月期指若升穿 22472（昨天高位），士佳會加入衍生
．後市策略，以 22472為分野，如升穿 22472，以大股為主，相信與指數相關重磅內銀股是主力；如不穿而調整，則可吼位買入汽車相關板塊，皆因汽車股近日大升，應該令上游受惠

張士佳 2010年09月29日
．恒生指數期貨像樣調整，收市低於昨天的最低價，昨收市 22125低於前天最低價 22328
．9 月份日線圖出現 4次上升裂口，一個下跌裂口，全月由最低升至最高，共升約 10%。過去 10年出現 8次均再創新高並守大升月底部，所以可買貨但不要期望過高
大市今天如不破昨天低位，值得投機博反彈，若跌穿，則要再另候時機，升不是問題，大升未是時候

2010年09月28日 星期二 林瑞芬
技術分析恒指近22500，接近自今年延伸之上升通道頂，再漲逐級挑戰，23000（即去年11月高位）為目標。大戶目前只向二、三綫藍籌本地或紅籌股力谷，恒指短期潛在向上空間預期咁上下！到位或有短暫技術後抽，若如是，5月以上抽升逾三千點，容一千至千五點之回吐空間，即21500或21000止跌。若21500止跌回升，視為升破下跌通道後技術性回吐，仍有機會反覆向上完成量度升幅約至24700（回至21000止跌，也不算是大問題，始終技術位可以有數百點的變化空間）。若失守21000，毋須多描述，是浪由5月低位發展的升浪可初步確認結束。相反若恒指回吐後上衝，過一關又一關，挑戰完22500，又衝破23000，視為擺脫大型上落市，改為反覆上升浪，目標仍以 24700左右作參考

2010年09月24日 張士佳
對後市不太擔心，再差的情況，好友也能戰勝淡友，今天既已初步克服 7月中至 8月初一條平平的下降軌，應該大漲小回的多

2010年09月22日 張士佳
．4月 16日期指於 21999低開後，試圖反彈，但到 22146行人止步，從此產生一輪跌浪，這是整浪跌勢的第一個裂口低開，現升至此水平，總要爭持一輪方可破關
．大價股悶極，窩輪牛證波幅有限，資金轉炒蚊型股

2010年09月14日 張士佳
升穿筆者提出的第一個阻力位 21409，自己取態亦變得較樂觀。若今再升穿昨高位 21747，則可由樂觀變進取，但仍以股票為主，不會全面進攻，而注碼亦會稍加大，一旦升穿 21980，先前看淡的陰霾則會徹底消除，屆時上望 23000，雖未必以火箭式上升，但大漲小回可期，士佳甚至會用孖展買貨

2010年09月07日 張士佳
．升破 22000，毫不考慮地買入

2010年09月06日 張士佳
．將警戒線放在 20870，如升穿會續上試
．大市波幅定在 21980至 20150間，除非突破此水平，否則以上落市視之
．豬市，非牛非熊：量化寬鬆人造牛

201008 their previews

張士佳2010年08月27日
即市波幅越來越窄，昨日只有 103點，依筆者經驗，突破已如箭在弦，爆上或爆落於一周內或見真章，現時投注大市先向南走，但市況到了臨界點，這邊廂看沽，那邊廂隨時預備按買入掣。
若然期指跌穿 20460，造淡勝算較高，相反若這兩天可以力保，向上機會反而更大

201005 their previews

2010年05月25日 星期二 林瑞芬
短期底已見後會展開一小段技術性反彈，初步阻力位接近20500，昨收報19667
未能代表是中期已經見底，始終內地房地產政策多變，而歐債及歐元問題非一朝一夕可以解決，美股更加確認已在調整浪中。恒指技術上，若失守19400，下試關口會是萬八左右

2010年5月21日(五)林瑞芬
以股市生態循環發展預期，大藍籌若初步於昨日觸自4月以來低位喘穩，由其先行領先反彈，接續又可以由二、三線股接力，一個較實在的反彈浪或將近眼前。筆者較為傾向大市短期市底已近，先有反彈再抽後算會否下試萬八水平

2010年5月20日(四)林瑞芬
港股中期底未必已見到，但短期近底可能性在增加。技術上，恒指失守19400後，若在去年7月上升裂口區18855至18960之前回穩，一組小型明朗反彈浪或可開展，初步阻力近20500

2010年5月20日(四)張士佳
昨日期指連固守多時的 19380及 19420水平都失守，筆者已如早前所言，先行減持部份股票好倉及期指好倉，先避其鋒。
雖然人人看淡之時，大市有條件作出反彈，但關鍵位已失守，現時先當其半隻熊辦。若然大市在下周三前，仍然不能急升，便有九成機會是熊市。

2010年05月18日 張士佳
今日大市回升的機會應甚高，但要一升再升便不容易，所以真正有指標性的升市，並非今天，而是明天。若然大市明日再升，並以陽燭企穩 19927水平樓上，完全收復昨日失地，士佳仍堅信大市會反覆回升，並視昨日期指跌穿 19434水平為假突破

2010年05月10日 mon 張士佳
．大市若連升兩天初步確認扭轉跌勢，同樣，去年 9月關鍵位 19296不可跌穿，如連穿兩日，應埋單計數止蝕

2010年05月07日 (fri)張士佳
．再有一輪下跌，大市便可能出現報復性反彈
．中細型個股倒水跌，托市沽貨恐慌性沽貨，物極必反，恐慌沽貨後是報復式平淡倉
．要等大市連升兩日才入市

2010年05月04日(二) 張士佳
板塊：
汽車：庫存逐升，內地購車需求趨平淡
家電：五一黃金周應是銷售旺季，但平板電視卻減價促銷，靠補貼維持高增長非長遠辦法，取消補貼傳言甚囂塵上
燃氣：圖表好，但今年整合，重複去年狂升非易事
手機：中央推3G戶至 1.5億，10倍增長
醫藥：即使狂升，與國外醫藥股估值比不貴，醫改大方向故事動聽

2010年05月03日(一) 張士佳
．美股今趟下跌因高盛遭起訴。和解大家好下台可能性高。如淡友理由未讓大市進一步下跌是買貨機會，近上周四低位 20467入市
．將危機化入市機會，如中央三網融合，近日遇阻，但心裏明白中央定時間表，融合如箭在弦，若阻礙令股價下跌是個入市機會

2010APR their previews

20100430lam
即市反彈阻力如前指在近21200－21250左右，下周若受制如此，反彈點到即止

20100428lam
內地股市受政策不明朗困擾築底需時。恒指上漲受阻，考驗50天綫（現21100），若失守支持位20500及19500

20100428張士佳
寧買當頭起，如大市續升兩日，可買入

20100427lam
港股昨呈技術反彈收21587升342點，成交只566.9億。內地股市續弱未隨外反彈，港股後市會被拖累，短期反彈空間不寄厚望。
恒指50天線支持近21000短期關鍵參考支持位，反彈宜企穩20天線（現21600），22000短期阻力

20100416張士佳
主宰大市升跌，同期只一兩個決定因素，如金融海嘯或歐洲債務危機，關注信貸違約，現押人民幣升值
如處高位，好消息跟大市主題無關，回調居多

20100414張士佳
在中移動強勢及人民幣有機升值下，大市應難以大跌，所以士佳看期指會先跌後升，亦只估期指回補下跌裂口 21500至 21800水平而已，相信現水平牛皮一段時間之後，大市便會再上

20100413張士佳
在一片看好聲之下叫減注，皆因傳統智慧告訴我們，裂口多數會回補，以出現上升裂口為例，好友獲利已豐，淡友在裂口後沽空亦較「著數」，於是大市便會出現回調壓力，直至裂口回補，吸引投資者再入市。但一本通書不能讀到老， 09年 7月 20日的上升裂口就沒有回補。要估算裂口回補的機會還有其他因素，觀乎圖表便會發現，升勢中回補的上升裂口多數較為顯眼（如 100點以上）；相反，較不顯眼的往往會在整個升勢完結後才回試，這固然是大市升勢強勁所致，但亦因為裂口不顯眼，投資者套利的誘因較低

20100208 第一季馬後炮

立此存照:
2010年第一季跌咩:
．基本面1: 阿爺收緊銀根似部署退市
．基本面2:歐豬五國（PIIGS，即葡萄牙、愛爾蘭、意大利、希臘與西班牙）累事
．技術面1:連升三季後的超賣
．技術面2:21000-23000區間<-->08年9年雷曼爆煲前的築底變大阻力位

2010年第一季怒跌前亂象:
．炒落後再炒落落後，中移到中膠建到細價股咩都識升
．經濟谷底反彈等好消息都無助股市再升

2010FEB&MAR their previews

20100326 張士佳
期指要升穿 21466水平才可看好，否則應該吼低買貨

20100325張士佳
窒礙上升原因是市場先前對大市期望過高
3月是業績期，但不少個股急升是因為去年基數太低

20100310 張士佳
．短期升至 21600-21700再回調。1月份期指高位 22710向下，跌至 21300反彈， 21600-21700是當時反彈高位，到時套利走位降風險候低再入市。大市中長線走勢看好

20100308 張士佳
中央重點刺激產業早有共識，只是現反覆市，須更具體政策亮點才能突破橫行區

20100225 張士佳
．升穿 20744水平續反彈機大。入一注，餘等回調買。21000樓上並非加碼好時機
．低位如 20000樓下則可加注

張士佳2010年02月24日WED
．之前說如大市盤中升前高位 20744，續反彈機會高，等大市現陽燭入市。昨低開後急揚

2010年02月12日 FRI 張士佳
．即使可企穩 20200樓上，只是升勢較肯定，但未算確認見底
．氣氛好轉，普羅投資者選購心頭好不良習慣：買昔日熱炒股。一朝天子一朝臣，熱潮退，大升浪明星股股價倒水跌，即使大市回升，一股價反映業績，二蟹貨重難升

2010年02月11日　thu 張士佳
．歐豬五國事件影響在市場估計內，要見底回升，個股估值要夠便宜，否則大戶有水位套利大市不前。市場逆轉須有利好催化劑，今次碰巧是歐盟出手
．估大市19380見底機會70%．企穩20200樓上未算確認見底，要視個股表現，暫當作反彈

20100206林瑞芬
．跌得比外圍慘，關鍵支持萬八至萬九。向下衝先考驗去年9月低位19420，失守則試50周線19000
．可能是最後跌浪，因脫離基本因素+跌勢資金主導，不問價掟貨。年初怕內地收水，現怕歐債務危機，港股提款機效應所以跌勢勁過外圍
．恒指密集支持區19000（50周線技術支持位），若失關鍵分水嶺將18000。這是去年3月至11月升浪中途抖氣位，若後市更壞失守18000極利淡不宜見到

20100201張士佳
．連跌多日，理應反彈(反彈挾淡多，彈完仍要跌)
．基金下跌期間未沽貨，但大市回調3000點，個股跌兩三成，一口氣下試 250日線18600水平，水位非多，追沽無著數，等機出貨
．壞消息滿天飛，要再驚天壞消息不易，即使再向下港股敏感度低
．反彈至大戶重新做淡止。目標定20900至 21100水平，博個股回升，待達標才套利做淡

[置頂]2010年投資大項

甲）七大戰略性新興產業：
１新能源：水電、核電、風電、太陽能、地熱、潔淨煤
２新材料：微電子、光電子、納米技術的突破
３信息產業：３Ｇ、ＴＤ、新型顯示器、物聯網
４新醫藥：新藥、醫療器及技術、醫藥產業鏈
５生物育種：轉基因技術在糧食及食品
６節能環保
７電動汽車

乙）內需：汽車、家電、消費．．

丙）通脹受惠

2010JAN their previews

20100130林瑞芬
．下周超賣反彈，阻力20800至21000，短期博反彈空間窄，為期指拋高再質低

20100128林瑞芬
．20000關口只是心理關口，後市仍尋實質有力支持位
．跌市三點注意：
　１）跌勢最好急挫急彈，洗倉乾淨有利反彈
　２）急挫後低位徘徊，散戶以為買便宜貨最終發現買貴貨
　３）觀察基金股擴跌，評市場恐慌程度，基金股被狂炸．大戶減持套利範圍擴

20100127張士佳
．前日600個股跌幅大於期指非尋常。昨千個股跌，跌得比大市多的有800隻，相當恐慌
．若跌穿 20200，收市前要博反彈，因去年末季低位具啟示性，大市恐慌跌穿 20200關鍵位一日不奇，但一穿再穿要防範，所以昨日大市首失守 20200，加注做好。買月近價認購期權博反彈。
．若大市今日跌穿 20016，候反彈至 20200平好倉。如再反彈吼位做淡

20100127林瑞芬
．反彈阻力位由21300下移至21000，下試去年9月低位19425
．基金洗牌減持套現，跌勢甚不宜心急撈底

20100125張士佳
．大市千億成交，報復性V形彈，因大市到關鍵位每每消息主導。像早前上海疑似港股直通車遭否認後港股已打回原形

20100123林瑞芬
現股市反應負面，好當壞炒，兩可能性：
一、基金洗牌震倉博低位收集
二、市場怕人行收水，銀根「過寬」變「過緊」，離場造淡
筆者偏向前者，內銀調整，修正去年超買升幅；悲觀情緒蔓延觸發沽盤；用時間消化融資消息。就算今年新增貸款增長放緩，仍有增長。縱加息淨息差收入反增加。2010年盈利增長率料比2009年更高，因去年雖大手借貸，但依重票據融資，息率收入低，今年借貸側重中長期貸款，息率收入反而較高。建基利好因素必有可為

20100122張士佳
向下突破關鍵位21300，比大市跌幅大個股超一半．持貨降至近零
下試 20000水平．今日或下周大市反彈，到時把握機會減持

20100122林瑞芬
．短線超賣，或先反彈再探低，阻力21300至21400．支持20000
．提防淡友殺得性起，下周期指結算借人行加息預期藉口探低，以複式頭肩頂量度跌幅19000作兩手準備。看好年內前景也足夠心理準備，最壞預期迎最好結果

20100121張士佳
．大市失守21300，但未必急跌，反而慢跌等 250日線追上，個股唔壞，H指比大盤好，持5成優質股以期指淡倉對沖
．有反彈無升幅，短期反彈至21800再行減持甚至加淡倉。若下跌平淡倉套子彈買貨，低位博反彈，整體向下為主

20100121林瑞芬
．考驗二萬一，若失守並低收3%或三日以上，下支持二萬

20101118張士佳
．震盪由中央調高存款準備金起，去年內地寬貨幣信貸補貼，今年收斂意料中。今次只是來得突然，淡友乘機
．然而偏緊政策頂多限制大市短期升幅，變成震盪中上升，不礙牛市。大市表面危，但回調千點反不應悲觀，因個股升幅可人，大市外虛內實值博
．期指7連陰牛市非常見，恐慌過頭。待大市陽燭撈貨

20100112林瑞芬
一定要認清國策：
１）打壓內房投機，後市反彈都是機會減磅止蝕止賺
２）股指期貨融資融券推，A股交投量升，證券商銀行保險受惠不淺，候抽高回調時低吸

20100112張士佳
大市開市高於 22550，但無以為繼。至少應收高於關鍵位 22550。不過期指只收22508。可諒解，因只是反彈至杜拜事件爆發時阻力位 22600投資者獲利回吐，股指期貨融資融券屬長遠利好，即使回調已樂觀，可尋個股下注

20100109林瑞芬
阻力雖在但無大跌壓力，人大會議前無國策推。傳統升市台柱未發力，二萬一支持不俗，不宜進取。中移動8月拾級而下蟹貨重，短線強搶上82元才消化，不然回春力度不足，升抵78至80元不少阻力

20100107張士佳
最近減持。只是轉趨保守，因升至關鍵水平，日內若陰燭再減持。如陰燭後升破近日高位，到時會買期貨好倉，因再升就不似假象要長線看好

20100105張士佳
全年大市樂觀，但短線觀望。即使再升，仍要下試 250日線，估20000．250日線18000，每日 30點速度向上，現水平牛皮兩三個月等 250日線追上。除非極利好否則不易破頂，主張高沽低唔手查，反彈至 22300水平減持，無個股甚至吼高沽出認沽期權

20100104張士佳
短期內大市先炒上 22200至 22300，到時減持，此時求穩揀有概念個股下注，仍以內需及受惠經濟持續復蘇為主。
是日推介：神冠（８２９）＞＄７．１、三一（６３１）

20100102林瑞芬
．中美實質退市時間不易估，減冒險跟國策入市。去年尾受打壓內房股暫忍手，受惠國策要睇實
．2010三大主題：一新興產業，二通脹受惠，三內需
．1新興產業：七大戰略性新興產業：新能源、節能環保、電動汽車、新材料、新醫藥、生物育種和信息產業

　＞環保節能：威勝集團（03393）－智能電網是節能減排和清潔能源紐帶。智能電網試點涉智能電表於月內完成統一招標，不日體系出台。現價7.82元之09年預PE20倍，2010年預15倍。技術分析，年初由2元左右升到7月8元，5個月時間消化橫行，若配合成交突破8元上望10元，大前提是守穩 6.6元左右密集支持位，候低收集

　＞電動汽車：比亞迪（01211）現價66.5元計預PE 30倍。高增長股處合理值，樂觀PE估值35倍，股價見78元，40倍PE股價見89 元，回試25倍PE股價見56元低吸

　＞新能源：東方電氣（01072）國策配合。削新能源過剩產能同時，政府望產數家全球十強風電企業。東氣德陽汽輪機基地5月完成。規模全球領先。09年前火電為主，09年風電市場站穩腳步，風電毛利率升，研3.6MW自主知識產權風機。零部件廠注上市公司。核電方面加快核電建設，進密集交貨期．購廣州重機27.3%，現金補償方式諾廣州重機未來三年淨利潤，預水電風電核電收入佔45%，新能源收成期。走勢，０９年突破頭肩底望60元，35元止蝕。9月來橫行，穩平台挑戰高位

2010jan 曹仁超展望2010年港股：
．恒指：缺乏大方向，09年11月18日的23099點上望，未來升幅不足10％；跌幅見19000點已差唔多
．個股：
　１）已非極低廉．但細價股同工業股仍吸引（尤其電子股，例如Windows 7的推出令2009年下半年開始出現換電腦潮，令生產電腦股及銷售電腦股受惠。2009年下半年有關Windows 7的問卷結果，有37%表示極之滿意，56%表示滿意，相信將在2010年引發全球另一次換電腦潮）
　２）09 年升幅大股份2010難有作為，包括地產金融資源股；09落後股反睇好，如工業股（尤其是電子類有關股）、電力股、電訊股、煤炭股、建材股等
．金價：950美元（2009年8月低點）至1250美元（2009年12月高點）上落。因美國經濟跟隨九十年代日本「on-again, off-again」式衰退。IMF估計，到2014年全球政府負債是GDP 114％（只有發展中國家政府負債是GDP 35％），即OECD國家政府無論歐英美經濟類同今天日本，只有金磚四國（尤其中國）可睇好
．如要在未來十年發大財，投資應集中在中國境內而非西方